Việc JPMorgan đưa hai quỹ thị trường tiền tệ được token hóa lên Solana là một tin tức về phân phối RWA, không phải là giải phóng thanh khoản. Bản tóm tắt thị trường của CoinGecko ngày 24 tháng 10 ghi nhận sự ra mắt dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện và cho biết Franklin Templeton đang mở rộng quá trình token hóa. Điều này mở rộng danh mục sản phẩm, nhưng không tạo ra một cơ sở đô la mới. Bối cảnh vẫn là thu hẹp. DefiLlama ghi nhận vốn hóa thị trường của stablecoin ở mức 300,531 tỷ USD, giảm 0,68% trong 7 ngày, với tổng AUM RWA đang hoạt động ở mức 35,031 tỷ USD. Khối lượng giao dịch trên DEX là 6,128 tỷ USD trong 24 giờ, giảm 8,14% so với tuần trước; khối lượng giao dịch perp giảm 6,95% so với tuần trước. Farside cho thấy các ETF $BTC spot ở mức -635,6 triệu USD vào ngày 22 tháng 10 và -137,9 triệu USD vào ngày 23 tháng 10; con số ETF 24 giờ của DefiLlama là -133,5 triệu USD. Điều này khiến động thái của JPMorgan/Solana trở thành một thí nghiệm về phân phối và thanh toán, chứ không phải bằng chứng về vốn mới ròng. Dấu hiệu xác định là liệu AUM RWA và vốn hóa stablecoin có tăng cùng nhau trong khi khối lượng giao dịch trên DEX/perp ngừng giảm hay không. Nếu AUM RWA tăng nhưng nguồn cung stablecoin và khối lượng giao dịch tại các sàn tiếp tục giảm, đó là sự di chuyển và đóng gói, chứ không phải thanh khoản mới. Rủi ro: CoinGecko cho biết SEC đã bổ sung token hóa vào danh mục lĩnh vực kiểm tra rủi ro cao đối với các cơ quan thanh toán. Một tin tức về tuân thủ có thể giới hạn việc tiếp cận trước khi danh mục sản phẩm chuyển thành số dư. Hãy theo dõi vốn hóa stablecoin và dòng chảy ETF, chứ không phải sự ra mắt.
