Vậy nên, nói một cách đơn giản, lạm phát đang di chuyển theo hướng không mong muốn, và đó không phải là điều thị trường mong muốn thấy. Xăng dầu chiếm hơn một nửa mức tăng lạm phát hàng tháng trong tháng Chín, nhưng ngay cả khi loại trừ thực phẩm và năng lượng, lạm phát cốt lõi vẫn cao hơn dự kiến. Điều này khá quan trọng vì nó cho thấy vấn đề không hoàn toàn chỉ giới hạn ở giá xăng tăng cao. Đối với thị trường chứng khoán, điều này tạo thêm một nỗi lo khác. Lạm phát cao hơn khiến Fed khó biện minh cho việc cắt giảm lãi suất, nghĩa là chi phí vay vốn có thể duy trì ở mức cao lâu hơn so với kỳ vọng của nhà đầu tư. Điều này thường là trở lực đối với các cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là những công ty có định giá phụ thuộc nặng nề vào lợi nhuận tương lai. Điểm sáng là lạm phát do năng lượng có thể giảm nhanh chóng nếu giá xăng ổn định. Một báo cáo duy nhất không quyết định hành động tiếp theo của Fed, nhưng nó làm cho con đường hướng tới mức lãi suất thấp hơn trở nên phức tạp hơn. Cuối cùng, thị trường không chỉ phản ứng với chính các con số, mà còn dựa trên cách những con số này so với kỳ vọng. Và với lạm phát bất ngờ tăng cao hơn dự kiến, sẽ rất thú vị khi xem thị trường sẽ định giá điều này như thế nào khi mở cửa.