Cuộc sáp nhập và mua lại quy mô lớn trong lĩnh vực mạng AI sau giờ giao dịch. Bloomberg báo cáo rằng Marvell $MRVL đang trong các cuộc đàm phán nâng cao để mua lại Lumentum $LITE, với khả năng thỏa thuận chính thức được công bố sớm nhất vào tuần tới. Phản ứng sau giờ giao dịch: ▪️ $MRVL: $229,80 (-8,68% sau giờ giao dịch, sau khi đóng cửa tăng +3,32% lên $251,65) ▪️ $LITE: $990,00 (+8,32% sau giờ giao dịch, sau khi tăng vọt vượt mức $1.000 từ mức đóng cửa $913,95) Câu hỏi lớn nhất hiện nay: Khi CEO của Lumentum xác nhận vào đầu tháng này rằng công suất laser của họ đã được đặt hàng đầy đủ đến đầu năm 2029, tại sao lại bán công ty ngay bây giờ? Ba lý do thực tế: 1. Đòn bẩy định giá đỉnh điểm: $LITE đang ở mức vốn hóa thị trường gần $83 tỷ sau một chuỗi tăng giá kéo dài nhiều tháng. Ban quản lý chưa bao giờ có đòn bẩy đàm phán mạnh mẽ hơn để đòi hỏi một mức phí cao nhất như khi 70% nhu cầu khách hàng vẫn chưa được đáp ứng. 2. Rủi ro vốn đầu tư và cạnh tranh: Sự khan hiếm thu hút nguồn cung. Các đối thủ như Coherent ($COHR) đang tích cực tăng gấp đôi sản lượng laser Indium Phosphide đến năm 2028. Mở rộng nhà máy để đáp ứng đơn hàng tồn kho đến năm 2029 đòi hỏi hàng tỷ USD vốn đầu tư và rủi ro thực thi lớn. 3. Quy mô toàn diện: Việc kết hợp photonics và Switching mạch quang (OCS) của Lumentum với DSP và silicon tùy chỉnh của Marvell tạo ra một gã khổng lồ tích hợp dọc trị giá hơn $300 tỷ, có thể cạnh tranh trực tiếp với $AVGO. Một điểm đáng chú ý cần theo dõi: $NVDA đã đầu tư $2 tỷ vào Lumentum vào tháng Ba để đảm bảo chuỗi cung ứng quang học của riêng họ. Hãy theo dõi phản ứng của Jensen khi Marvell cố gắng mua trực tiếp nhà cung cấp laser của anh ta.