CFTC cấp phép đầu tiên cho hợp đồng vĩnh cửu (câu chuyện quản lý, móc câu mạnh nhất) Phố Wall cuối cùng cũng sở hữu vũ khí sắc bén nhất do DeFi phát minh. CFTC cấp phép đầu tiên cho hợp đồng vĩnh cửu, Kalshi, Coinbase và CME đồng thời ra mắt. Năm ngoái, khối lượng giao dịch vĩnh cửu trên chuỗi trung bình hàng ngày vượt quá 100 tỷ USD, giờ đây luồng lưu lượng này sẽ bị hút về các nền tảng được quản lý. Đừng nghĩ đây là tin tích cực—đây là một cuộc sáp nhập. Hàng rào bảo vệ của các giao thức vĩnh cửu DEX không phải là sản phẩm, mà là lợi thế quản lý. Khi CME có thể giao dịch vĩnh cửu, rủi ro hợp đồng thông minh mà bạn gánh chịu trên Hyperliquid trở thành chi phí thừa thãi thuần túy. Người chiến thắng thực sự không phải là nhà đầu tư lẻ, mà là các tổ chức có thể phân bổ chi phí tuân thủ xuống bằng không.