Lời đề nghị từ quỹ doanh nghiệp đang bị kiểm tra áp lực từ ba hướng cùng lúc MSCI đã mở cuộc tham vấn có thể phân loại $MSTR và Metaplanet là các công ty không hoạt động và loại bỏ chúng khỏi các chỉ số toàn cầu. Nếu được thông qua, các quỹ thụ động theo dõi các chỉ số này sẽ trở thành người bán bắt buộc. Phản bác công khai của Strategy – đo lường thị trường, không áp đặt tài sản doanh nghiệp – là dấu hiệu cho thấy rủi ro dòng tiền là có thật, không chỉ mang tính hình thức. Cùng tuần đó: Các ETF BTC ghi nhận đợt giảm giá hai ngày đầu tiên trong tháng Tám sau chuỗi tích lũy 853 triệu USD trong 5 ngày, và chính Strategy đã bán 1.690 BTC trong khi dự trữ USD của họ ở mức 4,65 tỷ USD. Mô hình “người mua doanh nghiệp vĩnh viễn” hiện đang trở thành chủ đề tranh luận, không còn là điều hiển nhiên. Rủi ro không nằm ở tiêu đề của MSCI, mà nằm ở sự tích lũy: loại khỏi chỉ số + đình trệ dòng ETF + bán ra từ quỹ dự trữ – tất cả đều gây áp lực lên cùng một luận điểm về người mua biên. Hãy theo dõi lịch trình tham vấn và xem liệu các báo cáo ETF tháng Tám có tiếp tục âm hay không. NFA