⚖️ SEC thiết lập khung mới cho giao dịch cổ phiếu được token hóa – nhưng KHÔNG phê duyệt các blockchain cụ thể. Theo Bản phát hành số 34-106402, SEC đã tạo ra một ngoại lệ có điều kiện tạm thời dành cho một số Kênh Chứng khoán Được Token hóa (TSV). Khái niệm hạ tầng chính là: 🔓 Sổ cái công khai và không cần phép Sổ cái phân tán nền tảng phải cho phép đọc và ghi công khai mà không cần sự ủy quyền. 🔐 Truy cập giao dịch có kiểm soát Các bên tham gia vào các hồ thanh khoản cổ phiếu được token hóa phải được xác minh và cấp phép thông qua các cơ chế như danh sách trắng hoặc chứng chỉ. Điều này tạo ra một kiến trúc thú vị: hạ tầng blockchain công khai + kiểm soát tuân thủ ở lớp giao dịch. Các mạng như XRPL, ethereum, Solana và Stellar có vẻ tương thích về mặt cấu trúc với yêu cầu sổ cái công khai, nhưng SEC KHÔNG chính thức tuyên bố các mạng này là “được phê duyệt”. Điều tương tự cũng áp dụng cho Canton, Arc, Tempo và các mạng khác – tính tương thích của chúng phụ thuộc vào cách triển khai cụ thể. Bức tranh tổng thể lớn hơn: token hóa có thể không yêu cầu blockchain riêng. Các mạng công khai có thể trở thành lớp thanh toán, trong khi tuân thủ được thực thi thông qua hợp đồng thông minh và truy cập có kiểm soát. Token hóa đang chuyển từ lý thuyết sang cơ sở hạ tầng được quy định. Tự nghiên cứu. Không phải lời khuyên tài chính.