Kevin Warsh sẽ tăng lãi suất vào ngày mai. Từ 3,50-3,75 lên 3,75-4,00. Dưới đây là những gì bạn có thể kỳ vọng từ các tài sản rủi ro (tiền điện tử, công nghệ). Việc tăng lãi suất này nhằm kiểm soát lạm phát do giá dầu tăng vọt, chứ không phải do tài sản bị định giá quá cao. Lần tăng lãi suất trước đó diễn ra vào tháng 3/22, sau khi Powell hành động quá chậm, dẫn đến “Bidenomics” và bơm hàng nghìn tỷ USD, làm phình phồng tất cả các tài sản đầu cơ. $QQQ là đại diện cho các tài sản này (hình). Việc tăng lãi suất đã được định giá sẵn và trong 3 tháng trước khi tăng, các tài sản đã giảm giá. Sau đó là 10 tháng suy thoái kéo dài đến tháng 12/22. Nhưng tình hình giờ đây đã khác. Chính quyền khác. Chủ tịch FED khác. Warsh không muốn bị “trễ hẹn”. Nhưng đồng thời, ông được thuê để cắt giảm lãi suất. $QQQ chưa sụp đổ và đang dao động trong 125 ngày. $BTC đã dao động trong 220 ngày. Việc tăng lãi suất cũng diễn ra vào đầu chu kỳ kinh doanh chính, quý IV, và khác với năm ’22, giá tài sản bị phình phồng hiện được hỗ trợ bởi doanh thu thực tế từ chi tiêu vốn AI. Vì vậy, ít lý do hơn để các tài sản rủi ro giảm sâu thêm 10 tháng nữa. Quan điểm của tôi: nếu lần tăng lãi suất năm ’22 nhằm làm nguội nền kinh tế, thì lần tăng sắp tới nhằm kiềm chế lãi suất trái phiếu tăng vọt do giá dầu cao, vốn tăng lên vì các hoạt động của Trump ở Trung Đông. Giá dầu cao hơn có nghĩa là chi phí vận chuyển và sản xuất cao hơn. Những chi phí này ảnh hưởng đến hầu hết mọi sản phẩm và dịch vụ, làm tăng chỉ số lạm phát tổng thể. Nếu tình hình không cải thiện, chúng ta sẽ thấy trái phiếu kỳ hạn ngắn $US02Y tăng mạnh và vượt qua trái phiếu kỳ hạn dài $US10Y, tạo ra đường cong lợi suất nghịch đảo nổi tiếng. Năm 2027 sẽ đầy rẫy những cuộc thảo luận về suy thoái, trong khi tài sản chỉ tăng trưởng đủ để bù đắp lạm phát. Nhưng vẫn có một điểm sáng – Đảng Cộng hòa sẽ mất Hạ viện trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới. Điều này sẽ kiềm chế sự nhiệt tình của Trump. Kết luận: các giao dịch công nghệ sẽ đi ngang cho đến hết nhiệm kỳ của Trump. Biểu đồ vẫn đi lên và sang phải vì nó được định giá bằng đồng đô la Mỹ đang ngày càng mất giá. Với “tổng thống thân thiện với tiền điện tử nhất” sắp kết thúc nhiệm kỳ, và Trump đã rút 3 tỷ USD từ các nhà đầu tư tiền điện tử, rất ít hy vọng để $BTC tăng lên mức cam kết 600.000 USD. Và không, “sự rõ ràng” sẽ không cứu được nó. Một khi Đảng Dân chủ trở lại nắm quyền và các chủ tịch SEC, CFTC dần được thay thế, rủi ro pháp lý đối với tiền điện tử sẽ trở lại trọng tâm. Chúc bạn giao dịch vui vẻ.
