Liệu PumpFun đang giết chết các nhà đầu tư memecoin? Đội ngũ PumpFun trả lời “không” bằng cách so sánh phí của họ với Raydium, Stonkfun và Pons. Được rồi, đây là câu chuyện đầy kịch tính: Timeline đã chỉ trích những thay đổi về phí của PumpFun. Từ tháng 9 năm 2025, chỉ có 3 token đạt được vốn hóa thị trường 100 triệu USD. Để chứng minh quan điểm của mình, chúng ta lấy tất cả các token từng đạt mức vốn hóa thị trường 100 triệu USD tại đỉnh ATH, loại bỏ những honeypot rõ ràng, rồi sắp xếp tất cả theo thời gian. Biểu đồ trông thật tệ (xem hình ảnh lol). Lập luận khá đơn giản: PumpFun đã ra mắt PumpSwap, thay đổi cơ cấu phí, và từ đó chúng ta chuyển từ thời kỳ có rất nhiều memecoin tăng mạnh sang gần như không còn token nào chạm mốc 100 triệu USD. Bây giờ json phản hồi: Anh ấy cho rằng biểu đồ này gần như là tuyên truyền, vì đổ lỗi toàn bộ thị trường giảm điểm cho một AMM duy nhất. Và anh ấy chỉ ra ba điểm mà biểu đồ ban đầu bỏ qua: - Sự ra mắt của $TRUMP, vốn đã góp phần tạo ra đỉnh bong bóng trên Solana - Sự kiện thanh lý ngày 10 tháng 10 và những hệ quả của nó - Sự sụt giảm khối lượng giao dịch trên PumpFun Cuối cùng, anh ấy chia sẻ bảng so sánh phí giữa hệ thống Raydium cũ và PumpSwap: Trước khi có PumpSwap, các token được nâng cấp sẽ chuyển sang Raydium V4. Một giao dịch trên token có vốn hóa trên 100 triệu USD tốn 0,25%: - 0,22% đến nhà cung cấp thanh khoản - 0,03% đến Raydium - PumpFun nhận 0% Hiện tại với PumpSwap, giao dịch tương tự tốn 0,30%: - 0,20% đến nhà cung cấp thanh khoản - 0,05% đến PumpFun - 0,05% đến người nắm giữ hoặc người tạo Vậy đúng là phí giao dịch đã tăng: Từ 0,25% lên 0,30% Và PumpFun đã chuyển từ việc nhận 0% lên nhận 0,05% trên các giao dịch này. Json lập luận rằng sự khác biệt chính là việc giới thiệu phần thưởng cho người nắm giữ và phí cho người tạo, những khoản này được thêm vào sau khi PumpSwap ra mắt. Anh ấy cũng giải thích rằng phí cao hơn trên các token nhỏ và giảm dần khi vốn hóa thị trường tăng lên. Cuối cùng, anh ấy so sánh với các nền tảng đối thủ: Phí giao thức sau khi bonding: PumpFun: 0,05% Stonkfun: 1% Pons: 0,30% Vì vậy, theo quan điểm của anh ấy, PumpFun thậm chí không phải là nền tảng phát hành “bóc lột” nhất khi so sánh về phí giao thức. Vậy bạn nghĩ sao?
