Phần mà tôi nghĩ thị trường có thể định giá thấp là lợi thế về năng lượng và hạ tầng. Nhu cầu về tính toán AI có thể tiếp tục tăng trưởng, nhưng nếu không có nguồn điện được đảm bảo, nhu cầu đó không tự động chuyển hóa thành năng lực có thể triển khai. Nếu $IREN có thể chuyển đổi tuyến 5GW này thành năng lực sản xuất, đồng thời cải thiện lớp phần mềm và doanh thu trên mỗi MW, thì sự mở rộng doanh thu và biên lợi nhuận có thể lớn hơn nhiều so với những gì định giá hiện tại ngụ ý. Rủi ro thực thi cao hơn so với $CRWV hoặc $NBIS, không thể phủ nhận. Nhưng chính rủi ro đó cũng tạo ra lợi thế tăng trưởng bất đối xứng. Với tôi, $IREN ngày càng trở thành một câu chuyện về thực thi hơn là câu chuyện về nhu cầu.