Sự sụt giảm 50% của SpaceX cho thấy tại sao sự hào hứng với IPO không kéo dài mãi mãi

Lần ra mắt công chúng của SpaceX là một trong những câu chuyện tài chính lớn nhất năm nay, giờ đây nó đang trở thành một trong những bài học thực tế lớn nhất của thị trường.

Sau khi đạt đỉnh sau IPO trên 225 USD mỗi cổ phiếu, cổ phiếu đã giảm xuống khoảng 113 USD, tương đương mức sụt giảm gần 50%. Trong quá trình này, khoảng 1,2 nghìn tỷ USD giá trị thị trường đỉnh điểm đã bị xóa bỏ—một con số tương đương với toàn bộ vốn hóa thị trường của Tesla.

Điều đó nghe có vẻ kịch tính, nhưng những điều chỉnh mạnh sau các đợt IPO lớn không phải là điều hiếm gặp.

Khi một công ty lần đầu niêm yết, sự lạc quan thường đẩy định giá vượt quá mức có thể được biện minh bởi các yếu tố cơ bản ngắn hạn. Khi các báo cáo lợi nhuận sắp tới và thời hạn khóa cổ phiếu sắp hết hạn, các nhà đầu tư bắt đầu tập trung ít hơn vào sự hào hứng và nhiều hơn vào việc thực thi.

Đó chính xác là vị trí mà SpaceX đang ở hiện nay.

Những người ủng hộ lập luận rằng công ty vẫn là nhà lãnh đạo dài hạn trong lĩnh vực hạ tầng không gian và các công nghệ liên quan đến AI. Những người chỉ trích cho rằng kỳ vọng đã chạy quá xa, quá nhanh.

Chưa có quan điểm nào được giải quyết.

Bài học này mở rộng vượt ra ngoài SpaceX. Thị trường thường dao động giữa sự lạc quan và sự thận trọng. Trong các giai đoạn hào hứng, giá cả có thể vượt quá thực tế. Trong các đợt điều chỉnh, chúng thường thấp hơn thực tế.

Thách thức đối với các nhà đầu tư là nhận ra sự khác biệt giữa một doanh nghiệp bị phá sản và một cổ phiếu đơn giản đang điều chỉnh để phù hợp với kỳ vọng thực tế hơn.