Hầu hết mọi người đang hiểu sai hoàn toàn về Uniswap. 👀 Họ thấy hơn $200 triệu phí và cho rằng $UNI đang kiếm được $200 triệu. Đó không phải cách hoạt động của mô hình kinh tế. Đây là phân tích thực tế: Phí: • $209 triệu trong 30 ngày qua • Đây là số tiền mà các nhà giao dịch trả qua giao thức • Phần lớn số này cuối cùng sẽ đến tay các nhà cung cấp thanh khoản Doanh thu giao thức: • $16,1 triệu trong 30 ngày • Đây là phần doanh thu thực sự mà giao thức thu về Doanh thu cho người nắm giữ: • $15,9 triệu trong 30 ngày • Đây là doanh thu được phân bổ cho người nắm giữ UNI thông qua cơ chế mua lại và đốt token của giao thức Sự khác biệt này chính là điểm then chốt. Uniswap có thể tạo ra hơn $200 triệu phí trong khi chỉ thu về khoảng $16 triệu dưới dạng doanh thu giao thức. Việc chỉ nhìn vào con số phí khiến giao thức trông như một cỗ máy in tiền khổng lồ cho UNI, trong khi thực tế mô hình kinh tế phức tạp hơn nhiều. Vì vậy, khi định giá UNI, đừng chỉ chụp màn hình “Phí” và gọi đó là lợi nhuận. Hãy xem: Phí → Doanh thu → Doanh thu cho người nắm giữ.