Ngày 20 tháng 5 sẽ là một ngày cực kỳ quan trọng đối với thị trường chứng khoán Mỹ. NVIDIA sẽ công bố báo cáo kết quả kinh doanh sau khi đóng cửa thị trường Mỹ. Hiện tại, S&P500 gần như được hỗ trợ bởi các cổ phiếu công nghệ lớn liên quan đến AI và bán dẫn, chiếm khoảng hơn 40% sức mạnh của chỉ số này, và trung tâm của nhóm này chính là NVIDIA. Nói cách khác, NVIDIA = chính là giao dịch AI. Bối cảnh S&P500 đạt mức cao kỷ lục 7.500 là do thị trường đã định giá các kịch bản sau: • Cơn sốt AI là thật • Các doanh nghiệp sẽ tiếp tục đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng AI trong tương lai • Đầu tư vào thiết bị phục vụ AI sẽ tiếp tục mở rộng • NVIDIA sẽ tiếp tục chi phối thị trường Hiện tại, thị trường đang định giá dựa trên một “tương lai hoàn hảo” khá lý tưởng. Dự báo thị trường đưa ra: Doanh thu: khoảng 78 tỷ USD EPS: khoảng 1,77 USD Tuy nhiên, điều quan trọng là thị trường không chỉ hài lòng với việc đạt mức doanh thu đơn thuần 78 tỷ USD. Họ kỳ vọng vào: • Tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ hơn • Hướng dẫn tích cực hơn • Sự phục hồi thực sự doanh thu từ Trung Quốc • Tiếp tục gia tốc đầu tư vào AI Nói cách khác, NVIDIA không chỉ cần vượt quá kỳ vọng báo cáo, mà còn cần đưa ra nội dung ở mức độ chứng minh rằng “bong bóng AI vẫn đang tiếp tục gia nhiệt”. Bối cảnh tăng giá gần đây của NVIDIA xuất phát từ việc được cấp phép bán chip H200 cho các công ty công nghệ lớn của Trung Quốc. Tuy nhiên, vấn đề là ngay cả sau chuyến thăm Trung Quốc của Trump, phía Trung Quốc vẫn khẳng định rõ ràng rằng “chưa mua H200”. Hiện tại, doanh thu H200 bán cho Trung Quốc vẫn chưa được phản ánh dưới dạng con số thực tế. Để đáp ứng kỳ vọng thị trường, NVIDIA cần: • Vượt xa kỳ vọng báo cáo • Xác nhận rõ ràng sự phục hồi doanh thu từ Trung Quốc Hai yếu tố này là bắt buộc. Hiện tại, có rất nhiều yếu tố bất an như: • Tân Chủ tịch FRB • Dầu thô vượt 100 USD • Rủi ro Trung Đông và hỗn loạn logistics • Định giá AI quá mức Nếu NVIDIA công bố báo cáo kết quả mạnh mẽ vượt quá 80 tỷ USD, thị trường AI có thể tiếp tục tăng tốc. Ngược lại, nếu báo cáo chỉ đạt mức kỳ vọng nhưng doanh thu từ Trung Quốc vẫn chưa rõ ràng, thị trường có thể điều chỉnh và chờ dữ liệu tiếp theo. Nếu kết quả không đạt kỳ vọng, toàn bộ lĩnh vực liên quan đến AI có thể trải qua đợt điều chỉnh lại giá, kết hợp với những lo ngại hiện tại trên thị trường, tạo ra biến động lớn.
