Việc Ripple được ngân hàng ủy thác tại Mỹ chấp thuận khiến cuộc cạnh tranh stablecoin bước vào lĩnh vực quy định. Thị trường tài sản kỹ thuật số đang ngày càng rõ ràng hơn về xu hướng chính thức hóa stablecoin. Ripple đã nhận được sự chấp thuận cuối cùng từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để thành lập Ripple National Trust Bank. Điều này cho phép công ty vận hành một ngân hàng chuyên biệt dưới sự giám sát liên bang. Ngân hàng mới dự kiến sẽ quản lý tài sản đảm bảo cho stablecoin gắn liền với đô la RLUSD của công ty, đồng thời cung cấp dịch vụ lưu ký dành cho nhà đầu tư tổ chức. Mặc dù RLUSD vẫn sẽ được phát hành bởi công ty con chịu sự điều tiết của bang New York, nhưng việc bổ sung giám sát liên bang đối với việc quản lý tài sản dự phòng là một bước tiến quan trọng. Sự chấp thuận này không chỉ là tin tích cực riêng của Ripple. Tại Hoa Kỳ, việc xác định stablecoin thuộc về ngân hàng, công ty ủy thác hay doanh nghiệp thanh toán đang định hình cấu trúc thị trường. Ngày hôm trước, OCC cũng khuyến khích các ngân hàng khu vực tham gia phát hành token gắn liền với đô la và cung cấp các dịch vụ liên quan. Trước khi các quy định liên bang mới chính thức được áp dụng, OCC đã thể hiện rõ thái độ kêu gọi không chỉ các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số mà cả các ngân hàng truyền thống tham gia vào cuộc cạnh tranh về hạ tầng thanh toán. Dù vẫn còn lo ngại rằng stablecoin mang lợi suất có thể cạnh tranh với tiền gửi ngân hàng, nhưng trọng tâm của các cơ quan quản lý đang dần chuyển từ việc loại bỏ sang việc đưa các hoạt động này vào khuôn khổ giám sát. Đồng thời, cùng với tiến trình chính thức hóa, các vấn đề về bảo vệ người dùng cũng nổi lên rõ rệt. Công ty phần cứng ví Keystone thông báo sẽ tiêu hủy khoảng 19.000 thiết bị chưa bán ra và tạm dừng giao hàng do bị xâm nhập website, dẫn đến rò rỉ thông tin người mua và các khóa xác thực tính xác thực. Thông tin bị rò rỉ bao gồm tên, thông tin liên hệ, địa chỉ giao hàng và chi tiết đơn hàng. Keystone khẳng định rằng khóa bí mật và cụm phục hồi không bị rò rỉ, nhưng nguy cơ các thiết bị giả mạo bị nhận nhầm là thiết bị thật vẫn là mối quan tâm lớn. Trong khi việc lưu trữ tài sản kỹ thuật số nhấn mạnh vào tự quản lý, sự kiện này một lần nữa làm rõ rằng niềm tin vào thiết bị lưu trữ phụ thuộc vào khả năng sản xuất, xác thực và quản lý dữ liệu khách hàng của nhà sản xuất. Về mặt thị trường, Bitcoin đang diễn biến thận trọng quanh mức 80.000 USD. Trước thềm cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), triển vọng lãi suất và diễn biến chung của các tài sản rủi ro đang ảnh hưởng đến thị trường tài sản kỹ thuật số. Mặc dù sự chấp thuận của Ripple mang ý nghĩa quan trọng về mặt quy định, phản ứng giá XRP vẫn hạn chế — một số ý kiến cho rằng giấy phép ngân hàng không trực tiếp tạo ra nhu cầu cho token. Trọng tâm trong tương lai sẽ chuyển sang việc Ripple sẽ tích hợp RLUSD vào thanh toán, thế chấp và dịch vụ dành cho nhà đầu tư tổ chức đến mức nào, cũng như khung quy định của Mỹ sẽ thúc đẩy sự tham gia của các chủ phát hành stablecoin và ngân hàng khác ra sao. Thị trường tài sản kỹ thuật số đang bước vào giai đoạn cạnh tranh hạ tầng — không chỉ là về yếu tố giá cả, mà còn là về ai sẽ phát hành an toàn, ai sẽ lưu trữ và ai sẽ giám sát.
