Túi tiền của AI bắt đầu siết chặt. Ngày sau khi công bố báo cáo tài chính, Alphabet sụt giảm 13%, đây là ngày tồi tệ nhất trong lịch sử công ty. Nasdaq 100 giảm 6,7% trong tháng Mười, trị giá thị trường bốc hơi 2,7 nghìn tỷ USD. Ngay cả các trái phiếu liên quan đến SpaceX và Meta cũng đang được giao dịch với chiết khấu lớn. Meta thậm chí còn lên kế hoạch phát hành cổ phiếu, có thể huy động tối đa 97,5 tỷ USD. Nhưng những công ty đầu tiên bị cắt nguồn vốn là những công ty chuyên cho thuê sức mạnh tính toán cho AI. Những công ty này được gọi là neocloud: tự mua card của NVIDIA, xây trung tâm dữ liệu, rồi cho thuê sức mạnh tính toán cho các tập đoàn lớn và các công ty khởi nghiệp AI. Chúng vay mượn rất mạnh tay, và khi lãi suất thay đổi, chúng là những đối tượng cảm nhận đau đớn đầu tiên. CoreWeave hồi đầu năm đã phát hành một khoản nợ với lãi suất danh nghĩa 9,75%. Hiện nay, trên thị trường thứ cấp, người mua chỉ sẵn sàng chấp nhận lợi suất trên 15% mới chịu mua. Nói cách khác, nếu muốn vay thêm tiền mới, lãi suất của nó phải tăng lên trên 15%. Hiện nay, cánh cửa huy động vốn qua trái phiếu lợi suất cao của các công ty này gần như đã đóng lại. Nebius từng cân nhắc phát hành trái phiếu lần đầu tiên, nhưng cuối cùng đã từ bỏ. CEO của nó tuần trước công khai cho biết một số kênh tài chính "đang tạm thời đóng cửa", và hiện công ty đang dựa vào tiền đặt cọc của khách hàng để huy động vốn. Thị trường không nghi ngờ AI, mà nghi ngờ khả năng các công ty này tự kiếm ra đủ tiền để trả lãi. Những người chủ cho thuê nhà cho AI là những người đầu tiên bị siết cổ.