Vui vì những kẻ bán thuốc giả đã thua.... Mua một loại thuốc điều trị Alzheimer thất bại với giá chỉ vài đồng lẻ (5 triệu USD). Cho mẹ bạn là kỹ sư triển khai tạo ra một vài "con số sáng tạo" cho đến khi dữ liệu chết bắt đầu "sống lại". Thổi phồng sự hào hứng cho đến khi bạn tạo ra đợt IPO công nghệ sinh học lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Chứng kiến loại thuốc này sụp đổ hoàn toàn ở giai đoạn 3, thiêu rụi 3 tỷ USD tiền của nhà đầu tư cá nhân. Rời đi với hơn 200 triệu USD vì việc thất bại hoàn toàn "xác nhận mô hình kinh doanh của công ty mẹ." Nhà đầu tư cá nhân nhận được thuốc giả, anh ta nhận được du thuyền, và thị trường gọi đó là "sự đổi mới." 💀💊📈💸 Tôi không biết mình đang viết gì nữa...

Nhà giao dịch ngôi sao từng kiếm khoảng 30% mỗi năm bằng cách bán bảo hiểm chống sụp đổ thị trường, cho đến khi cuộc sụp đổ thực sự xảy ra. Victor Niederhoffer là một vận động viên squash vô địch, một nhà thống kê tốt nghiệp Harvard, và là một trong những nhà quản lý quỹ phòng hộ được tôn trọng nhất những năm 1990. Ông từng làm việc cho George Soros, viết một cuốn sách giao dịch nổi tiếng, và điều hành một quỹ được cho là mang lại lợi nhuận khoảng 30% mỗi năm. Chiến lược của ông dựa nặng vào nguồn thu nhập ổn định, yên lặng: bán quyền chọn mua (put options) trên chỉ số S&P 500. Khi bạn bán một quyền chọn mua, bạn nhận phí ngay từ đầu và cam kết mua chỉ số ở mức giá đã định nếu nó rơi xuống dưới mức đó. Hầu hết các tháng, thị trường không giảm sâu đến vậy, và bạn giữ nguyên phí. Niederhoffer bán các quyền chọn mua xa ngoài giá trị (deep out-of-the-money), loại chỉ có lợi cho người mua trong trường hợp sụp đổ thị trường, và chúng mang lại cho ông khoản phí đều đặn từng tháng. Các giao dịch này trông an toàn vì chúng gần như luôn thành công. Vào ngày 27 tháng 10 năm 1997, trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á, thị trường Mỹ giảm khoảng 7% trong một ngày, và giao dịch bị tạm dừng trước khi đóng cửa. Các quyền chọn mua mà Niederhoffer đã bán trở nên sâu trong giá trị, các nhà môi giới của ông yêu cầu ông thanh toán tiền mặt mà ông không có, và các vị thế bị thanh lý ở mức giá tệ nhất. Quỹ của ông được cho là bị xóa sạch, với tổn thất vào khoảng 100 triệu USD hoặc hơn. Ông đã tái xây dựng và lại gặp rắc rối vào năm 2007. Đây là chi tiết kỹ thuật mà các nhà giao dịch lẻ nên rút ra: Bán quyền chọn có lợi nhuận lệch lạc: lợi nhuận của bạn bị giới hạn ở mức phí, trong khi tổn thất có thể lớn hơn nhiều lần. Một chiến lược như vậy tạo ra chuỗi dài các chiến thắng nhỏ, rồi một tổn thất lớn duy nhất — nghĩa là thành tích trông rất đẹp cho đến khi nó không còn như vậy nữa. Tỷ lệ thắng có thể lên đến 95%, nhưng chiến lược vẫn có thể thua lỗ tổng thể nếu 5% còn lại đủ lớn. Các nhà thống kê gọi đây là rủi ro đuôi (tail risk), và nó hoàn toàn không xuất hiện trong các bài kiểm tra ngược (backtest) nếu không bao gồm một ngày tồi tệ đủ nghiêm trọng. Điểm chính không phải là bán quyền chọn là sai. Bài đầu tiên trong chuỗi này đã lập luận rằng việc được trả tiền để giữ rủi ro là một nguồn lợi nhuận thực sự — và đúng vậy. Bài học nằm ở cấu trúc. Các quyền chọn mua của Niederhoffer là “naked”, nghĩa là không có gì giới hạn tổn thất xuống của ông, và quy mô vị thế quá lớn so với vốn của ông. Cùng một giao dịch đó nếu được xây dựng dưới dạng spread — nơi bạn cũng mua một quyền chọn mua rẻ hơn ở mức giá thấp hơn để bảo vệ — sẽ có tổn thất tối đa được xác định rõ ràng. Bạn hy sinh một phần phí để có giới hạn tổn thất. Đối với tài khoản lẻ, thói quen có thể áp dụng là hỏi: “Ngày tồi tệ nhất có thể xảy ra trông như thế nào?” trước khi thực hiện một giao dịch mang lại thu nhập đều đặn. Ưu tiên các quyền chọn mua được bảo đảm bằng tiền mặt mà bạn thực sự sẵn sàng chấp nhận giao nhận, hoặc các spread có rủi ro xác định, và điều chỉnh quy mô sao cho một cú giảm 10% chống lại bạn chỉ là một tuần khó khăn, chứ không phải là kết thúc tài khoản. Một chiến lược cảm giác như thu nhập miễn phí thường đang tính phí bạn ở đâu đó. Câu hỏi là: Bạn sẽ nhìn thấy hóa đơn trước khi nó đến hay sau khi nó đến? Không phải lời khuyên tài chính. #SeaHorse #Trading #Options #RiskManagement #Ichimoku

2) Sự căng thẳng về danh tính Điều này sâu sắc hơn nhiều so với P&L. Bạn không chỉ muốn đúng. Bạn muốn là một người… một nhà giao dịch swing, một người giữ “diamond hands”, một người trái chiều, một nhà quant, một người luôn nói “đây không phải lời khuyên tài chính” nhưng lại là người đầu tiên dự đoán đúng. Vị thế của bạn trở thành một phần danh tính của bạn, và đó là lý do tại sao việc đóng một giao dịch thua lỗ cảm giác như thừa nhận bạn đã sai về chính mình, chứ không chỉ sai về một mã tiền kỹ thuật. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch sẽ bảo vệ một vị thế giảm 60% với cùng mức độ quyết liệt như một cuộc tranh luận tôn giáo. Đó là lý do tại sao “Tôi là nhà đầu tư dài hạn” lặng lẽ trở thành danh tính bạn rút lui về ngay khi một giao dịch ngắn hạn đi ngược lại. Đó là lý do tại sao việc unfollow một người từng có quan điểm giảm giá đối với cổ phiếu yêu thích của bạn lại khiến bạn hài lòng hơn là thừa nhận quan điểm của họ có điểm hợp lý. Bạn không chọn bộ tộc của mình… permabull, permabear, người theo đuổi RSI thuần túy, nhà giao dịch “cơ bản không quan trọng”… bạn kế thừa nó giống như cách bạn kế thừa quan điểm chính trị của bố mẹ. Hầu hết mọi người không bao giờ kiểm tra nó trước thực tế. Họ chỉ đơn giản là bảo vệ nó.

$AAOI Đang gần sát mức hỗ trợ. Bạn chẳng làm gì cả!

$AAPL Q4: iPhone tăng 17,5%, doanh thu tăng 12%, EPS 2,10 USD vượt dự kiến, hướng dẫn tháng 12 cao hơn dự báo thị trường. Nhưng hướng dẫn biên lợi nhuận gộp 45–46% (so với 47,9%) đã khiến cổ phiếu giảm khoảng 3% sau giờ giao dịch. Phân tích chi tiết trong bài viết 👇 Không phải lời khuyên tài chính. #SeaHorse #AAPL https://t.co/iuwXSVx6V7

$PLTR Q3: doanh thu +96%, thương mại Mỹ +148% (đã lớn hơn chính phủ Mỹ), biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh 62%, biên FCF 53%, dự báo cả năm được nâng lên $8,53 tỷ. Cổ phiếu giảm 3% khi công bố và khoảng -5% trong đêm. Phân tích chi tiết trong bài viết 👇 Không phải lời khuyên tài chính. #SeaHorse #PLTR https://t.co/hLacPVlEIb

$AAPL QUARTER (kết thúc ngày 26 tháng 9, cuộc gọi đầu tiên của John Ternus với tư cách là CEO) Kết quả: doanh thu ròng đạt 114,5 tỷ USD (+12%), vượt mức ước tính khoảng 113,4 tỷ USD. EPS pha loãng là 2,10 USD so với kỳ vọng 1,99 USD, với khoản hoàn thuế hải quan thêm khoảng 5 xu (tức khoảng 2,05 USD nếu không tính, theo tính toán của tôi). Sản phẩm: iPhone đạt 57,6 tỷ USD (+17,5%) chỉ trong tám ngày bán iPhone 18 Pro. Mac tăng 24%, Trung Quốc lớn hơn tăng 21%, và Dịch vụ đạt kỷ lục 31,6 tỷ USD (+9,8%, biên lợi nhuận gộp 75,9%). Điểm yếu: iPad giảm 10%, Thiết bị đeo giảm 8%, và Nhật Bản giảm 1%. Chi phí R&D tăng 32%, do đó lợi nhuận hoạt động chỉ tăng 9,9% và biên lợi nhuận hoạt động giảm xuống còn 31,1%. Hướng dẫn quý tháng 12: tăng trưởng doanh thu 7–10% vượt mức đồng thuận khoảng 6,1% và được quảng bá là quý kỷ lục. Biên lợi nhuận gộp được dự báo ở mức 45–46% do chi phí bộ nhớ và việc triển khai Siri AI, thấp hơn khoảng 2–3 điểm phần trăm so với mức 47,9% của quý này. Tiền mặt: dòng tiền tự do cả năm đạt 136 tỷ USD (+38%, tính toán của tôi), chi tiêu vốn chỉ chiếm 1,9% doanh thu. Apple đã trả về cho cổ đông 102 tỷ USD, và tiền mặt ròng tăng lên khoảng 57 tỷ USD. Còn nhiều phân tích sâu hơn sắp tới... hôm nay!

Tôi lặp lại. $AMD vẫn đang đắt. Nếu có thời gian, tôi sẽ đăng lý do – chi tiết tất cả các điểm.

Đối với kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 của Palantir ($PLTR), vấn đề tiêu cực chính và lý do chính khiến cổ phiếu không tăng mạnh dù vượt quá các ước tính doanh thu và lợi nhuận là định giá quá cao và rủi ro thu hẹp bội số. Những mối quan tâm chính từ báo cáo quý 3: 1/ Định giá cực kỳ cao / Đã được định giá hoàn hảo Trước khi công bố báo cáo, $PLTR giao dịch ở mức hơn 115 đến 150 lần lợi nhuận tương lai. Dù có mức tăng trưởng doanh thu vượt trội (+96% so với cùng kỳ năm trước lên 2,31 tỷ USD) và EPS mạnh mẽ ở mức 0,44 USD, thị trường đã định giá sẵn sự thực thi hoàn hảo. Vì kỳ vọng được đặt quá cao, một kết quả vượt dự kiến thông thường không đủ để tạo ra đợt tăng giá mạnh sau báo cáo. 2/ Tốc độ tăng trưởng theo quý giảm dần Mặc dù hướng dẫn cả năm đã được nâng lên, các nhà phân tích theo dõi sát tốc độ tăng trưởng theo quý (từ quý này sang quý tiếp theo). Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy tốc độ tăng trưởng đang đạt đỉnh so với các quý trước đều khiến cổ phiếu khó duy trì mức bội số định giá cao như hiện tại. 3/ Bán ròng mạnh từ nội bộ và tổ chức Trong những tuần trước khi công bố kết quả, các báo cáo cho thấy lượng cổ phiếu bán ra bởi nội bộ vượt quá 97 triệu đến 150 triệu USD trong vài tháng gần đây, cùng với việc các quỹ ETF bán ròng đáng kể, cho thấy hành động chốt lời ở mức định giá cao kỷ lục.

✍️ Phân tích xoay chuyển ngành 👇 $XLE $XLK $XLI