Đồng đô la, nhà đầu tư nước ngoài và vấn đề 20 nghìn tỷ USD… Đó có lẽ là báo giá và biểu đồ đáng sợ nhất mà tôi từng đọc trong tuần này. Nếu bạn là người lạc quan, hãy quay đi. Nếu bạn là nhà đầu tư trung lập, sẵn sàng đón nhận những sự thật lạnh lùng, đây là nội dung dành cho bạn. Báo giá và biểu đồ này đến từ Deutsche Bank, kèm một số bình luận bổ sung từ ZeroHedge. Nhưng những sự thật này phản ánh thực tế. Cảm ơn ngân hàng này và ZeroHedge vì đã giải thích rõ ràng, dễ hiểu cho những người không am hiểu “ngôn ngữ thị trường”. Theo Deutsche Bank: “Chúng tôi ước tính khoảng 90% giá trị hơn 20 nghìn tỷ USD cổ phiếu Mỹ do người nước ngoài nắm giữ là do tăng giá chứ không phải do mua vào thực sự. Nói cách đơn giản, với mỗi 1 USD cổ phiếu Mỹ được mua vào, hiện nay có khoảng 10 USD cổ phiếu đang được nắm giữ.” Toán nhanh: khoảng 2 nghìn tỷ USD mua vào thực sự dưới 18 nghìn tỷ USD lợi nhuận đánh giá theo giá thị trường (có khả năng đến từ một vài cổ phiếu lớn). Dòng tiền tạo nên đống cổ phiếu này rất nhỏ; nhưng đống cổ phiếu có thể bán ra thì lại không nhỏ. Hãy đọc lại câu cuối cùng! Bản dịch qua ZeroHedge: Quan điểm của chúng tôi: thị trường vẫn coi đồng đô la là công cụ phòng ngừa mặc định trong trường hợp sụp đổ công nghệ, và vị thế tập trung, không phòng ngừa chính là phản ánh điều đó. Nếu bước tiếp theo của việc tháo rời AI bắt nguồn từ Mỹ — và nó sẽ như vậy — thì đồng đô la nhiều khả năng là một phần của vấn đề hơn là giải pháp. Không có gì nói lên “nơi trú ẩn an toàn” hơn một tài sản mà chủ sở hữu nước ngoài của nó có tới 90% lợi nhuận chỉ trên giấy tờ. H/T: ZeroHedge, Nghiên cứu Deutsche Bank Nguồn: Nghiên cứu Deutsche Bank