Nhiều người chưa thực sự hiểu rõ logic đằng sau đợt tăng giá của $HYPE này, Maik sẽ giúp bạn phân tích rõ logic phía sau: Kết luận của tôi là HYPE không còn đơn thuần là một nền tảng giao dịch hợp đồng trên chuỗi phiên bản 1.0 nữa. Tại sao A16Z và các “khủng long” OG lại liên tục mua vào tích lũy trong thời gian gần đây? Tôi cho rằng điều này hoàn toàn khác với logic trước đây. Hãy nghĩ xem gần đây HYPE đã làm gì? Đúng vậy, họ đã ra mắt hợp đồng cho vài công ty AI thực tế lớn trong giai đoạn Pre-IPO (ví dụ: SpaceX, Cerebras gần đây) — chạm đến phần cốt lõi của tài chính truyền thống — quyền định giá tài sản. Trước đây, các nền tảng giao dịch trong ngành tiền mã hóa đều xoay quanh chính các tài sản tiền mã hóa. Nhưng Hyperliquid lại làm điều khác biệt: họ đưa những tài sản cốt lõi của tài chính truyền thống lên chuỗi (điểm then chốt là vài động thái của HYPE đã bộc lộ sức mạnh rõ rệt, logic và hiệu ứng kỳ vọng thể hiện cực kỳ tốt). Đây cũng là lý do vì sao ICE và CME của Mỹ bắt đầu lo lắng và tìm cách kiềm chế HYPE — vừa kiện lên CFTC, vừa vận động chính phủ (vì sự định giá tài sản rủi ro không còn nằm trong tay các tổ chức giao dịch truyền thống nữa — hãy tưởng tượng điều đó đáng sợ đến mức nào với họ; hơn nữa, HYPE còn liên tục cướp đi người dùng và dòng thanh khoản của họ, trong khi các nền tảng giao dịch tiền mã hóa hoạt động 24/7). Nếu xu hướng này tiếp tục, liệu sau này tất cả các tài sản toàn cầu có bắt đầu rời khỏi khung giờ giao dịch truyền thống, khiến quyền định giá dần bị tước bỏ bởi chuỗi? Liệu hệ thống tài chính truyền thống có bị sụp đổ? Và liệu cấu trúc tài chính hiện tại có bị tái thiết lập? Đây không phải là câu chuyện viển vông — đây thực sự có thể trở thành sự thật. Một số người thích so sánh $BNB và $HYPE. BNB là tài sản dựa trên tăng trưởng giao dịch của người dùng nền tảng và giá trị được chuyển hóa nhờ tiện ích token — thuộc nhóm tài sản nền tảng. Còn Hyperliquid đại diện cho điều gì? Đó là DEX hợp đồng + cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống trên chuỗi. Mặc dù nó cũng có thuộc tính tài sản nền tảng, nhưng còn một lớp khác quan trọng hơn: đó là quá trình liên tục đưa các tài sản tài chính truyền thống toàn cầu lên chuỗi (hiện tại là cổ phiếu Mỹ trước giờ mở cửa, sau này sẽ thêm nhiều loại tài sản khác lên chuỗi — đây mới là câu chuyện lớn hơn nhiều; tương ứng, token HYPE không chỉ có thuộc tính tài sản nền tảng giống BNB — ở đây tuyệt đối không nhằm hạ thấp BNB — mà còn phải thêm một yếu tố cốt lõi: giá trị được tạo ra từ cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống trên chuỗi. Theo tôi, đây chính là lý do tại sao các tổ chức này liên tục mua vào tăng cường). Tôi cũng từng nhắc đến việc ICE và CME kiện CFTC về HYPE. Diễn biến tiếp theo sẽ ra sao? Tôi không đủ kiến thức để phán đoán, nhưng tốt nhất là sớm gỡ bỏ quả bom này.