Phần thú vị nhất trong báo cáo RWA mới nhất của Dune không phải là hơn 34 tỷ USD tài sản hiện đang được lưu giữ trên blockchain. Mà là những gì xảy ra sau khi phát hành. Vì việc đưa một tài sản lên blockchain mới chỉ là bước đầu tiên. Hiện nay, một tài sản được token hóa có thể có giá, người nắm giữ và thậm chí cả NAV, nhưng vẫn khó giao dịch, sử dụng làm tài sản đảm bảo hoặc chuyển giữa các đối tác. Dune phát hiện rằng chỉ 6,1% nguồn cung RWA có thể đo lường hiện đang nằm trong các giao thức cho vay, cùng với thêm 185 triệu USD thanh khoản trên DEX. Lý do nằm ở một điều ít hấp dẫn hơn so với token hóa, nhưng quan trọng hơn nhiều đối với thị trường: khả năng tiếp cận. Nếu một tài sản yêu cầu KYC, sự phê duyệt của bên phát hành hoặc tài khoản được quản lý mỗi khi ai đó muốn sử dụng nó, thì việc nằm trên blockchain không nhất thiết làm cho nó thanh khoản hơn hoặc hữu ích hơn. Cổ phiếu cho thấy điều gì xảy ra khi những rào cản đó bắt đầu được dỡ bỏ. Danh mục này đã tăng lên hơn 1 triệu người nắm giữ và tạo ra 12,6 tỷ USD khối lượng giao dịch spot trong tháng Tám, cùng với 72,4 tỷ USD khối lượng hoán đổi vĩnh viễn. Như Antonio García Martínez của Base từng nói: “Một cổ phiếu sống trên blockchain được thanh toán trong vài giây, giao dịch vào Chủ nhật và có thể được đưa làm tài sản đảm bảo trên thị trường cho vay cùng ngày người mua mua nó.” Câu nói này tóm gọn hướng đi của thị trường. Giá trị của token hóa không chỉ đơn thuần là tài sản giờ đây có một đại diện trên blockchain. Mà là tài sản đó có thể bắt đầu tham gia vào một hệ thống tài chính nhanh hơn, kết nối tốt hơn và có khả năng thực hiện những điều mà phiên bản ngoại tuyến của nó không thể làm được. Và đó chính là vấn đề hạ tầng mà Rayls đang giải quyết: trao cho các tổ chức được quản lý quyền riêng tư, tuân thủ và khả năng kết nối để mang các hoạt động tài chính thực sự lên blockchain. Chi tiết đầy đủ về cổ phiếu, tín dụng, vàng và tiền mặt có trong báo cáo “After Issuance” của @Dune 👇