Hôm qua tôi đã nói rằng PCE và Micron sẽ cho chúng ta biết rất nhiều về thị trường mà chúng ta đang đối mặt vào năm 2026. Bây giờ chúng ta đã có cả hai kết quả... PCE lõi đạt 0,2% so với tháng trước và 3,0% so với cùng kỳ năm trước. Điều này mang lại cho Fed thêm chút không gian, ngay cả khi lạm phát tổng thể vẫn ở mức 3,4% và lợi suất dài hạn đang ở mức khiến vốn trở nên đắt đỏ. Vài giờ sau, Micron công bố doanh thu quý đạt 54,2 tỷ USD. Một năm trước, con số này là 11,3 tỷ USD. Họ dự báo quý tới sẽ đạt khoảng 61,5 tỷ USD và kỳ vọng năm tài chính 2027 sẽ thiết lập kỷ lục mới của công ty. Đây là phần của năm 2026 mà tôi luôn quay lại: Nền kinh tế đang gánh chi phí vốn cao trong khi một phân khúc của chu kỳ lợi nhuận đang tăng trưởng với tốc độ mà chúng ta hiếm khi thấy ở quy mô này. Đối với các cổ phiếu hạ tầng AI mà tôi sở hữu, sự tăng trưởng lợi nhuận này đang mang lại cho họ rất nhiều không gian để hấp thụ môi trường vĩ mô vẫn còn khó khăn. Hôm qua đã mang đến cho chúng ta một ví dụ khá rõ ràng về điều đó.