Tôi hoàn toàn không lo lắng về $SATA. Nó đã ở dưới mệnh giá gần một tháng nhưng vẫn đang duy trì ổn định trên mức $95. Trước khi ai đó nhắc đến các bài đăng của tôi về $STRC, điều quan trọng là phải hiểu rõ sự tinh tế ở đây. Strive chưa từng chi một xu nào cho việc mua lại cổ phiếu. Họ vừa mới ra mắt một loại cổ phiếu ưu đãi khác, $SATS, điều này tất yếu đã kéo một phần vốn ra khỏi $SATA. Biến động giá bitcoin cũng góp phần khiến giá $SATA rời xa mức mệnh giá. Tôi không nghĩ họ nên cân nhắc mua lại cổ phiếu ở giai đoạn này. Thay vào đó, họ có thể không làm gì cả và chờ bitcoin ổn định hoặc tăng giá. Nếu không, họ có thể tăng lợi suất. Dù sao thì đây cũng là lãi suất biến động. $SATA có tổng giá trị danh nghĩa đang lưu hành là $1,4 tỷ, nên mỗi lần tăng 0,25% lãi suất chỉ tốn thêm $3,5 triệu mỗi năm. Tôi sẽ rất vui nếu lãi suất tăng lên 13,25% hoặc 13,5% để kích cầu. Ngay cả mức 13,5% cũng chỉ tốn thêm $7 triệu mỗi năm cho cổ tức bổ sung. Mọi người lo lắng về việc khó khăn thế nào để giảm lãi suất trở lại, nhưng nỗi sợ này được thổi phồng quá mức. Đây là lãi suất biến động và người nắm giữ nên kỳ vọng nó sẽ thay đổi. Nếu có giảm lãi suất, điều đó sẽ xảy ra vì nhu cầu đối với sản phẩm này rất mạnh mẽ. Bất kỳ ai muốn lãi suất cố định đều có thể mua $SATS.

Bất kỳ ai nghĩ rằng $MSTR hoặc $ASST nên mua lại cổ phiếu của chính mình ở mức cao hơn 1x mNAV đều không hiểu mô hình này. Việc mua lại cổ phần ở mức phí cao sẽ làm giảm lượng bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu. Đây cũng là cách sử dụng vốn cực kỳ kém hiệu quả. Ở mức 1.5x mNAV, $1 chi vào bitcoin sẽ mang lại cho bạn $1 giá trị bitcoin. Nhưng $1 chi để mua lại cổ phiếu chỉ loại bỏ đi $0.67 giá trị được đảm bảo bằng bitcoin. Vì sao bạn lại chọn phương án thứ hai? “Nhưng công ty cho rằng cổ phiếu nên giao dịch ở mức 3x mNAV, nên mua ở mức 1.5x là có lợi tức.” Không, không phải vậy. Bạn không thể ép thị trường phải trả cho bạn một mức phí cao. mNAV được xác định bởi tâm lý thị trường, mà yếu tố quyết định chính là hiệu suất của tài sản cơ sở – bitcoin. Bạn không thể so sánh Strategy và Strive với các công ty khác. Họ không có dòng tiền đáng kể. Việc bán bitcoin để mua lại cổ phiếu đang giao dịch ở mức phí cao là hoàn toàn không hợp lý. Tài trợ cho việc mua lại cổ phiếu bằng cổ phiếu ưu đãi sẽ làm tăng đòn bẩy và thêm cổ tức vĩnh viễn, đồng thời vẫn làm giảm lượng bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu và làm suy yếu tín nhiệm. Chỉ khi dưới 1x mNAV thì việc mua lại cổ phiếu mới có ý nghĩa, vì nó làm tăng lượng bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu. Hãy để ý xem, những người yêu cầu Strategy và Strive tạo ra sự khan hiếm cổ phiếu ở mức cao hơn 1x mNAV chưa bao giờ đưa ra được câu trả lời đáng tin cậy về cách thực hiện điều đó. Không có cách bền vững nào để duy trì giá cổ phiếu ở mức cao hơn 1.5x mNAV, hoặc bất kỳ mức phí nào khác. Điều đó phụ thuộc vào thị trường.

Một chiến thắng của đảng Dân chủ có ý nghĩa gì đối với bitcoin? Gần đây tôi đã suy nghĩ về điều này. Tôi chưa thấy nhiều cuộc thảo luận xung quanh vấn đề này, nhưng tôi lo ngại về các hành động trả đũa nhắm vào ngành công nghiệp và một điểm nghẽn hoạt động 3.0 tiềm tàng. Đã được tính vào giá chưa? Tôi hy vọng chắc chắn là vậy. https://t.co/gMLOnFDFTw

Tại sao $ASST lại giảm giá? Vì bitcoin đang giảm giá. Không có gì phức tạp cả. Bitcoin được khuếch đại hoạt động theo cả hai chiều, cả khi giảm lẫn khi tăng. Biến động xung quanh kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ là điều có thể dự kiến. Nhưng về dài hạn, điều đó sẽ chẳng ý nghĩa gì. Hãy bỏ qua những tiếng ồn.

Có vẻ như chúng ta có thể thấy $STRC quay trở lại mức ngang giá trong tuần này. Điều quan trọng là liệu có nhu cầu tự nhiên ở mức $100 hay không. Nếu có, chúng ta sẽ quay lại cuộc chơi. Tôi kỳ vọng diễn biến giá của $MSTR sẽ phản ánh điều này. https://t.co/iICcAvezAV

Lợi ích của SATS là giúp $ASST tận dụng mức giá bitcoin rẻ. Đây cũng là một nguồn khuếch đại hữu ích khác. Bây giờ là lúc kiên nhẫn và để bitcoin đưa chúng ta đến vùng đất hứa. Giữ vững lập trường. Tất cả sẽ ổn thôi.

Các cổ phiếu ưu đãi của chiến lược là một trong những khoản tín dụng được bảo đảm quá mức nhiều nhất mà bạn từng có. STRF, cổ phiếu ưu đãi cấp cao nhất của nó, được bảo đảm hơn 20 lần bằng bitcoin, ngay cả sau khi đã tính đến khoản nợ nằm ở cấp cao hơn. Chiến lược sẽ trở thành một chủ thể tín dụng an toàn hơn cả các quốc gia.

Đôi khi tôi tự hỏi tại sao Bitcoin lại thu hút quá nhiều kẻ thù như vậy qua nhiều năm. Liệu có phải vì nó đã tăng từ $0 lên $77.000 chỉ trong 17 năm? Liệu mọi người có tức giận vì đã bỏ lỡ cơ hội? Những con chuột lại tràn ngập dòng thời gian của tôi, khoái chí trước sự suy tàn rõ rệt của nó. Chúng chẳng bao giờ học được bài học.

Tôi không chắc tại sao mọi người lại hành xử như thể mục tiêu đã nêu của Strategy – phát hành $STRC như cách chính để tích lũy thêm bitcoin trong tương lai – là điều gì đó mới mẻ. Họ đã từng nói điều này trước đây. Nếu thị trường cho phép, tất nhiên sẽ ưu tiên hơn nếu chỉ dùng cổ phiếu phổ thông để mua bitcoin. Họ cũng đã tiếp tục phát hành cổ phiếu phổ thông bất kể những gì đã được nói, và tôi dự kiến điều đó sẽ tiếp tục. Đó là một phần cốt lõi của mô hình. Miễn là nó mang lại lợi ích, được thực hiện một cách thận trọng và tăng lượng bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu, thì về dài hạn nó sẽ mang lại kết quả tích cực. Đây không phải là thông tin mới.

Cảm xúc đối với bitcoin quá tiêu cực đến mức mọi người không thể tưởng tượng nó có thể tăng từ 77.000 USD lên 100.000 USD trong chưa đầy 2 tháng. Chúng ta đã chứng kiến một đợt tăng như vậy trong năm nay. Bitcoin đã tăng từ 63.000 USD lên 86.000 USD giữa tháng Tám và cuối tháng Chín. Những điều có thể thay đổi rất nhanh.