“Giờ tôi là nhà cái.” Đó là những gì Bộ trưởng Tài chính Mỹ nói hôm qua, thách thức các nhà giao dịch đặt cược vào đồng yen. Năm 1992, Scott Bessent mới 29 tuổi và đã giúp George Soros phá vỡ Ngân hàng Anh với khoản lợi nhuận 1 tỷ USD. Ông hoàn toàn hiểu rõ những gì mình đang nói. Đây là những gì nhà cái đã làm. Đồng yen giảm xuống mức 164 trên một đô la vào tháng Bảy, mức yếu nhất trong gần bốn thập kỷ. Nhật Bản đã chi tương đương 98,6 tỷ USD trong bốn tuần để mua lại đồng yen, đây là can thiệp lớn nhất từ trước đến nay, với sự tham gia lần đầu tiên của Bộ Tài chính Mỹ kể từ năm 1998. Để chi trả cho việc này, Nhật Bản đã bán 87,8 tỷ USD trái phiếu nước ngoài vào tháng Tám, và phần lớn trái phiếu nước ngoài của Nhật Bản là trái phiếu kho bạc Mỹ. Nhật Bản là chủ nợ nước ngoài lớn nhất của Mỹ. Vì vậy, Mỹ đã giúp Nhật Bản bán nợ của Mỹ để hỗ trợ đồng tiền của Nhật Bản, sau đó tăng gấp đôi việc mua lại trái phiếu của chính mình để xóa bỏ tác động của việc bán đó đến chi phí vay mượn của Mỹ. Mỗi loại tiền pháp định đều được đảm bảo bởi một cam kết tiền pháp định khác. Đồng yen được đảm bảo bởi trái phiếu kho bạc, trái phiếu kho bạc được đảm bảo bởi đồng đô la, và đồng đô la được đảm bảo bởi sự đồng ý của Nhật Bản tiếp tục nắm giữ trái phiếu kho bạc. Khi kéo một sợi dây, những sợi còn lại buộc phải di chuyển. Nhà cái luôn chiến thắng vì nhà cái viết ra luật và có thể sửa đổi luật giữa chừng. Cho đến ngày mọi người tại bàn cờ nhận ra vị hoàng đế chẳng mặc gì cả. Bitcoin là bàn cờ duy nhất không có nhà cái. Luật là luật, và không ai — kể cả Bộ trưởng Tài chính — ngồi ở phía bên kia của những luật đó.