کیونکہ جب تک فزیکل کمی نہیں ہوتی، کاغذ کی قیمت مقرر کرتا ہے۔ جب فزیکل کمیاں شروع ہوں گی، تو کالا بازار کی صورتحال پر قابو پا لیا جائے گا اور قیمت عمودی طور پر بڑھ جائے گی۔ ہم نہیں جانتے کہ فزیکل کمی کب شروع ہوگی۔ اندازے جولائی سے ستمبر تک ہیں، اگر ہرمز پر محاصرہ جاری رہا۔

کیلفن وارش جمعہ کو اختیارات سونپے جانے کے ساتھ FED چیئرمین کے طور پر پاورل کی جگہ لے گا۔

کل 2 بجے ET: اپریل 28-29 کے اجلاس کے FOMC کے منٹس جاری ہوں گے۔ یہ پاول کا *آخری* اجلاس فیڈ چیئر کے طور پر ہے۔ بازار ان منٹس میں جون 16-17 کے اجلاس پر کیویں وارش کو ورثہ میں ملنے والے کٹنگ پاتھ کے بارے میں کوئی سرنل تلاش کرے گا۔ CME FedWatch اب جون میں رکے رہنے کی 99.2% احتمالیت کو قیمت دے رہا ہے۔ دوستانہ حیرت کی توقع نہ کریں۔ قیمت میں ردِ عمل کی توقع کریں۔

درجات کو بڑھانے کی ضرورت نہیں۔ اب کا انفلیشن صرف گیس کی قیمتیں ہیں۔ یہ صرف ایک عارضی ساختی انفلیشن ہے۔ معیشت کے لیے درجات کم کرنا بہتر ہوگا۔

مہنگائی کے دور میں، اگر آپ پہلے جیسے ہی خوراک خریدتے رہیں تو آپ حقیقی طور پر غریب ہو جائیں گے، اور اگر آپ کھانے پر خرچ کم کر دیں تو آپ کی زندگی کی معیاری سطح بھاری طور پر گر جائے گی۔ یعنی… کوئی بھی کارروائی نہ کرنے والا شخص غربت کے طبقے میں چلا جائے گا، ایک سخت دور۔

لوگوں نے بات کی ہے کہ فیاٹ بے قیمت اور ہمیشہ کے لیے خراب ہو چکا ہے، اور جب بانڈ مارکیٹس کا ڈھانچہ بالآخر تھوڑا سا ٹوٹنا شروع ہوتا ہے تو وہ اپنے تمام اثاثوں کو فروخت کرنے کے لیے بھاگتے ہیں

قابلیتِ خرید کا بحران اصولاً عالمی کرنسی سسٹم کا بحران ہے۔ مہنگائی ڈالروں کی زیادہ تعداد کا بہت کم مصنوعات پر ڈھلنا ہے۔ اس کا حل صرف ایک مضبوط کرنسی کی طرف واپسی کے ساتھ ممکن ہے۔

واضح پڑھائی یہ ہے کہ وارش ریٹس کو مستحکم رکھے گا اور توانائی کے صدمے کو نظام کے ذریعے کام کرنے دے گا۔ ہم ابھی تک مکمل تاخیر نہیں دیکھ چکے۔ تیل کے صدمے پہلے انفلیشن، پھر مارجن، پھر صارفین، پھر اعتماد، اور آخر میں مزدوری پر پڑتے ہیں۔ اس ترتیب کے خلاف ریٹس بڑھانا عام ماکرو ڈیش بورڈ پر بے رحمانہ لگے گا۔ لیکن جغرافیائی سیاسی شطرنج کے منظر سے، شاید ایک سخت وارش فیڈ ایک اور تشدد کا اثر استعمال کرے تاکہ انفلیشن کی قابلِ اعتمادیت کو دوبارہ مستحکم کرے، عالمی مانگ کو تباہ کرے، کمزور خارجی بیلنس شیٹس پر دباؤ ڈالے، اور پٹھوں کو ڈالر کے ضمانتی سامان کی طرف واپس لائے۔ اس سیناریو میں، ریٹس بڑھانا صرف سی پی آئی کے بارے میں نہیں ہے۔ یہ انفلیشن کے نفسیاتی رجحان کو توڑنا، ڈالر کو مضبوط بنانا، عالمی مالیاتی حالات کو سخت کرنا، اور بالآخر ٹریژریز کے لیے محفوظ گھر کا طلب پیدا کرنا ہے۔ خطرہ واضح ہے۔ آپ اس طرح زیادہ آگے بڑھ سکتے ہیں اور ٹریژریز کا طلب آنے سے پہلے گھریلو اعتماد کو توڑ سکتے ہیں۔ لیکن اس جامع سوال کو پوچھنا قابلِ قدر ہے۔ کیا راستہ امریکہ ایک مختصر مدت کے نمو کے نقصان کو برداشت کرے گا اگر اس سے کمزور عالمی معیشتیں پہلے تکلیف محسوس کریں، پٹھوں کو ٹریژریز میں واپس لایا جائے، اور فیڈ کو بعد میں ریٹس کم کرنے کا صاف تبرع حاصل ہو؟

اگر منافع زیادہ نمو کو ہضم کر رہے ہیں، نہ کہ زیادہ سود کو؟ ای آئی کے پاس تیز رفتار پیداوار کے ذریعے سود کو کم کرنے کی صلاحیت ہے۔ فنٹوٹ لینیئر سوچ رہا ہے۔ عالمی معیشت کے اندر تبدیلی ہو رہی ہے۔