踏上加密貨幣的旅程既令人興奮又充滿挑戰，尤其是在理解這個快速發展的金融領域的種種細節時。別擔心，您已經來到了一個完美的起點！
這份全面的初學者指南將深入探討加密貨幣基本面分析的核心概念。這一強大的工具可以幫助您在動態的數字資產世界中做出明智的投資決策。
無論您是剛入門的加密貨幣愛好者，還是希望提升分析技能的資深投資者，本文將為您提供寶貴的見解、實用的技巧，以及評估各種加密貨幣潛力的堅實基礎。
市場現狀
由於新數字貨幣的推出日新月異，加密貨幣的價值可能瞬間變化。可以肯定的是，越來越多的新投資者湧入這個領域，所有加密資產的總市值在高峰時超過了3萬億美元——自2020年初以來增長了十倍。
根據 CoinMarketCap 的數據，截至撰寫本文時，已有超過25,000種數字資產被列出。該行業預計到2030年將達到49.4億美元的全球市場總值，並在2021年至2030年間以12.8%的年複合增長率（CAGR）增長。除了這些數字，加密貨幣正在吸引更年輕的受眾。根據芝加哥大學國家輿論研究中心（NORC）的一項研究，大多數加密貨幣交易者的年齡都在四十歲以下。
考慮到市場的波動性，要跟蹤什麼有效以及什麼需要改進是具有挑戰性的。交易加密貨幣市場可能有風險，但使用基本面和 技術分析 可以降低這種風險。某些投資者對加密貨幣感興趣的原因正是其他人卻步的因素。首先，由於市場的快速變化，少量投資可能在短時間內帶來可觀的回報。
加密貨幣與傳統股票市場之間存在幾個主要差異，但也有一些相似之處。基本面分析交易策略不僅對傳統市場有利，對加密貨幣市場也同樣適用。
什麼是交易？
交易是一個經濟概念，涉及資產的買賣。這可以是商品或服務，買家以金錢補償賣家。在某些情況下，交易方可能會交換商品或服務。
金融市場中的交易資產被稱為金融工具。例子包括股票、債券、外匯市場上的貨幣對、期權、期貨、保證金產品和加密貨幣。
交易可以以不同的策略表現，比如日內交易、波段交易、趨勢交易等。
對基本面、技術和 情緒分析 有扎實的了解，是加密貨幣資產盈利交易的關鍵。如果您對這些術語不熟悉，我們的 KuCoin Learn 課程將帶您熟悉它們。
現在讓我們來看看基本面分析及如何利用它來做出更好的決策。
什麼是基本面分析（FA）？
基本面分析是一種由投資者用來判斷資產或企業內在價值的方法。它通過評估各種內部和外部因素來判斷資產或企業是否被高估或低估。
通過分析財務報表、行業趨勢、市場條件和競爭環境等因素，投資者可以深入了解資產的長期前景。
基本面分析（FA）最早出現在1934年出版的一本名為《證券分析》的書中。作者在這本書中主張投資者應該在投資前考慮有關證券的所有基本面因素。
交易者使用基本面分析來預測資產或企業的“內在價值”。他們的主要目標是通過檢查各種內部和外部因素來預測資產或企業是否被高估或低估。基本面分析是一種有價值的交易策略，有助於交易者做出明智的決策並提高盈利能力。
傳統金融市場基本面分析
傳統上，股票市場的基本面分析涉及用於確定公司實際價值的指標。例如，指標包括每股收益（EPS）和市淨率（P/B）。
每股收益是公司每股流通股產生的利潤。市淨率是投資者對公司相比其帳面價值的評價。
他們可以針對某個細分市場中的幾個企業進行分析，以比較其潛在投資價值。在完成基本面分析後，專家會評估資產是否被高估或低估。因此，交易者可以利用此結論在加密貨幣中做出投資決策。
加密貨幣基本面分析
加密貨幣基本面分析可能涉及一個新興的數據科學分支，稱為鏈上指標分析，該分支專注於公共區塊鏈資訊。這些基本面分析指標可能包括網絡算力、主要持有者、地址數量、交易分析等。
儘管基本面分析指標在股票和外匯市場中被廣泛使用，但在當前狀態下，它對於加密資產而言適用性較低。由於這一資產類別較新，目前尚無一個明確的、包羅萬象的框架來評估市場估值。
基本因素對加密貨幣價格的影響有限。然而，隨著市場的發展，可能會出現更精確的加密資產估值方法。現在讓我們深入探討基本面分析的要素。
進行加密貨幣基本面分析時需考慮的要素
加密貨幣基本面分析指標分為三種類型。它們是：
- 鏈上指標
- 項目指標
- 財務指標
鏈上指標（區塊鏈指標）
加密貨幣是第一個能夠通過每個公開加密資產的分類帳，從龐大的數據集中提取投資者活動的資產類別，該分類帳記錄了所有的鏈上交易歷史。我們可以根據這些網絡中的經濟活動標準進行分析，因為區塊鏈是一個開放且不可篡改的財務數據寶庫。通過收集和分析這些數據，我們可以衡量市場情緒和投資者行為。
鏈上分析是基於基本面，而非炒作、市場情緒或技術分析。這種分析方法比較不同的加密資產以確定其市場價值，也可以通過查看歷史趨勢專注於單一的加密資產。
加密貨幣的實際價值，例如 BTC，可以分為投機價值和實用價值。鏈上分析對於區分加密貨幣的投機價值和實用價值至關重要。例如，我們可以通過檢查用戶採用和礦工活動，利用區塊鏈數據來判斷某個代幣的基本面是否能支持其當前價格。
鏈上指標的來源
區塊鏈網絡非常有價值，但從原始數據中手動提取信息可能既耗時又費力。幸運的是，各種應用程序介面（API）提供的工具可以幫助投資者做出更好的決策。例如，CoinMarketCap 的比特幣鏈上分析提供了大量資訊。
對於加密貨幣基本面分析的主要指標包括算力、狀態、活躍地址、交易價值和費用等。我們來逐一了解這些指標。
算力
算力是衡量採用工作量證明 (PoW) 共識機制的區塊鏈網絡整體計算能力的指標，用於處理區塊鏈交易。它也可以用來判斷加密貨幣礦工的機器完成這些計算的速度。算力越高，發動 51% 攻擊的難度就越大。
算力的增長可能表示挖礦的興趣上升，這通常是由於較低的成本和較高的利潤。相反，算力的下降則顯示礦工正在放棄該網絡，因為挖礦對他們來說已不再有利可圖（礦工投降）。
資產的當前價格、處理的交易數量以及支付的費用都可能影響整體挖礦成本。此外，挖礦的直接成本（如電力和計算能力）也必須考慮在內。
算力如何運作？
礦工使用電腦基於交易數據解決複雜的數學難題。這些系統每秒能生成數百萬到數十億次的猜測，試圖找出這些難題的解答。這些哈希值是隨機生成的字母和數字組合，能唯一識別一個單一數據片段。
目標是成為第一個生成包含正確解答並符合所有有效標準的交易數據區塊的礦工。在工作量證明網絡中，其他礦工必須通過確定生成哈希時是否使用了適當的計算能力來驗證有效哈希。一旦區塊被驗證，就會被添加到區塊鏈中，礦工將獲得新鑄造的加密貨幣作為獎勵。
Bitcoin（比特幣），作為全球最受歡迎的加密貨幣，目前使用工作量證明來驗證交易區塊，然後再將其添加到區塊鏈網絡中。其他的山寨幣，例如 Bitcoin Cash（比特幣現金）、 Bitcoin SV（比特幣 SV）、 Dogecoin（狗狗幣）、 Litecoin（萊特幣）和 Monero（門羅幣）也使用工作量證明。
活躍地址
活躍地址是指在特定時間段內活躍的區塊鏈地址。計算活躍地址的方法有多種，但其中一個流行的方法是統計在預定時間段內（例如每日、每週或每月）每筆交易的發送者和接收者。
有些方法會累積計算獨立地址的總數，即隨著時間的推移進行跟蹤。另一種方法是統計在某一特定時間段內的獨立地址數量，然後將結果進行比較。
交易價值和支付的費用
持續較高的交易價值表明某種數字貨幣在不斷流通。例如，交易費用可以與拍賣競標相比，因為用戶會相互競爭，爭取讓自己的交易盡快被包含進去。Ethereum（以太坊）中的 Gas 是支付費用的例子，但每種加密貨幣可能都有其自己的交易費用。
出價較高的用戶，其交易將更快被確認（挖掘），而出價較低的用戶則需等待更久。此外，主要的工作量證明（PoW）區塊鏈網絡會提供區塊獎勵。在某些情況下，區塊獎勵包括區塊補貼和交易費用。
例如在 比特幣減半等事件中，區塊補貼會減少。
隨著時間推移，挖礦成本通常會增加，而區塊補貼則減少。因此，交易費用會逐漸上升——否則，礦工將面臨虧損並可能退出網絡。這將對鏈的安全性產生連鎖影響。
項目指標
在基本面分析方面，項目指標採用質化方法，集中於內部和外部因素。在項目指標分析中，基本面分析師會查看加密代幣的白皮書、團隊背景、競爭對手分析以及即將到來的路線圖。
團隊背景檢查與分析
沃倫·愛德華·巴菲特是美國頂尖的商業巨擘及慈善家之一，目前擔任伯克希爾·哈撒韋公司的董事長兼首席執行官。根據巴菲特的說法，任何項目的團隊成員及其經驗是需要考慮的最重要因素之一，因為團隊可決定項目的成敗。
與股票市場的公司類似，加密貨幣項目的團隊成員也會在其網站上公佈。因此，深入分析團隊成員的過往經歷，對預測代幣的成功至關重要。在完成研究後，請問問自己以下問題：
- 團隊中的成員是否曾在此行業中取得成功？
- 他們的技能和經驗是否足以實現其預期的里程碑？
- 如果沒有團隊的情況下，開發者社群的狀況如何？
- 他們是否曾參與過任何可疑項目或騙局？
團隊成員在 GitHub 上的經驗和成就應該有良好的記錄，這可以提供有關您所依賴的團隊執行計劃的深入見解。此外，請檢視項目公眾 GitHub 上的貢獻者數量及活躍程度。
擁有穩定未來發展路徑的加密貨幣，可能比多年未更新存儲庫的加密貨幣更具吸引力。
加密貨幣白皮書
白皮書是一份每位潛在投資者都應該閱讀的重要文件；它闡明了數字貨幣項目的兩個關鍵方面：其目標和支持它的技術。
每種加密貨幣都有一份「白皮書」，其中存儲了所有相關資訊。它包含歷史表現數據以及其他與加密貨幣相關的資訊。白皮書還能幫助某種加密貨幣在眾多競爭中脫穎而出。
除了提供資訊外，白皮書還為加密貨幣項目增添了合法性和專業外觀。一份撰寫精良的白皮書令人心動，而一份撰寫粗糙的白皮書則令人卻步。一份白皮書建議書應包括投資者為何、何時、何地選擇該項目而非其他項目的理由。
比特幣的白皮書仍然是最清晰的白皮書之一。中本聰（Satoshi Nakamoto），是一位或多位以化名為人所知的開發者，在2008年發佈了這份白皮書。他描述了創建比特幣的願景，並引發了一場去中心化金融革命。
競爭對手分析
在加密貨幣的基本分析中，競爭對手分析是一種用於識別競爭者並了解其相對於您計劃投資項目的優勢與劣勢的技巧。這有助於您確定如何應對競爭對手並調整您的策略。
一種加密貨幣乍看之下可能很有吸引力，但在對其他競爭幣種進行競爭對手分析後，我們可以看清其真正的潛力。
未來路線圖
路線圖是一種業務規劃技巧，用於在靈活的預估時間框架內列出項目的短期與長期目標。大多數加密貨幣產品都有未來路線圖，展示測試網、發布新功能等的時間表。在內部，路線圖作為開發團隊的戰略願景，提供清晰的目標和里程碑，用於交付完整的產品。
路線圖應明確說明未來的計劃，並根據最終產品的預期結構，為特定任務分配不同的重要性等級。路線圖為投資者提供有關項目方向和願景的洞察，也讓投資者能夠評估產品發展的速度與成功程度。
我們可以利用路線圖來追蹤里程碑，從而作出更明智的投資決策。
財務指標
外匯市場的基本面分析包括定量和定性因素。同樣，加密貨幣的基本面分析也包含定量層面。
本部分將探討五個重要的財務指標，許多投資者和交易者用於判斷是否購買加密貨幣。這些指標包括市值、供應量和交易量。
快速提示：
- 尋找具有高增長潛力的項目。
- 識別具有高度網絡效應的項目。
- 避免受偏見影響的決策。
市值（Market Cap）
公司的市值是其所有股票的總美元價值。在加密貨幣市場中，市值指的是所有已挖出的加密貨幣總美元價值。
在加密貨幣領域，市值的計算方式是將已挖出的加密貨幣總數乘以單個加密貨幣的當前價格。市值可以被視為資產穩定性的粗略指標。值得注意的是，即使是市值最高的加密貨幣比特幣也會經歷市場波動。然而，就像較大的船隻能更安全地在波濤洶湧的海面上航行一樣，市值較大的加密貨幣往往比市值較小的加密貨幣更穩定且具投資價值。
市值較小的數字貨幣更容易受到市場情緒的影響，可能出現巨大的漲幅或劇烈的下跌。
以下是其運作方式：
市值 = 數字資產當前價格 X 流通中的供應量
市值是一項受交易員歡迎的財務指標，因為它能顯示網絡中的投資金額。市值還讓交易員能夠比較不同加密貨幣之間的市值。市值越大，項目越穩定。另一方面，小市值的幣種通常有更大的成長空間。
流動性與交易量
流動性指資產在金融市場中轉換為現金的難易程度。在加密貨幣市場中，流動性是指幣種轉換為現金或其他加密貨幣的便捷程度。
所有可交易資產，包括加密貨幣，都需要具備流動性。低流動性意味著市場波動性較低；相反，高流動性的加密貨幣交易則代表市場穩定，價格波動較少，投資風險較低。
隨著市場參與度的增加，在流動性高的加密貨幣市場中買賣數字資產變得更加容易，因為買入或賣出的訂單能更快速地完成。
“24h 交易量”本身就能說明其重要性，因為它能預測某幣種保持勢頭的能力。它展示了某加密貨幣在一天內被交易的頻率。
加密貨幣價格的飆升以及交易量的增加更有可能持續。然而，價格波動而交易量不顯著時，可能只是市場中的短暫現象。
高交易量顯示市場健康，並能讓投資者對項目更有信心，因為這代表加密市場中有大量的買賣活動。
流通供應量
特定數字資產的流通供應量是指在市場上交易的全部代幣數量。與總供應量不同，流通供應量會隨著項目在市場上釋放更多加密代幣而隨時間改變。
開發者可以增加集中供應中的代幣或幣的數量。例如，挖礦活動可增加可挖礦加密貨幣的流通供應量。
需要注意的是，供應量並非一個精確的數字。不過，確定哪些代幣仍然掌握在長期投資者手中，或者哪些已被銷毀、遺失或遺忘，可能具有挑戰性。
例如，目前比特幣的供應量為 1,890 萬枚，其中估計有 370 萬枚比特幣已被永久移除，包括中本聰持有的 110 萬枚比特幣。
在進行基本面分析時，檢查供應量可以幫助您避免“單位價格偏見”，這是一種現象，人們僅因代幣的市場價格低廉而希望購買它們。
最大供應量
最大供應量是指將永遠被流通的最大幣量。比特幣的最大供應量永遠不會超過 2,100 萬枚。目前流通中的幣量為 1,890 萬枚，僅剩 210 萬枚等待被挖掘，但並非所有幣種的供應量都有上限。
最大供應量、流通供應量以及通脹率可能會影響決策。一些幣種會隨時間減少新單位的產量，對於相信新單位需求會超過供應的投資者來說，這樣的幣種更具吸引力。
結論
數位經濟正在迅速擴展，每天都有大量新資訊湧現。進行基本面分析以提取技術分析無法提供的寶貴洞見對加密貨幣而言至關重要。在交易時，區分當前市場價格與網絡「真實」價值是一項珍貴的技能。
當然，技術分析同樣重要，因為它可以幫助我們確定進場和出場的價格水平。另一方面，基本面分析可以幫助我們預測未來的價格走勢。因此，許多交易者現在採用技術分析與基本面分析相結合的方法。
這些簡單的財務指標可以快速概覽任何項目。希望本文有助於您了解在進入或退出某加密資產頭寸之前需要考慮的重要基本面分析因素。