🔵 $BMNR - @fundstrat đã ra mắt đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi trị giá 300 triệu USD. Dưới đây là lý do cấu trúc này nổi bật so với $STRC từ @MicroStrategy: Cổ phiếu ưu đãi là gì? Cổ phiếu ưu đãi là sự pha trộn giữa nợ và vốn chủ sở hữu. Các nhà đầu tư cung cấp vốn cho công ty và nhận được: ▫️ Cổ tức hàng năm cố định (tương tự trái phiếu) ▫️ Tiềm năng tăng trưởng nếu giá cổ phiếu công ty tăng $BMNR đang cung cấp cổ tức hàng năm 9,5% để đổi lấy 300 triệu USD vốn. Tại sao việc staking ETH thay đổi toàn bộ phương trình? $BMNR hiện đang nắm giữ khoảng 5,4 triệu ETH, tương đương khoảng 10 tỷ USD tài sản tại mức giá hiện tại. Bằng cách staking số ETH này, công ty tạo ra lợi suất khoảng 3% mỗi năm: ▫️ Khoảng 300 triệu USD/năm từ thu nhập staking Trong khi đó, nghĩa vụ cổ tức ưu đãi là: ▫️ 9,5% trên 300 triệu USD ▫️ Khoảng 28,5 triệu USD/năm Nói cách khác, cổ tức này chỉ chiếm dưới 10% doanh thu staking ước tính hàng năm. Kịch bản kiểm tra áp lực Giả sử ETH giảm xuống 600 USD (khoảng mức giảm 80% so với mức hiện tại): ▫️ Doanh thu staking ước tính: khoảng 100 triệu USD/năm ▫️ Nghĩa vụ cổ tức ưu đãi: khoảng 28,5 triệu USD/năm Vẫn còn khả năng bao phủ khoảng 3,5 lần cho các khoản thanh toán cổ tức. Ngay cả trong kịch bản suy giảm nghiêm trọng, phần thưởng staking vẫn có thể tiếp tục bù đắp cổ tức ưu đãi. $BMNR so với $MSTR $MSTR xây dựng chiến lược quanh việc huy động vốn để tích lũy BTC, với phần lớn việc tích lũy này diễn ra ở mức giá cao hơn nhiều. $BMNR đang tích lũy ETH một cách quyết liệt sau khi giá giảm hơn 60% so với đỉnh chu kỳ. Những điểm khác biệt chính: ▫️ Chi phí trung bình thấp hơn của ETH có thể mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn hơn nếu ETH phục hồi ▫️ $STRC cung cấp lợi suất hàng năm 12% mà không có doanh thu staking bù đắp ▫️ $BMNR cung cấp 9,5% trong khi tạo ra hơn 3% từ staking ETH Hiệu quả, staking giúp giảm chi phí vốn kinh tế xuống khoảng 6% mỗi năm. Điều thú vị không chỉ nằm ở cổ tức. Đó là $BMNR đang sử dụng tài sản kho bạc sinh lợi để hỗ trợ chi phí huy động vốn — điều mà các công ty kho bạc BTC không thể tái tạo thông qua lợi suất mạng lưới bản địa. 👀