Hot Take: Việc reo hò cho một đợt ép ngắn Bitcoin chứng minh rằng nhà đầu tư lẻ đang nhầm lẫn giữa thao túng với sự chấp nhận.

Các nhà giao dịch phái sinh mất 450 triệu USD do thanh lý bắt buộc khi Bitcoin tăng mạnh lên gần 64.000 USD vào cuối tuần này. Trong khi đó, các nhà quản lý tài sản truyền thống vừa hoàn thành một tháng với dòng tiền ra khỏi quỹ giao dịch trao đổi spot đạt kỷ lục 4,5 tỷ USD.

Các nhà đầu tư lẻ ăn mừng diễn biến giá cuối tuần như một sự trở lại huy hoàng của thị trường tăng giá. Nhà đầu tư phổ thông rõ ràng vẫn đang nhầm lẫn giữa việc thanh lý phái sinh bắt buộc với nhu cầu spot tự nhiên. Việc truy lùng những người bán khống quá đòn bẩy tạo ra đà tăng nhân tạo thay vì sự chấp nhận bền vững.

Ảo tưởng về thanh lý

Các nhà tạo thị trường thiết kế những cú tăng đột ngột này để dọn sạch sổ lệnh. Dữ liệu TradingView cho thấy khối lượng vị thế mở tăng mạnh trong phạm vi kháng cự 62.000 đến 63.000 USD trước khi công bố biên bản FOMC ngày 8 tháng Bảy.

Các thực thể lớn đẩy giá spot vượt qua các ngưỡng then chốt để kích hoạt việc mua lại bắt buộc, tạo ra chuỗi thanh lý lan truyền sinh ra áp lực mua nhân tạo. Những nến xanh kết quả phản ánh các yêu cầu ký quỹ chứ không phải vốn doanh nghiệp mới gia nhập thị trường. Đà tăng lên biến mất ngay khi đợt thanh lý phái sinh kết thúc.

Sự tách biệt vĩ mô

Thực tế kinh tế cơ bản mâu thuẫn với câu chuyện tăng giá. Các nhà giao dịch lẻ đã mua vào sau đợt ép ngắn khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ yếu ớt cho thấy chỉ có 57.000 việc làm được tạo ra trong tháng Sáu, giả định rằng dữ liệu yếu này sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang cắt lãi suất.

Các chuyên gia của Bloomberg lưu ý rằng vốn tổ chức thực tế vẫn tiếp tục rời khỏi các tài sản rủi ro, vì các quỹ truyền thống xem sự suy giảm kinh tế rộng hơn là mối đe dọa chứ không phải là chất xúc tác cho dòng tiền pháp định rẻ.

Thực tế dòng tiền ra

Người mua spot sẽ thống trị dòng chảy trong một đợt bứt phá thực sự. Thay vào đó, các chỉ số CoinGlass xác nhận đợt tăng cuối tuần xảy ra trên khối lượng hữu cơ thấp. Các quỹ phố Wall đã sử dụng thanh khoản được tạo ra để bán hàng tồn kho cho nhà đầu tư lẻ trong khi chuỗi quyền chọn được cân bằng lại.

Lập luận về sự trưởng thành của thị trường

Những người lạc quan cho rằng việc loại bỏ đòn bẩy nặng nề là điều kiện tiên quyết lành mạnh cho một xu hướng tăng dài hạn. Họ tuyên bố rằng việc xua đuổi những người bán khống muộn sẽ dọn đường cho một đợt tăng bền vững hướng tới 70.000 USD.

Một đợt thanh lý dữ dội các vị thế phái sinh quá đòn bẩy chắc chắn ổn định tỷ lệ cấp vốn và loại bỏ các giao dịch đầu cơ ngắn hạn độc hại khỏi sổ lệnh. Dù có sự làm sạch thị trường cần thiết này, phân tích của Reuters cho thấy khối lượng spot gần đây vẫn hoàn toàn phụ thuộc vào các bàn giao dịch thuật toán chứ không phải người nắm giữ dài hạn. Một thị trường lành mạnh đòi hỏi sự tích lũy spot mới, chứ không chỉ một chuỗi quyền chọn trống rỗng.

Theo dõi dòng tiền vào của tổ chức

Theo dõi dòng tiền vào của tổ chức kéo dài để xác nhận nhu cầu thực sự. Hướng đi thực sự của thị trường phụ thuộc vào sự tích lũy spot, chứ không phải những trò chơi thuật toán cuối tuần.

Không phải lời khuyên tài chính (NFA).

Bạn có đang mua vào đà tăng cuối tuần này, hay đang chờ biên bản FOMC sắp tới để quyết định giao dịch tiếp theo?