Multiliquid 獲得 800 萬美元融資，Polychain 支持代幣化資產結算

2026/10/19 11:05:00

Multiliquid 致力於解決代幣化現實世界資產的機構流動性挑戰

隨著鏈上真實資產市場持續擴張，機構對在產生收益的代幣化資產與交易型穩定幣之間實現無縫高效流動的需求顯著增加。傳統的認購與贖回週期通常延續數日，造成重大摩擦，限制了代幣化國庫券、貨幣市場基金及相關金融產品的實際有效使用。創新平台 Multiliquid 的開發商 Uniform Labs 已成功完成一輪融資，使其在種子前輪和種子輪的總融資額達到令人印象深刻的 800 萬美元，其中 Polychain Capital 領投了本輪種子資金。

Multiliquid 平台已於以太坊和 Solana 上投入運營，支援與淨值掛鉤的原子轉換，涵蓋來自知名管理公司如 Wellington Management、VanEck、Janus Henderson 和 Fasanara 的多種產品，並整合主要穩定幣 USDC。此筆最新融資與持續的產品開發，使 Multiliquidity 成為專注於提供持續性、合規導向流動性的基礎設施，而非僅專注於發行。此方法解決了歷史上限制機構更廣泛參與快速發展的代幣化市場的核心瓶頸，從而提升這些金融工具的整體效率與可及性。

Polychain Capital 主導 Multiliquid 的合併前種子輪與種子輪融資

Uniform Labs 宣布由 Polychain 領投的種子輪融資圓滿結束，Strobe Ventures、CMT Digital、Metalayer Ventures、Generative Ventures 和 Circle Ventures 參與投資，累計融資額達 $8 百萬。預種子輪於 2025 年 5 月至 6 月期間透過 SAFE 機構完成，而種子輪於 2026 年 4 月至 6 月期間以定價股權投資形式完成。創辦人兼執行長 Will Beeson 拒絕披露總金額的分配情況或種子輪的估值。根據相同聲明，公司尚未成立董事會，投資者亦未獲得董事會、觀察員或顧問席位。

資本將支持協議工程、流動性擴展與交易場所合作，並在 EVM 兼容網絡和 Solana 上整合更多代幣化現金與美國國債產品。Multiliquid 表示目前無意發行原生代幣。投資者組合結合了加密原生資本與 Circle Ventures 的戰略參與，反映出對受監管代幣化資產與穩定幣結算通道交匯點的興趣。此結構為一支已推出實際運行路線的小團隊提供了充足資金，同時優先考慮機構級控制，而非快速面向消費者增長。

Atomic T+0 設定實現代幣化資金與穩定幣之間的單筆交易轉換

Multiliquid 作為一個中立的流動性聚合層，而非專有的資本池。多個流動性提供者提交競爭性的兌換報價，協議將交易路由至最佳可用價格。兌換在單一區塊鏈交易中原子性結算，消除了傳統主要贖回中常見的數日等待窗口。定價參考相關基金的淨值，將匯率與基礎資產掛鉤，而非僅依賴二級市場動態。該平台支援 USDC 和 USDT，以及來自 Wellington Management、VanEck、Janus Henderson 和 Fasanara 的代幣化產品。目前活躍流動性超過 $20 百萬。

運作於以太坊和 Solana 上，其中協議於 2025 年 12 月在主網上線，而 Solana 則於 2026 年 2 月與 Metalayer Ventures 合作新增即時贖回功能。2026 年 9 月，系統擴展路線以包含 JTRSY 和 JAAA 代幣化基金。收入來自已完成轉換所收取的基點費用。此設計優先考慮可預測性與合規功能，例如白名單檢查，使其適合需要可靠、當日資金流動且無資產負債表負擔的機構財務部門。

機構投資者參與凸顯對持續結算基礎設施的關注

Polychain 決定領投種子輪，並獲列名參與者支持，顯示其對流動性與持續結算構成機構採用代幣化資產下一層基礎的堅定信念。Polychain 創辦人 Olaf Carlson-Wee 指出，代幣化資產已取得進展，但流動性仍是主要瓶頸，而 Multiliquid 正在構建連接層，使機構能在不同發行方和平台之間於代幣化基金與穩定幣之間轉移。Will Beeson 強調，傳統資本市場依賴深層的回購設施和隔夜貸款；鏈上金融同樣需要同等的機構基礎設施。

Circle Ventures 的參與與該協議高度依賴 USDC 作為結算資產的特點相符。Strobe Ventures、CMT Digital、Metalayer Ventures 和 Generative Ventures 則帶來了數位資產基礎設施與市場結構方面的專業經驗。綜合來看，這些投資方不僅提供資金，還能協助在 2026 年剩餘時間內加速引入更多流動性提供者與資產發行方。目前階段並無原生代幣，這使得商業模式專注於收費型基礎設施，而非投機性代幣經濟，與以合規為先的機構定位一致。

結算摩擦仍是代幣化國庫市場擴張中的關鍵限制因素

代幣化已成功將所有權記錄和部分資金單位移至公共區塊鏈，但許多產品仍保留以天為單位的傳統認購和贖回時間表。持有產生收益的代幣化國庫券或貨幣市場基金的機構，通常無法在不延遲的情況下將這些資產轉換為穩定幣以用於付款、保證金或再平衡。Multiliquid 針對這一特定缺口，提供全天候 24/7 的按淨資產值進行原子化轉換服務。因此，企業財務部門可將營運浮動資金或卡片結算準備金保留在產生收益的代幣化產品中，僅在需要資金時才贖回為穩定幣。

資本提供者可為二次贖回提供擔保，並在底層資產持續產生收益的同時獲取價差。資產發行方則能無需構建定制化設施或佔用資產負債表容量，即可提供程式化二次退出機制。隨著整體代幣化現實世界資產市場的發展，其分佈式價值已達數百億美元，這些應用場景變得更加重要。數據追蹤顯示，近期鏈上分佈式RWA價值（不包括穩定幣）接近380億至390億美元，其中代幣化國庫券和貨幣市場基金佔據相當大的比例。

威爾·比森的職業生涯將傳統銀行業創新與代幣化基礎設施相連接

Will Beeson 於 2025 年創立了 Multiliquid，此前他曾擔任渣打銀行 Libeara 平台的首席產品官，領導機構代幣化基礎設施的開發，並參與了威靈頓管理公司代幣化貨幣市場基金的項目。此前，他共同創立了英國的 Allica 銀行，這是一家專注於中小企業貸款的全牌照挑戰型銀行，已實現顯著規模擴張。他還共同創立並擔任 BELLA（一家消費級數位銀行）的首席產品官。因此，他的背景涵蓋銀行創立、在大型全球銀行數位資產計劃中的產品領導經驗，以及直接發行受監管代幣化產品的實務經驗。

共同創辦人兼首席運營官安傑洛·達萊桑德羅擁有近三十年金融服務經驗，曾創立並擴展了意大利聯合信貸銀行的數位銀行buddybank。團隊組成刻意強調具備既定結算限制與鏈上系統技術需求雙重理解的運營專家。這段經驗影響了Multiliquid在中立性、合規控制及基於淨資產價值定價方面的設計選擇，而非僅依賴純粹的二級市場機制。

流動性超過 2,000 萬美元，支援即時以資產淨值為參考的轉換

該協議報告了超過 $20 百萬的即時流動性，可用於原子交換。這些資金由外部提供者供應，而非單一專有池，允許多方針對每次轉換競爭價格。以淨值結算降低了基礎基金資產經濟價值大幅偏離的風險。支援的資產已包括多家頂級資產管理公司的產品，並於 2026 年 9 月新增了 JTRSY 和 JAAA 路線。

在以太坊和 Solana 上的雙鏈部署，使該平台位於已存在大量代幣化資金和穩定幣活動的領域。正在監控當前以太坊網絡狀況及相關活動的機構，可將此雙鏈部署視為對受監管代幣化產品主要環境的務實覆蓋。實時流動性及報價提供者數量的增長，將成為短期內判斷該模式能否超越早期試點體量的指標。

來自知名資產管理公司的代幣化產品覆蓋範圍擴大

Multiliquid 支援的資產名單包括 Wellington Management、VanEck、Janus Henderson 和 Fasanara 的代幣化基金。這些管理機構擁有成熟的機構分銷與風險框架，提升了可用於兌換穩定幣的底層資產的可信度。2026 年 9 月新增的 JTRSY 和 JAAA 流動性通道，進一步擴大了可無需傳統贖回延遲即可兌換為穩定幣的產品範圍。

資產發行方可藉由提供持續的二級流動性而受益，無需自建設施或減少資產管理規模。對於持倉者而言，包括 Multiliquid 在內的多個獨立流動性場所的存在，提升了選擇彈性。該協議的中立立場旨在鼓勵更多管理人連接其產品，因為 Multiliquid 本身並非競爭性發行方。持續擴展支援資產清單，仍是新籌集資金的明確用途之一。

收益分配優先考慮工程、流動性合作夥伴及產品整合

800 萬美元融資所得將用於協議開發、招募更多流動性及交易場所合作夥伴，以及整合更多代幣化現金和美國國債產品。公司計劃於 2026 年第四季度納入更多流動性提供者。工程工作將專注於優化聚合與路由邏輯、強化合規與白名單控制，並確保在以太坊和 Solana 上的穩定性能。

合作擴展旨在擴大報價對手方的範圍，以便在相對於資產淨值的情況下，以最小的滑點處理更大規模的交易。產品整合則針對額外的基金發行方以及補充性的穩定幣或現金等價物工具。這些優先事項與建立持久的機構基礎設施、而非單純追求短期交易量指標的既定目標一致。

中立合規架構支援機構風險框架

Multiliquid 將自身定位為中立的市場基礎設施，在協議層面嵌入許可機制、KYC/AML 考慮因素和白名單控制。這種方法旨在滿足機構需求，而純粹的開放式 DeFi 系統通常難以滿足這些需求。通過保持發行方中立並專注於轉換而非發行或專有資金，該平台降低了可能阻礙資產管理者連接其產品的潛在衝突。

原子結算消除了傳統贖回中固有的多日交易對手風險和運營風險窗口。評估穩定幣市場動態的機構可將對現有穩定幣的嚴重依賴視為一種務實的選擇，該選擇利用了現有的機構熟悉度和流動性。中立性與合規性的結合使 Multiliquid 與純粹的 DeFi 聚合器以及個別資產管理人建立的封閉式解決方案區分開來。

代幣化現實世界資產市場情境為專業流動性層提供規模

根據最近的追蹤數據，代幣化現實世界資產（不包括穩定幣）的鏈上分佈價值已達到約 38–39 億美元，部分更廣泛的衡量指標更高。代幣化的美國國債和貨幣市場基金構成了該總額的很大一部分。過去一年中，大多數衡量指標的增長速度極快，但持續的二級流動性基礎設施卻落後於發行速度。

Multiliquid 將重點放在轉換層而非初次發行，使其位於代幣化活動初始浪潮的下游。隨著更多機構希望將代幣化資產作為主動的庫存或擔保工具，而非買入並持有的持倉，對可靠的 T+0 支付通道的需求預計將上升。目前可用的超過 2,000 萬美元的實時流動性，代表了一個初步基礎，新資本旨在擴展這一基礎。

企業財務與資本提供者的實際應用

企業財務團隊可將閒置的穩定幣餘額或營運資金投入產生收益的代幣化產品，並在支付或保證金追繳時即時贖回。這壓縮了傳統上收益與即時流動性之間的取捨。資本提供者可承銷二次贖回，在底層資產持續產生回報的同時賺取利差。資產發行方則獲得一種無需持有大額資產負債表設施的分發與流動性工具。

做市商和專業流動性團隊可獲得一個以資產淨值為基準的報價平台。隨著代幣化資產規模的擴大，以及機構希望將鏈上資產視為主動營運資本而非被動投資，這些應用場景變得更加重要。該協議的雙鏈佈局與不斷擴展的資產清單，提高了相關資產已位於支援網絡上的可能性。

穩定幣使用與收益至流動性轉換的影響

由於目前所有 Multiliquid 路徑均以主要穩定幣為終點，該平台的實用性與機構對這些工具作為結算現金的接受度密切相關。能夠在產生收益的代幣化基金與穩定幣之間持續輪換，有助於在支付穩定幣發行方受到直接收益分配限制的環境中實現更高效的資本管理。

監控比特幣和主要數位資產價格水平以及更廣泛市場狀況的機構，可將專屬結算層視為輔助基礎設施，以提升代幣化資產的可用性，而無需更改主要發行流程。隨著時間推移，更深的流動性與更多的資產覆蓋範圍將強化代幣化體積與二級市場功能之間的反饋迴路。

多流動性於鏈上資本市場基礎設施中的前景

800 萬美元的融資為 Multiliquid 提供了資源，以擴展工程能力、深化流動性合作，並在分佈式代幣化資產價值已達數百億美元的時刻，擴大支援的產品。成功將取決於實際流動性的增長、更多機構級資金通道的加入，以及原子結算引擎在更高交易量下的穩定表現。

由於缺乏原生代幣，且強調基於費用的基礎設施，激勵機制與可靠服務而非代幣價格波動保持一致。已建立的資產管理人和流動性提供者的持續參與，將是最明確的短期產品市場契合信號。Multiliquid 的進展體現了從單純發行代幣化資產，向構建使這些資產成為機構投資組合實用組成部分所需的結算和流動性層的更廣泛轉變。

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常見問題

Multiliquid 總共籌集了多少資金？最近一輪的領投方是誰？

Uniform Labs 在 2025 年中完成的預種子輪和 2026 年完成的種子輪中，合計籌集了 800 萬美元。Polychain Capital 領投種子輪，Strobe Ventures、CMT Digital、Metalayer Ventures、Generative Ventures 和 Circle Ventures 亦參與投資。兩輪的具體分配及種子輪估值未予披露。