Dữ liệu lạm phát Hoa Kỳ sẽ được công bố ngày mai: Quyết định của Fed tháng 10 phụ thuộc vào CPI, thị trường chuẩn bị cho bốn kịch bản Dữ liệu CPI tháng Chín của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ Tư, ngày 14 tháng 10 lúc 15:30 giờ TSİ. Giá xăng kỷ lục sẽ đẩy lạm phát tổng thể lên cao, trong khi ánh mắt thị trường đổ dồn vào lạm phát cốt lõi. Thị trường hiện ước tính khoảng 20% khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 10; một dữ liệu nóng có thể thay đổi hoàn toàn bức tranh này. 📊 DỮ LIỆU TRƯỚC ĐÓ VÀ DỰ BÁO ▪️ CPI hàng năm: Trước đây 3,4% → Dự báo 3,6% – 3,7% ▪️ CPI hàng tháng: Trước đây 0,4% → Dự báo 0,5% – 0,6% ▪️ CPI cốt lõi hàng năm: Trước đây 2,4% → Dự báo 2,4% ▪️ CPI cốt lõi hàng tháng: Trước đây 0,3% → Dự báo 0,2% Mô hình dự báo tức thời của Fed Cleveland chỉ ra mức 3,60% cho CPI tổng thể và 2,39% cho CPI cốt lõi. ⛽ TẠI SAO CPI TỔNG THỂ SẼ TĂNG? Nguyên nhân là năng lượng. Xung đột tại Iran và gián đoạn lưu thông tàu chở dầu tại eo biển Hormuz đang giữ giá dầu ở mức cao. Giá dầu Brent vào cuối tháng Chín đạt khoảng 107 USD. Giá xăng tại Hoa Kỳ trung bình tháng Chín đạt 4,33 USD/gallon, phá vỡ kỷ lục tháng Chín. Chỉ riêng xăng đã tăng 3,9% hàng tháng trong tháng Tám, chiếm hơn một phần ba tổng mức tăng. Năng lượng tăng 16,3% hàng năm, vé máy bay tăng 23,4%. 🎯 TẠI SAO CPI CỐT LÕI LẠI QUAN TRỌNG? Fed đọc tín hiệu về việc cú sốc năng lượng có lan rộng sang nền kinh tế hay không thông qua CPI cốt lõi. Trong tháng Tám, CPI cốt lõi hàng năm giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng Ba năm 2021 ở mức 2,4%, nhưng tốc độ tăng hàng tháng đã tăng từ 0,2% lên 0,3%. Mức thấp của con số hàng năm phần lớn do ảnh hưởng từ các mức cao trong năm 2025. Do đó, thị trường sẽ tập trung vào CPI cốt lõi hàng tháng. Lưu ý: Chỉ số mục tiêu của Fed là PCE và CPI cốt lõi PCE ở mức 3,0%. Việc CPI cốt lõi ở mức 2,4% không có nghĩa là lạm phát đang gần mục tiêu. Các mục cần theo dõi: Thuê nhà, vé máy bay, dịch vụ vận tải và siêu cốt lõi (dịch vụ loại trừ nhà ở). 🏦 FED TRÊN MẶT TRẬN Fed đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng Bảy năm 2023 vào ngày 16 tháng Chín, đưa lãi suất lên vùng 3,75 – 4,00%. Biểu đồ điểm cho thấy khả năng một đợt tăng nữa trước cuối năm. ▪️ Waller: Các đợt tăng lãi suất không cần phải diễn ra liên tiếp tại các cuộc họp. ▪️ Williams: Một đợt tăng nữa trong năm là hợp lý, không cần vội vàng. ▪️ Bowman và Jefferson: Theo hướng thận trọng. Dữ liệu việc làm yếu đã kéo giảm kỳ vọng: Lao động phi nông nghiệp tháng Chín chỉ tăng 29.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, tăng lương giảm xuống còn 3,0%. Lương thực tế đang suy giảm và nguy cơ đình trệ lạm phát đang được bàn luận. Theo CME FedWatch, khả năng tăng lãi suất trong tháng 10 khoảng 20%, trong khi khả năng ít nhất một đợt tăng trước tháng Mười Hai vượt quá 80%. Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng Mười Một cũng hỗ trợ xu hướng chờ đợi trong tháng Mười. Lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đạt đỉnh cao nhất kể từ năm 2002 ở mức 5,36%. DXY đang ở mức khoảng 102,3. 🔥 KỊCH BẢN 1: DỮ LIỆU NÓNG CPI tổng thể ≥ 3,8%, CPI cốt lõi hàng tháng ≥ 0,4% Điều này cho thấy cú sốc năng lượng đã lan rộng sang CPI cốt lõi. Đợt tăng lãi suất tháng Mười trở lại bàn thảo, có thể thảo luận về đợt tăng 50 điểm cơ bản vào tháng Mười Hai. ▪️ Đô la Mỹ: Tăng mạnh ▪️ EUR/USD: Áp lực giảm ▪️ USD/JPY: Tăng, mức 160 là ngưỡng quan trọng do rủi ro can thiệp của Nhật Bản ▪️ Lãi suất trái phiếu: Tăng mạnh, đặc biệt là trái phiếu kỳ hạn 2 năm ▪️ Vàng: Áp lực giảm, vùng đáy gần đây ở mức 4.110 USD có thể được nhắc lại. Phí rủi ro địa chính trị có thể hạn chế đà giảm. ▪️ Bitcoin và tiền mã hóa: Áp lực bán ra, rủi ro thanh lý vị thế đòn bẩy. Altcoin có thể giảm mạnh hơn. ▪️ Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ: Bán ra, Nasdaq chịu ảnh hưởng nặng nề nhất ▪️ Lira Thổ Nhĩ Kỳ và Borsa Istanbul: Dòng vốn rút khỏi thị trường mới nổi, áp lực tăng tỷ giá hối đoái ⚖️ KỊCH BẢN 2: DỮ LIỆU PHÙ HỢP DỰ BÁO CPI tổng thể: 3,6% – 3,7%, CPI cốt lõi hàng tháng: 0,2% – 0,3% Giữ nguyên định hướng hiện tại: Chờ đợi trong tháng Mười, tăng lãi suất vào tháng Mười Hai. Sự gia tăng trong CPI tổng thể được xem là do năng lượng và mang tính tạm thời. ▪️ Đô la Mỹ: Di chuyển hạn chế ▪️ Lãi suất trái phiếu: Ngang ▪️ Vàng: Hướng đi phụ thuộc vào các diễn biến địa chính trị và đồng đô la ▪️ Bitcoin: Tác động của dữ liệu ngắn hạn, sự chú ý quay trở lại dòng chảy ETF▪️ Thị trường: Tập trung vào báo cáo tài chính của Bank of America và Morgan Stanley sẽ được công bố cùng ngày Lưu ý: Dữ liệu BLS được công bố với một chữ số thập phân. %0,26 và %0,34 đều hiển thị là "%0,3". Vì các thuật toán tính toán con số chưa làm tròn trong vài giây, ngay cả khi dữ liệu khớp kỳ vọng, phản ứng ban đầu có thể theo hai hướng. ❄️ SCENARIO 3: DỮ LIỆU TỐT (LẠNH) Tiêu đề dưới %3,5, lõi hàng tháng dưới %0,1 Kết hợp với dữ liệu việc làm yếu, giả thuyết cho rằng chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc trở nên mạnh mẽ hơn, đặt câu hỏi về đợt tăng lãi suất vào tháng Mười Hai. ▪️ Đô la Mỹ: Suy yếu rõ rệt ▪️ EUR/USD: Tăng ▪️ USD/JPY: Điều chỉnh giảm ▪️ Lãi suất trái phiếu: Giảm ▪️ Vàng: Một trong những tài sản tăng mạnh nhất, được hỗ trợ bởi lãi suất thực giảm và đồng đô la yếu ▪️ Bitcoin và tiền mã hóa: Phản ứng tăng do kỳ vọng thanh khoản, chuyển động mạnh ở các altcoin ▪️ Thị trường chứng khoán Mỹ: Tăng, công nghệ dẫn đầu ▪️ TL và Borsa Istanbul: Niềm tin rủi ro được hỗ trợ 🔀 SCENARIO 4: DỮ LIỆU HỖN HỢP Tiêu đề từ %3,8 trở lên, lõi hàng tháng dưới %0,2 Một trong những bất ngờ có khả năng xảy ra nhất trong tháng này. Thông điệp: Có cú sốc năng lượng nhưng không lan rộng. Phản ứng ban đầu sẽ theo tiêu đề, sau đó có thể đảo ngược theo dữ liệu lõi. Vàng và dầu mỏ duy trì sức mạnh, trong khi đô la và lãi suất có thể dao động; Bitcoin có thể phục hồi sau đợt giảm ban đầu. 📅 LỊCH (TSİ) ▪️ 14 Tháng Mười 15:30: Chỉ số giá tiêu dùng Hoa Kỳ tháng Chín ▪️ 14 Tháng Mười: Báo cáo tài chính của BofA, Morgan Stanley và ASML ▪️ 14 Tháng Mười 21:00: Sách Beige của Fed ▪️ 15 Tháng Mười 15:30: Chỉ số giá sản xuất Hoa Kỳ tháng Chín ▪️ 28 Tháng Mười 21:00: Quyết định lãi suất của Fed và cuộc họp báo của Warsh ▪️ 29 Tháng Mười 15:30: PCE và GDP quý 3 của Hoa Kỳ ▪️ 3 Tháng Mười Một: Bầu cử giữa kỳ Hoa Kỳ ✅ DANH SÁCH KIỂM TRA ▪️ Kiểm tra mức đồng thuận cuối cùng ngay trước khi dữ liệu được công bố ▪️ Đầu tiên hãy xem xét lõi hàng tháng ▪️ Theo dõi tác động của giá nhiên liệu đến vé máy bay và vận tải ▪️ So sánh lãi suất trái phiếu 2 năm trước và sau khi dữ liệu ra mắt ▪️ Các chuyển động đầu tiên có thể đảo ngược trong vòng vài phút ▪️ Chênh lệch mở rộng, lệnh dừng có thể bị kích hoạt. Giảm quy mô vị thế trong giao dịch đòn bẩy. KẾT LUẬN Tiêu đề tăng gần như chắc chắn; câu hỏi chính là liệu cú sốc năng lượng có thâm nhập vào lõi hay không. Nếu lõi phù hợp kỳ vọng, kịch bản chính vẫn là chờ đợi vào tháng Mười và tăng lãi suất vào tháng Mười Hai. Nếu có bất ngờ tăng mạnh ở lõi, nó có thể kích hoạt một đợt định giá lại mạnh mẽ đối với đô la, lãi suất và các tài sản rủi ro. Đây không phải là lời khuyên đầu tư. #CPI #Fed #Bitcoin #Vàng #ThịTrường