Giá sản xuất của Trung Quốc giảm xuống còn 3,5% trong khi lạm phát tiêu dùng giảm xuống chỉ còn 0,5%

Các nhà máy vẫn chịu áp lực về giá. Các hộ gia đình Trung Quốc gần như không.

Giá sản xuất của Trung Quốc tăng 3,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Bảy, giảm từ mức 4,1% vào tháng Sáu và thấp hơn mức dự báo đồng thuận là 3,8%. Lạm phát tiêu dùng tổng thể giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng là 0,5%, trong khi lạm phát cốt lõi chỉ ở mức 0,9% và giá thực phẩm giảm 1,5%.

Sự kết hợp này phơi bày nền kinh tế hai tốc độ của Trung Quốc.

Các nhà sản xuất đầu vào đang đối mặt với chi phí cao hơn, đặc biệt trong khai thác mỏ và nguyên vật liệu thô. Các doanh nghiệp bán hàng vào nền kinh tế tiêu dùng nội địa vẫn phải đối mặt với sức mạnh định giá yếu.

Khoảng cách này có thể làm tổn hại đến biên lợi nhuận.

Một công ty không thể luôn chuyển mức tăng chi phí sản xuất 3%–4% sang khách hàng, những người có sức mua chỉ hỗ trợ lạm phát tiêu dùng ở mức dương rất thấp. Reuters cũng lưu ý rằng điều kiện bất động sản yếu và sự không ổn định việc làm tiếp tục kìm hãm nhu cầu hộ gia đình.

Bắc Kinh đã cam kết tăng tốc chi tiêu tài khóa, nhưng các nhà kinh tế dự kiến sẽ có khoảng trễ trước khi tiền bạc đến được với nhu cầu.

Vì vậy, tôi sẽ theo dõi khoảng cách giữa PPI và CPI, chứ không phải chỉ một con số riêng lẻ. Nếu lạm phát sản xuất duy trì ở mức cao trong khi lạm phát tiêu dùng vẫn gần bằng không, thì ai đó ở giữa sẽ chịu áp lực.

Không phải lời khuyên tài chính.

Điều nào nói lên nhiều hơn về Trung Quốc hiện nay: giá nhà máy ở mức 3,5% hay lạm phát tiêu dùng chỉ ở mức 0,5%?