Vâng, định giá đang ở mức cao. CAPE, vốn hóa thị trường/GDP, giá/doanh thu và mức độ tập trung đều rõ ràng cho thấy điều đó. Nhưng tôi vẫn không thấy một môi trường bong bóng/hoảng loạn hoàn toàn, và tôi không nghĩ rằng cấu hình hiện tại có thể thực sự so sánh với năm 2000 hay 1929. Tôi không muốn nghe có vẻ kiêu ngạo, nói một cách tuyệt đối hay phủ nhận, vì tôi không có sự chắc chắn nào. Nhưng đây chỉ là quan điểm hiện tại của tôi, đang suy ngẫm về câu chuyện bong bóng, và tôi có thể sai. Tôi đơn giản cho rằng bức tranh hiện tại vẫn cân bằng hơn so với luận điểm “tất cả đều đang trong một bong bóng khổng lồ”. Định giá cao, đúng vậy, nhưng đến nay lợi nhuận vẫn theo kịp và tiếp tục tăng trưởng. Hầu hết các công ty đều có lợi nhuận, tăng trưởng lợi nhuận rộng khắp, biên lợi nhuận cao hơn nhiều so với năm 2000 và các bội số P/E truyền thống chưa hề gần với mức cực đỉnh của thời kỳ dotcom. Đó chỉ là ý kiến cá nhân của tôi. Hãy cùng xem trong những tháng/năm tới liệu cách hiểu này có chính xác hay không.