Trạng thái Lợi tức trên Solana · Tuần #44 🫡 $77 triệu trong các khoản vay lãi suất cố định. Hầu hết các vault AUTO đều đầy. Trái phiếu được token hóa hiện được sử dụng để vay USDC. Trước khi theo đuổi APY tiếp theo, hãy hỏi ba điều: tiền đến từ đâu, ai cần thanh khoản, và tôi có thể thu hồi vốn của mình không? ── ① Lợi tức ổn định: PRIME vẫn dẫn đầu, nhưng phí đang thu hẹp Bảng xếp hạng W44 $PRIME @reflectmoney Tăng cường: 27,52% ▼7,36 điểm phần trăm $jrAUTO: 19,05% ▲1,17 điểm phần trăm $jrONyc: 15,21% ▼1,84 điểm phần trăm Backyard USDC: 15,01% ▼0,14 điểm phần trăm $USD* Junior: 14,23% ▲0,41 điểm phần trăm jrEHYUSD: 13,82% ▼0,38 điểm phần trăm OnRe Growth Vault: 10,08% ▼0,48 điểm phần trăm Kamino Institutional Commodity Yield: 7,80% ▼0,41 điểm phần trăm PRIME vẫn đứng đầu, nhưng đã giảm từ 34,88% xuống còn 27,52% trong hai tuần. Đến 16,04 điểm phần trăm trong số đó đến từ khuyến mãi của Hastra. Các xu hướng khác: → jrAUTO phục hồi lên 19,05% → jrONyc đạt mức thấp nhất kể từ khi gia nhập bảng xếp hạng → Backyard giữ ổn định ở mức 15,01% sau sáu tuần giảm liên tiếp → USD* Junior tăng trong tuần thứ hai liên tiếp → OnRe Growth đang tiến gần đến mức 10% Mặt trên đang nguội dần và cuộc đua đang trở nên khốc liệt hơn. Mỗi APY đều cần một nguồn gốc. Những APY phụ thuộc nhiều vào khuyến mãi cần được xem xét kỹ hơn. ── ② Bộ định vị vòng lặp: Thang lãi suất cố định đã đầy AUTO/wYLDS trên Kamino hiện là thị trường lãi suất cố định trị giá $77 triệu. Bốn cấp độ vay. Bốn chi phí cố định. Hầu như không còn dung lượng trống. Vòng đời khoản vay mới là câu chuyện thực sự. Tự động gia hạn đã tái cấp vốn hơn $12 triệu khoản vay vào các kỳ hạn mới 30 ngày. Không trả nợ. Không mở lại. Cùng mức lãi suất khi điều kiện gia hạn được đáp ứng. Một điểm cần lưu ý: nếu thanh khoản lãi suất cố định cạn kiệt khi đến hạn, việc gia hạn có thể không xảy ra. Lãi suất cố định giúp chi phí trở nên dễ dự đoán. Rủi ro tài sản đảm bảo vẫn tồn tại. ── ③ Ba vòng lặp đáng theo dõi Với AUTO/wYLDS gần như đã đầy, những vòng lặp sau nổi bật: apyUSD/USDC · @kamino 35,21% APY | tối đa 3,3x | ~$453K đang mở | 15/20 Lợi tức gắn với cổ tức, chủ yếu được bảo đảm bởi cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy. Rủi ro nằm ở tài sản đảm bảo, cơ chế hoàn trả và lịch sử giá. ONyc/USDC · @kamino 18,55% APY | 2,9x | ~$2,20 triệu đang mở | 19/20 Điểm tài sản của OnRe tăng từ 8 lên 9 sau 12 tháng hoạt động. Đây là lần mở đầu tiên trong vault Kamino này có quy mô trên một triệu đô la kể từ phiên bản đầu tiên. PRIME/CASH · @kamino 17,75% APY | 8,3x | ~$342K đang mở | 16/20 Vòng lặp PRIME duy nhất còn chỗ trống trong tuần này. Đòn bẩy khuếch đại những khoảng cách nhỏ giữa lợi tức cung cấp và chi phí vay. Vòng lặp JLP Jupiter vận hành với biên chênh lệch 13 bp. Một biến động nhỏ về lãi suất cũng có thể khiến giao dịch quay ngược lại với bạn. ── ④ SOL và USDC: người vay trả lợi tức @NolusProtocol SOL Earn: 10,21% APY Người vay trả lãi để tiếp cận SOL. Người cho vay cung cấp nó. Mức sử dụng xác định lượng vốn được tận dụng. 10,21% là một khoảnh khắc, không phải lời hứa. Mức sử dụng cao cũng có thể đồng nghĩa với việc rút tiền phải chờ thanh toán hoặc nạp thêm. @solflare Earn: USDC thông qua Kamino Nạp USDC vào thị trường cho vay Kamino trực tiếp từ Solflare. → Lợi tức biến động từ lãi vay của người vay → Không khóa vốn → Không phí quản lý của Solflare → Việc rút tiền phụ thuộc vào thanh khoản thị trường Cả hai đều có nguồn lợi tức rõ ràng. Tuy nhiên, hãy kiểm tra mức sử dụng, nhu cầu vay và thanh khoản rút tiền trước khi xác định quy mô đầu tư. ── ⑤ Tín dụng RWA: tài sản được token hóa trở thành tài sản đảm bảo Giữ một token RWA là một chuyện. Vay dựa trên nó là chuyện khác. @NysaFinance đang xây dựng phần thứ hai. Thị trường cho vay mới của họ cho phép bạn vay USDC dựa trên @Ondo's USDY – một token được bảo đảm bởi trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn. → Tài sản đảm bảo được bảo đảm bởi trái phiếu kho bạc → Vay USDC → Lãi suất báo cáo trên 30% → Thêm NYSA Points Tổng giá trị trái phiếu được token hóa hiện khoảng $2,37 tỷ. USDY làm tài sản đảm bảo, USDC được vay dựa trên nó – sự tiếp cận RWA đang nuôi dưỡng các thị trường cho vay onchain. Nysa cũng mang đến lợi tức USDC, NYSA Points và rút tiền tức thì cho các vault của mình. Kiểm tra chất lượng tài sản đảm bảo, cơ chế thanh lý, điều khoản hoàn trả và thanh khoản thực tế. RWA trở nên thú vị khi chúng làm nhiều hơn chỉ đơn thuần nằm trong ví. ── ⑥ Lợi ích ẩn: $ONyc kéo dài chuỗi thành công lên 29 tuần ONyc vẫn dẫn đầu trên Bộ định vị Lợi ích Ẩn với 11,02% APY và điểm số 9/10: → Giao dịch lợi tức 16x trên @ExponentFinance → Vòng lặp ONyc/USDC 6x trên Kamino hoặc @Loopscale → Vòng lặp ONyc/USDG 6x trên Kamino → Tiếp xúc với jrONyc 6x → Nhiều lựa chọn vault và cho vay khác @onrefinance Growth đứng thứ hai với 10,08% APY, điểm số 9/10, với việc chuyển đổi $ORCA đã được xác nhận thông qua Formation. PRIME dẫn đầu về APY nhưng xếp thứ bảy về lợi ích ẩn. APY cho thấy bạn kiếm được gì hôm nay. Lợi ích ẩn cho thấy những gì khác vị thế này mở ra. ── Tóm tắt Tuần #44 Ba hướng đang chuyển động: Lợi tức do người vay tài trợ: Cho vay SOL và USDC giúp nguồn lợi nhuận trở nên rõ ràng. Tín dụng lãi suất cố định: AUTO/wYLDS chứng minh nhu cầu về chi phí dự đoán được và gia hạn tự động. Khả năng kết hợp RWA: USDY và các tài sản được token hóa khác đang bước vào các thị trường tín dụng onchain thực sự. APY cao nhất hiếm khi là cơ hội tốt nhất. Kiểm tra nguồn gốc. Kiểm tra tài sản đảm bảo. Kiểm tra thanh khoản. Kiểm tra lối ra. Lợi tức là những gì bạn kiếm được. Thanh khoản là cách bạn rời đi. Rủi ro là những gì bạn mất trên đường đi.