اس ہفتے امریکی مارکیٹوں میں کچھ عجیب باتیں ہو رہی ہیں: رپورٹس نے زیادہ نقصان نہیں پہنچایا، لیکن شیئرز کے دام گر گئے۔ انٹیل نے تیسرے تریمہ میں ہر شیئر پر 0.52 امریکی ڈالر کمانے، جبکہ بازار کی توقع صرف 0.40 تھی — 30 فیصد زیادہ۔ لیکن جمعہ کو اس کا شیئر ایک دن میں 29 فیصد گر گیا، جو بلووم کے 1982 کے ڈیٹا کے مطابق تاریخ کا سب سے بڑا ایک دنہ کا کمی ہے۔ مسئلہ اگلے تریمہ میں ہے: چوتھے تریمہ کے لیے آمدنی کا اندازہ توقع سے کم ہے، اور اس سال مثبت نقد بہاؤ نہیں ہوگا۔ AI نے میموری کی قیمتیں بڑھا دیں، لیکن کمپیوٹر فروخت نہیں ہو رہے، اور انٹیل ابھی تک AI سے فائدہ نہیں اٹھا پایا، بلکہ پہلے ہی نقصان اٹھا رہا ہے۔ پچھلے دن گوگل کا شیئر گرا۔ کلاؤڈ آمدنی دوگنا ہوئی، اور آمدنی صرف توقعات سے کچھ صد فیصد کم تھی، لیکن شیئرز 12.64 فیصد گر گئے — جو 2004 کے لسٹنگ کے بعد سب سے بدترین دن تھا، اور اس کا مارکٹ ویلیو ایک دن میں تقریباً 500 ارب امریکی ڈالر کم ہو گیا۔ مارکیٹ دو چیزوں پر نظر رکھ رہا ہے: سرچ اشتہار کا اضافہ سست پڑ رہا ہے، اور 2027 تک سرمایہ کاری میں "قابلِ ذکر" اضافہ کرنے کا منصوبہ۔ دوسروں کو بھی مشکلات کا سامنا ہے۔ امازون نے ایک تریمہ میں 773 ارب امریکی ڈالر سرمایہ کاری کی، جبکہ آزاد نقد بہاؤ منفی 335 ارب تھا۔ مائکروسافٹ نے اپنے فنانشل رپورٹس جاری کرنے کے صرف 12 گھنٹوں بعد 250 ارب امریکی ڈالر قرض جاری کر دیا — پہلی بار 2017 کے بعد۔ میٹا نے تو پہلے ہی اپنے اعلانات میں تقریباً 975 ارب امریکی ڈالر تک شیرز جاری کرنے کا منصوبہ جاری کر دیا۔ اس سال ان چار بڑوں نے صرف سرمایہ کاری پر تقریباً 7500 ارب امریکی ڈالر خرچ کئے۔ جمعہ کو ناسداک مارکٹ میں 2.9 فیصد کمی آئی۔ ابھी لوگ پوچھتے تھے AI کا طلبہ کتنا بڑا ہے، لیکن اب وہ پوچھ رہے ہیں: اس بجٹ کا خرچ بالآخر کون برداشت کرے گا؟