Tất cả các thuật ngữ phải được sử dụng theo đúng định nghĩa được cung cấp trong bảng giải thích thuật ngữ sau:

chuyển → chuyển

blockchain → blockchain

Ondo Finance (ONDO) Phân tích sâu: Giao thức RWA token hóa Trái phiếu Kho bạc Mỹ dành cho nhà đầu tư trên chuỗi.

Một ghi chú Trái phiếu Kho bạc Mỹ hiện đang được thanh toán trên một blockchain công cộng bằng một token. Đó là cách duy nhất Ondo kiếm tiền.

Tổng quan

Ondo Finance là một công cụ hỗ trợ lợi tức thực tế trên chuỗi, chẳng hạn như trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ và hiện nay là cổ phiếu Mỹ. Thông thường, nó tập trung vào hạ tầng tổ chức trước, sau đó mới đến quyền truy cập của nhà đầu tư cá nhân trong quá trình token hóa tài sản thực tế (RWA).

Đội ngũ và nhà đầu tư

Pinku Suran và Nathan Allman, cả hai đều từng làm việc tại Goldman Sachs, là những người sáng lập Ondo Finance vào năm 2021. Hoạt động thương mại được thực hiện bởi Ondo Finance, còn quản trị do Quỹ Ondo phi lợi nhuận và DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) nắm giữ ONDO đảm nhiệm.

Tháng 6 năm 2026, Ondo bổ nhiệm cựu giám đốc ETF của Invesco, John Hoffman, nhằm mở rộng thêm các sản phẩm đầu tư trên chuỗi của đội ngũ, đây cũng là dấu hiệu cho thấy họ đang thu hút thêm nhiều kinh nghiệm sâu rộng trong lĩnh vực TradFi.

Ứng dụng

Giao thức được định vị bởi các sản phẩm chủ lực là OUSG (trái phiếu được token hóa) và USDY (một token sinh lợi bằng đô la). Ondo Global Markets còn tiến xa hơn khi đã đăng ký với SEC để đóng vai trò là đại lý chuyển nhượng, bổ sung hơn 430 cổ phiếu và ETF Mỹ được token hóa lên blockchain, bao gồm cả ETF IVV của BlackRock.

Tổng giá trị RWA bị khóa trong các sản phẩm của Ondo đã vượt quá 3 tỷ USD. Tổng giá trị bị khóa của RWA trong các sản phẩm của Ondo đã vượt quá 3 tỷ USD.

Đối thủ cạnh tranh

Mặc dù quỹ được token hóa riêng của BlackRock vận hành nhà quản lý tài sản trên chuỗi của riêng mình, nhưng thực tế là toàn bộ danh mục RWA đang được công nhận đang thu hẹp khoảng thời gian đi đầu của Ondo.

Rủi ro

Áp lực cung dư thừa là lớn nhất: Dự kiến các đợt giải phóng không theo lịch trình sẽ làm tăng gần ba lần nguồn cung ONDO vào năm 2028. Việc token hóa chứng khoán cũng đang trải qua quá trình phát triển quy định liên tục trong thời gian thực, làm gia tăng thêm sự không chắc chắn xung quanh lớp tài sản này.

Triển vọng

Các khái niệm của Ondo, chẳng hạn như các mối quan hệ hợp tác thực sự với nhà đầu tư tổ chức, tăng tổng giá trị bị khóa, đăng ký SEC cho cơ sở hạ tầng của nó, v.v., có thể được cho là tiên tiến hơn nhiều so với giá token của nó.

Một câu hỏi mở là liệu sự chấp nhận sẽ vượt qua sự pha loãng hay không. Đây không phải là lời khuyên tài chính: toán học về việc giải phóng là công khai; bạn có thể tự tính toán trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào.

Nguồn: Tài liệu chính thức của Ondo Finance (ondo.finance); CoinGecko; CoinMarketCap; DeFiLlama.