Đòn bẩy giả định 450% đã chạm phải một giao dịch công nghệ đông đúc—và các quỹ định lượng đã mất 5% trong tháng Bảy

Việc đúng về AI đã không bảo vệ mọi người khỏi việc nắm giữ vị thế giống hệt như mọi người khác.

JPMorgan cho biết các quỹ phòng hộ toàn cầu đã quay lại gần 3% trong tháng Bảy khi các vị thế công nghệ đông đúc được gỡ bỏ. Các nhà chọn cổ phiếu khu vực châu Á - Thái Bình Dương mất trung bình 9,4%, trong khi các quỹ định lượng toàn cầu giảm 5%.

Con số đòn bẩy đáng để chú ý.

JPMorgan ước tính các chiến lược định lượng đang sử dụng khoảng 450% đòn bẩy giả định, mức cao nhất trong số các chiến lược mà họ theo dõi. Tổng mức vay mượn của các quỹ phòng hộ vẫn ở gần mức cao nhất trong phạm vi năm năm.

Đây là mối nguy của một người chiến thắng đông đúc.

Khi mọi người đều sở hữu các giao dịch động lượng tương tự, đợt bán ra đầu tiên tạo ra tổn thất. Những tổn thất đó làm giảm ngân sách rủi ro. Giảm rủi ro có nghĩa là bán thêm. Đột nhiên, một điều chỉnh cơ bản trở thành một sự kiện định vị.

Tiền điện tử có cùng cơ chế này, chỉ nhanh hơn. Việc thanh lý hợp đồng giao sau và yêu cầu tài sản đảm bảo có thể nén nhiều ngày giảm đòn bẩy vào vài giờ.

Tín hiệu hữu ích không chỉ là liệu các yếu tố cơ bản của AI hay tiền điện tử vẫn tích cực hay không. Hãy theo dõi cùng lúc đòn bẩy + sự tập trung + thanh khoản giảm.

Không phải lời khuyên tài chính.

Điều gì phá vỡ nhanh hơn một giao dịch đông đúc: cơ bản xấu, biến động tăng hay đòn bẩy buộc các nhà đầu tư tốt phải bán dù sao đi nữa?