Các thị trường dự đoán có vấn đề về chỉ số ảo: khối lượng giao dịch. Khối lượng trông giống như sự tăng trưởng, nhưng nó có thể tăng đột biến xung quanh các sự kiện lớn và tính lặp lại cùng một lượng vốn khi các nhà giao dịch luân chuyển vị thế. Lợi ích mở cho thấy một câu chuyện rõ ràng hơn nhiều. Tính đến ngày 1 tháng Năm, các thị trường dự đoán được theo dõi đang giữ khoảng $1,11 tỷ lợi ích mở. Kalshi: ~$630,7 triệu Polymarket: ~$449,9 triệu Cùng nhau, chúng chiếm gần 98%. Tất cả những người còn lại đều dưới $15 triệu. Điều này thay đổi cách tôi hiểu về danh mục này. Đây không phải là mười nền tảng cạnh tranh trên cơ sở bình đẳng. Mà là hai trung tâm thanh khoản đi đầu, theo sau là một chuỗi dài các sản phẩm ngày càng chuyên biệt hơn. @Kalshi đang dẫn đầu với hạ tầng được quản lý và trải nghiệm người dùng giống như môi giới. @Polymarket chiếm lĩnh vị thế bản địa crypto. Các đối thủ nhỏ hơn đang phân biệt hóa thông qua các môi trường cụ thể: thị trường crypto dạng sàn giao dịch, hợp đồng vĩ mô, hoặc thị trường dự đoán được tích hợp trực tiếp vào các nền tảng giao dịch hiện có. Bài học rộng hơn rất đơn giản: hoạt động không giống với độ sâu. Bạn có thể tài trợ cho khối lượng và khiến bảng điều khiển trông sôi động. Nhưng bạn không thể giả tạo việc liệu vốn nghiêm túc có thể vào và ra mà không làm biến động thị trường hay không. Tôi sẽ xếp hạng các thị trường dự đoán theo lợi ích mở, độ sâu, chênh lệch giá và chất lượng xác định kết quả, trước khi xem xét khối lượng giao dịch nổi bật.