SK Hynix $SKHY vừa công bố biên lợi nhuận hoạt động 80% trên doanh thu quý đạt 78,9 tỷ USD. Đây là biên lợi nhuận phần mềm trên ngành sản xuất bán dẫn nặng. Số liệu Q3’26: • Doanh thu: 78,9 tỷ USD (+328% so với cùng kỳ năm trước, +32% so với quý trước) – vượt 4,1 tỷ USD • Lợi nhuận hoạt động: 62,8 tỷ USD (+632% so với cùng kỳ năm trước, +38% so với quý trước) – vượt 4,3 tỷ USD • Biên lợi nhuận gộp / hoạt động: 85,7% / 80,0% • Tiền mặt so với nợ: 86,3 tỷ USD tiền mặt so với 11,9 tỷ USD nợ Thị trường đã dành cả tháng qua lo lắng về “vách đá bộ nhớ” năm 2027–2028. Hãy xem những gì ban lãnh đạo thực sự đưa ra hôm nay: 1. Các HĐDài Hạn 5 Năm: Đã ký với 14 khách hàng lớn (bao gồm các CSP toàn cầu), cam kết hơn 50% công suất năm 2027–2028 ngay từ bây giờ. 2. Chuyển đổi HBM4: HBM4 vượt HBM3E về cả lượng giao hàng và tỷ trọng doanh thu trong quý IV, với các hợp đồng HBM cho năm 2027 đã được hoàn tất và biên lợi nhuận DRAM truyền thống đang nhanh chóng thu hẹp khoảng cách. 3. Tăng tốc tuần tự quý IV: Dự báo tăng trưởng bit DRAM lên mức giữa 20% so với quý trước sau khi ASP tăng hơn 20% trong quý III. 4. Trả lại tiền mặt quy mô lớn: Cổ tức quý III là 15,08 USD/cổ phiếu (tăng nhờ lợi nhuận từ Kioxia) + mua lại cổ phiếu trị giá 15,1 tỷ USD trong quý III, đẩy tổng lợi ích cổ đông năm 2026 lên 100 nghìn tỷ won (75 tỷ USD). Lợi nhuận ròng đạt 30,0 tỷ USD do ảnh hưởng phi hoạt động 24,6 tỷ USD (thua lỗ đánh giá lại đầu tư 17,3 tỷ USD và biến động tỷ giá 8,8 tỷ USD do đồng won mạnh lên). Về mặt hoạt động, dòng tiền quý này đạt 41,3 tỷ USD và ban lãnh đạo kỳ vọng nhu cầu bộ nhớ sẽ vượt quá nguồn cung đến năm 2030.