CÁC NHÀ ĐẦU TƯ BITCOIN CÓ THỂ PHẢI TRẢ GIÁ KHI CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG SIẾT CHẶT CÁC QUY ĐỊNH CHO VAY CỦA NGÂN HÀNG. Khảo sát ngày 2 tháng 11 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy các điều kiện phê duyệt khắt khe hơn cùng với nhu cầu mạnh mẽ hơn từ các tổ chức phi ngân hàng, và không có bằng chứng về việc buộc phải bán Bitcoin. Theo khảo sát cho vay ngày 2 tháng 11 của Cục Dự trữ Liên bang, các ngân hàng đã thắt chặt các tiêu chuẩn phê duyệt khoản vay đối với các công ty tài chính phi ngân hàng, đồng thời ghi nhận nhu cầu mạnh mẽ hơn từ các nhà cho vay doanh nghiệp và các quỹ đầu tư tư nhân. Sự kết hợp đó cho thấy một hạn chế về nguồn tài chính có thể làm giảm sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với Bitcoin, ngay cả khi lãi suất chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không thay đổi. Đối với các tổ chức cho vay doanh nghiệp, được phân loại là trung gian tín dụng doanh nghiệp trong khảo sát, 12 trong số 50 ngân hàng nội địa tham gia khảo sát đã thắt chặt tiêu chuẩn , một ngân hàng nới lỏng và 37 ngân hàng giữ nguyên tiêu chuẩn. Bảng phản hồi cho thấy 24% thắt chặt so với 2% nới lỏng, dẫn đến mức thắt chặt ròng là 22%. Khảo sát ý kiến ​​của các chuyên viên tín dụng cấp cao tháng 10 bao gồm ba tháng trước đó, thường là quý 3. Hạn trả lời là ngày 5 tháng 10, trước khi chênh lệch lãi suất mở rộng vào cuối tháng 10. Các ngân hàng trong nước báo cáo tình trạng thắt chặt tín hiệu ròng trên cả năm loại hình vay phi ngân hàng được khảo sát. Nguyên nhân thường được họ nêu ra nhất là triển vọng kinh tế kém thuận lợi hơn hoặc không chắc chắn hơn và sự suy giảm sức mạnh tài chính của người vay. Đồng thời, các ngân hàng ghi nhận nhu cầu mạnh mẽ hơn từ các trung gian tín dụng doanh nghiệp và các quỹ đầu tư tư nhân trong một câu hỏi đo lường số tiền thực tế đã giải ngân. Trong số các ngân hàng báo cáo nhu cầu vay vốn từ các nguồn phi ngân hàng tăng mạnh, các lý do phổ biến bao gồm nhu cầu vốn lưu động hoặc thanh khoản, tái cấp vốn và các cơ hội đầu tư tài chính. Các ngân hàng có thể trở nên chọn lọc hơn ngay cả khi người vay tìm kiếm nguồn tài chính cho cả nhu cầu tiền mặt và đầu tư. Quy trình phê duyệt chặt chẽ hơn. Thời gian biểu khác nhau. Một số ít ngân hàng đã thắt chặt các tiêu chuẩn cho vay doanh nghiệp, dẫn đến mức cân bằng ròng là 22 điểm. Cuộc khảo sát và các chỉ số thị trường mô tả các giai đoạn khác nhau. Việc thắt chặt phê duyệt là có thật, nhưng cả biện pháp kiểm soát thị phần ngân hàng lẫn những ngày tháng không khớp này đều không chứng minh được việc bán Bitcoin. - Báo cáo SLOOS tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang, được công bố ngày 2 tháng 11, cho biết các ngân hàng trong nước đã thắt chặt các tiêu chuẩn trên diện rộng đối với cả năm loại hình người vay tài chính phi ngân hàng được khảo sát trong quý trước, nhìn chung là quý 3 năm 2026. (Thông cáo báo chí SLOOS của Fed ngày 2 tháng 11) - Đối với các trung gian tín dụng doanh nghiệp, 12 trong số 50 ngân hàng nội địa tham gia khảo sát đã thắt chặt tiêu chuẩn, một ngân hàng nới lỏng và 37 ngân hàng giữ nguyên tiêu chuẩn: 24% trừ 2% cho thấy mức thắt chặt ròng là 22 điểm phần trăm. Bảng 1 của Fed SLOOS dành cho ngân hàng nội địa - Bản khảo sát được gửi đi vào ngày 21 tháng 9 và hạn trả lời là ngày 5 tháng 10; 61 ngân hàng trong nước và 18 chi nhánh và văn phòng đại diện tại Mỹ của các ngân hàng nước ngoài đã trả lời. (Thông cáo báo chí của Fed ngày 2 tháng 11) - Chênh lệch lợi suất điều chỉnh theo quyền chọn của chỉ số ICE BofA US High Yield Index có sẵn trên FRED đã tăng từ 3,14% vào ngày 28 tháng 10 lên 3,44% vào ngày 30 tháng 10, tăng 30 điểm cơ bản; ngày 30 tháng 10 là dữ liệu quan sát mới nhất trong lần truy xuất sáng ngày 3 tháng 11. Chênh lệch lợi suất trái phiếu lợi suất cao của ICE thông qua FRED - Chỉ số Điều kiện Tài chính Quốc gia (NFCI) của Cục Dự trữ Liên bang Chicago đạt -0,487 trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 10, theo số liệu quan sát mới nhất được cập nhật vào sáng ngày 3 tháng 11; các chỉ số âm cho thấy điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn mức trung bình. (Chicago Fed NFCI qua FRED) Khảo sát này bao gồm quý 3, hạn trả lời là ngày 5 tháng 10. NFCI mô tả tuần kết thúc ngày 23 tháng 10; chênh lệch so sánh ngày 28 và 30 tháng 10, dữ liệu mới nhất được công bố sáng ngày 3 tháng 11. Các số liệu riêng lẻ này không chứng minh được việc bán Bitcoin. Phương pháp: Mỗi ô vuông đại diện cho một trong 50 ngân hàng trả lời câu hỏi Q29B: 12 ​​ngân hàng thắt chặt chính sách, 37 ngân hàng giữ nguyên, 1 ngân hàng nới lỏng. Phép tính đã được kiểm chứng: 12/50 = 24%, 1/50 = 2%, và (12−1)/50 = 22 điểm phần trăm ròng. Thay đổi chênh lệch lãi suất: (3,44−3,14)×100 = 30 điểm cơ bản. Vị trí theo ngày chỉ mang tính sơ đồ, không phải là tỷ lệ thuận theo thời gian hoặc theo quy luật nhân quả. Việc thắt chặt tín dụng có thể ảnh hưởng đến Bitcoin như thế nào? Các tiêu chuẩn phê duyệt quyết định khả năng tiếp cận tín dụng, vì vậy việc vay vốn có thể trở nên khó khăn hơn nếu không có đợt tăng lãi suất chính sách mới. Ngày 28 tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên phạm vi lãi suất mục tiêu ở mức 3,75% đến 4% , một quyết định riêng biệt so với các điều kiện cho vay trước đó được ghi nhận trong cuộc khảo sát. Nếu việc huy động vốn trở nên khó khăn hơn trong khi nhu cầu thanh khoản tăng cao, các nhà đầu tư có thể sẽ ít khả năng hoặc không sẵn lòng nắm giữ các tài sản rủi ro. Một báo cáo nghiên cứu năm 2023 của IMF cho thấy việc thắt chặt tiền tệ của Mỹ trong quá khứ đã làm giảm một yếu tố phổ biến ảnh hưởng đến giá tiền điện tử thông qua kênh này. Chênh lệch lợi suất điều chỉnh theo quyền chọn trái phiếu lợi suất cao của ICE BofA tại Mỹ đã tăng từ 3,14% vào ngày 28 tháng 10 lên 3,44% vào ngày 30 tháng 10, mở rộng thêm 30 điểm cơ bản. Chỉ số điều kiện tài chính quốc gia của Cục Dự trữ Liên bang Chicago là -0,487 trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 10, cho thấy điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn mức trung bình. Một tín hiệu mạnh mẽ hơn về hiệu ứng lan tỏa sẽ là sự gia tăng liên tục chênh lệch lãi suất tín dụng cùng với sự suy yếu của nhu cầu Bitcoin , trong khi sự thu hẹp chênh lệch và nhu cầu ổn định sẽ làm suy yếu luận điểm đó. Hiện tại, khảo sát cho thấy một hạn chế về nguồn tài chính đáng để theo dõi. Theo Gino Matos