یہ حرکت کر رہا ہے…

اس بات کو دیکھتے ہوئے لوگوں کا شککیہ ہونا حیرت انگیز ہے! تاریخ میں کبھی بھی ایسا کچھ نہیں دیکھا گیا جو آئی اے کے درآمد نمو کے لحاظ سے تقریباً اس کے برابر ہو سکے https://t.co/89SXeNZY5X

ٹھیک ہے، یہ زیادہ مناسب تسلیمی کی طرح لگ رہا ہے

ہم انتھروپک کے ڈیفالٹ ریسک کے بارے میں اس قدر کیوں بات کر رہے ہیں؟ ایک پریڈکشن مارکیٹ 2028 تک انتھروپک کی بینکرپٹسی پر اصل پیسہ لگا رہی ہے۔ دوسری طرف کی طرف جانے سے پہلے بیلنس شیٹ دیکھیں۔ انتھروپک کے پاس 112 ارب ڈالر نقد اور نقد جیسے اثاثے اور 19 ارب ڈالر مختصر مدتی سرمایہ کاریاں ہیں، مجموعی طور پر 132 ارب ڈالر۔ یہ کاروباری امریکہ میں تیسری سب سے بڑی رقم ہے، جو بیرکشائر اور الفا بیٹ سے آگے ہے، امریکن، اسپیس ایکس، میٹا اور مائیکروسافٹ سے زیادہ۔ اس نقد رقم کے بارے میں دو چیزیں ہیں جن کا کوئی قیمت نہیں لگا رہا۔ پہلا، یہ منافع کماتی ہے۔ 4 فیصد بِل یield پر 132 ارب ڈالر سے تقریباً سالانہ 5 ارب ڈالر ب процент آمدنی ہوتی ہے، اور یہ اس سے پہلے کہ کوئی ٹوکن کی آمدنی شمار کرے۔ کمپنی نے Q2 میں 974 ملین ڈالر کا آپریٹنگ منافع حاصل کیا۔ نقد رقم پر منافع شامل کر دیں تو کاش فلو مثبت کہانی بالکل بھی قریب نہیں؛ یہ پہلے سے موجود تھی، اور اس رقم پر آمدنی کبھی بھی حساب میں شامل نہیں ہوئی۔ دوسرا، خرچ۔ انتھروپک کے مکمل دورِ حیات میں اس نے 13 ارب ڈالر سے کم نقد رقم خرچ کی ہے، جو آج اس کے پاس موجود رقم کا دسواں حصہ بھی نہیں، اور سب سے بدترین سال 2025 تھا۔ تو مجھے وہ خرچ کا وقت بندھنا چاہئے، جو اس معاہدے کے دوسری طرف والوں کے لئے خطرے کے سیناریو میں ہوگا۔ Q2 کے رن ریٹ پر، یہ رقم بالکل نہیں گھٹتی۔ سالانہ 25 ارب ڈالر پر، جو تکلیف سے دگنا ہے، نقد رقم 2031 تک چلتی ہے۔ سالانہ 50 ارب ڈالر پر، جو تکلیف سے چار گنا ہے، نقد رقم 2029 تک چلتی ہے۔ سالانہ 100 ارب ڈالر پر، مکمل کمپوٹ بل لेकن صفر آمدنی کے ساتھ، 2027 سے آگے تک چلتی ہے۔ اور اس سب میں، ہم نے ابھی تک اس بات پر غور نہیں کیا کہ وہ مزید زائد نقد رقم جمع کرنے جا رہے ہیں۔ AI کے حوالے سے قرض/ڈفالٹ رسک کا خوف بالکل پاگل پن والا ہے۔

کسے فرق پڑتا ہے؟ وہ پہلے ہی لیکویڈٹی کے اثر کو دیکھ چکے ہیں۔ 2029 میں فری کیش فلوز بہت اچھے دکھائی دیں گے۔ آپ کسی نان کیش لائن پر کھراب نہیں ہوتے…

2021 کے بعد خریدے گئے ہر GPU نے اپنی مالیت کم ہونے کی لاگت کو بہت زیادہ پار کر لیا ہے، اور اب بھی یہی حالت ہے۔ اور پھر بھی، میں ہمیشہ صرف ایک ہی بات سنتا ہوں: “مالیت کم ہونے کے خطرات کے بارے میں کیا؟”

جب میں لوگوں کو مائیکروسافٹ اور ایمیزون کے CDS کے چارٹ بناتے دیکھتا ہوں، تو میں انہیں انا فولو کر دیتا ہوں۔ کیا آپ لوگوں کو سچ میں لگتا ہے کہ وہ AI پر خود کو بینکروپٹ کر دیں گے؟

لیوریج کے واقعے کو بنیادی تبدیلی کے طور پر مت سمجھیں۔ میری زندگی میں میکرو HFs کے ذریعہ اب تک کا سب سے بڑا حملہ۔ یہ بھی گزر جائے گا https://t.co/3hD7jaWZGX

META پہلا نشان تھا بڑے ادارے کیپیکس پر کمی نہیں کریں گے

یہ میرے لیے ایک فیڈ لگ رہا ہے۔ اہم جنگ کا میدان