Chiến lược đã bắt đầu bán bitcoin, và điều đó thay đổi cuộc thảo luận xung quanh mô hình kho bạc “không bao giờ bán”.
Công ty đã bán 3.588 BTC với khoảng 216 triệu USD, theo báo cáo là lỗ, để giúp tài trợ các nghĩa vụ cổ tức ưu đãi gắn với các chứng khoán tín dụng kỹ thuật số của nó. Đây không phải là sự từ bỏ đột ngột bitcoin, nhưng đó là lời nhắc nhở rõ ràng rằng ngay cả chủ sở hữu BTC doanh nghiệp lớn nhất cũng phải quản lý các yêu cầu dòng tiền thực tế.
Strategy cũng đang thực hiện chương trình thương mại hóa 1,25 tỷ USD nhằm tăng cường thanh khoản, hỗ trợ cổ tức và duy trì sự linh hoạt trong điều kiện thị trường biến động. Mục tiêu dường như là bảo vệ chiến lược kho bạc tổng thể mà không hoàn toàn phụ thuộc vào việc phát hành cổ phiếu mới hoặc thị trường nợ với các điều khoản bất lợi.
Trong nhiều năm, cách tiếp cận bitcoin của Strategy được xác định bởi việc tích lũy. Mua BTC, giữ BTC và sử dụng thị trường vốn để mở rộng bảng cân đối kế toán. Việc bán này đưa ra một thực tế phức tạp hơn: bitcoin có thể vẫn là tài sản dự trữ cốt lõi, nhưng các dự trữ vẫn có thể được sử dụng khi các nghĩa vụ doanh nghiệp đến hạn.
Câu hỏi then chốt là liệu đây có trở thành một điều chỉnh thanh khoản một lần hay là khởi đầu của một mô hình quản lý kho bạc tích cực hơn.
Strategy vẫn giữ một vị thế bitcoin khổng lồ, nhưng câu chuyện “không bao giờ bán” hiện đã có một ngoại lệ quan trọng.
