Rủi ro không thể bị tiêu diệt, chỉ có thể chuyển giao. @nntaleb đã dành cả sự nghiệp để chứng minh rằng tài chính có cấu trúc không loại bỏ phơi nhiễm đuôi. Nó chỉ di chuyển nó đến người định giá sai “tranche cấp dưới” và gọi đó là đa dạng hóa trong khuôn khổ của @0xngmi. Việc chia tầng xuyên giao thức giảm 80% tổn thất cho tầng ưu tiên giả định rằng sự thất bại của các giao thức là độc lập về mặt thống kê. Chúng không phải vậy. Năm 2022, Aave, Compound và Celsius đều chịu ảnh hưởng từ sự mất liên kết của stETH thông qua tài sản thế chấp chung và nguồn cấp dữ liệu giá chung. Không có cấu trúc tranche nào có thể cứu được ai vào ngày đó. Ở phần đuôi, tương quan hội tụ về 1. Nguồn cấp dữ liệu chung, địa điểm thanh khoản chung, cú sốc vĩ mô chung, sự hoảng loạn của người gửi tiền chung. Lợi ích đa dạng hóa khi phân tán qua các giao thức là một trực giác Gaussian áp dụng vào một thế giới có đuôi dày. Nhóm Lazarus và bạn bè cũng đang làm “tốt” trong việc làm cho những đuôi đó dày hơn nữa. Toán học hoạt động trong điều kiện bình thường nhưng thất bại thảm hại trong chính những điều kiện duy nhất thực sự quan trọng. Giải pháp trung thực không phải là một cấu trúc thông minh hơn. Đó đơn giản là sử dụng những cái tốt nhất và theo dõi chúng chặt chẽ. Chỉ dùng @aave. Chỉ dùng ký quỹ danh mục của @HyperliquidX. Chỉ dùng @D2_finance. Chỉ dùng AI của @DefiLlama với 50 đô! (đó là bảo vệ đuôi giá rẻ!)