اسٹاکس اور بانڈز میں $318.5 ٹریلین۔ آن چین ٹوکنائزڈ RWAs صرف $49 بلین۔ فرق بہت زیادہ ہے۔ لیکن وہ کون سے ٹوکنز ہیں جو اپنانے کو مانگ میں تبدیل کر سکتے ہیں؟ یہاں اگلی لہر کے لیے دیکھنے کے لیے 7 RWA پروجیکٹس ہیں۔ → $CPOOL → $CFG → $BKN → $PLUME → $TRAC → $ZBCN → $ONDO 🔵 Clearpool ($CPOOL): ادارہ جاتی قرض کو آن چین لا رہا ہے Clearpool دو گروپس کو جوڑتا ہے: وہ ادارے جنہیں سرمایہ کی ضرورت ہے اور stablecoin رکھنے والے جو اسے قرض دینا چاہتے ہیں۔ پروڈکٹ سادہ لگتی ہے۔ مشکل حصہ یہ طے کرنا ہے کہ کس کو قرض ملنا چاہئے اور کن شرائط پر۔ اس کا طریقہ کار شامل ہے: • ادارہ جاتی کریڈٹ والٹس • گردشی قرض کی لائنز • قرض لینے والوں کی سکریننگ • ٹوکنائزڈ قرض کی پوزیشنز cpTokens کے ذریعے • XRP لیجر اور RLUSD کی طرف توسیع قرض لینے والوں کے لئے اپیل ایک اور ورکنگ کیپٹل کا ذریعہ ہے۔ قرض دینے والوں کے لئے یہ ایسے کریڈٹ مواقع تک رسائی ہے جو انہیں دوسری جگہ تلاش کرنے میں دشواری ہو سکتی ہے۔ لیکن واپسی ابھی بھی کسی کو قرض واپس کرنے سے آتی ہے۔ اس قرض کو آن چین ڈالنا ادائیگیوں کے ضیاع کے خطرے کو ختم نہیں کرتا۔ قرض دہندگان ابھی بھی قرض لینے والے کی مالی حالت، انڈر رائٹنگ پروسیس، اور وہ جو کچھ غلط ہونے کی صورت میں ہوتا ہے، پر انحصار کرتے ہیں۔ ٹوکنائزڈ قرض کی پوزیشنز بھی کچھ وضاحت کی ضرورت رکھتی ہیں۔ ایک پوزیشن کو ٹرانسفر کیا جا سکتا ہے بغیر اس کے کہ اسے بیچنا آسان ہو۔ ابھی بھی ایک خریدار کی ضرورت ہے، اور نکاسی کے شرائط قرض دہندگان کے پیسے واپس ملنے کی رفتار کو محدود کر سکتے ہیں۔ $CPOOL کو ہولڈ کرنا بھی Clearpool کے ذریعے قرض دینے سے مختلف ہے۔ یہ ٹوکن خود بخود حاملین کو قرض یا ان کے سود پر دعویٰ نہیں دیتا۔ میری رائے: $CPOOL ادارہ جاتی کریڈٹ میں ایک واضح مسئلہ کا سامنا کرتا ہے۔ میں ادائیگی کی کوالٹی، قرض کے بار بار لیے جانے، اور قرض دہندگان کی طلب کو دیکھوں گا۔ قرض کے بڑھتے ہوئے حجم حوصلہ افزا ہوتے ہیں، لیکن صرف اس وقت جب قرض مسلسل کارکردگی دکھاتے ہیں۔ ⚫ Centrifuge ($CFG): اثاثہ منیجرز کو فنڈز آن چین لانے میں مدد دینا Centrifuge وہ انفراسٹرکچر فراہم کرتا ہے جس کی اثاثہ منیجرز کو سرمایہ کاری کے پروڈکٹس کو آن چین لانے کے لئے ضرورت ہے۔ یہ پروڈکٹس مختلف اثاثے رکھ سکتے ہیں۔ ایک Treasury فنڈ اور ایک پرائیویٹ کریڈٹ پول ایک ہی پلیٹ فارم استعمال کر سکتے ہیں جبکہ سرمایہ کاروں کو بہت مختلف سطح کے خطرے دیتے ہیں۔ اس کا سیٹ اپ شامل ہے: • آن چین پولز اور والٹس • ملٹی چین ڈسٹریبیوشن • سینئر اور جونیئر سرمایہ کاری کے ڈھانچے • DeFi لیکویڈیٹی کے ساتھ کنکشنز • CFG گورننس سینئر اور جونیئر ڈھانچہ اہمیت رکھتا ہے۔ سینئر سرمایہ کاروں کو عموماً پہلے ادائیگی کی جاتی ہے۔ جونیئر سرمایہ کار نقصانات کو جلدی برداشت کرتے ہیں بدلے میں زیادہ منافع کے امکان کے لئے۔ یہ اس بات کو تبدیل کرتا ہے کہ خطرہ کون اٹھاتا ہے، لیکن بنیادی سرمایہ کاری کو پھر بھی کام کرنے کی ضرورت ہوتی ہے۔ آن چین رپورٹنگ ایک فنڈ کے کچھ حصے کا معائنہ آسان بنا سکتا ہے۔ یہ ہر سوال کا جواب نہیں دیتا۔ سرمایہ کاروں کو اب بھی جاننے کی ضرورت ہوتی ہے کہ اثاثے کون منیج کر رہا ہے، ادائیگیاں کون جمع کر رہا ہے، اور اگر انتظام ٹوٹتا ہے تو ان کے کیا حقوق ہیں۔ میری رائے: $CFG آن چین اثاثہ مینجمنٹ میں ایک واضح مقام رکھتا ہے۔ میں دیکھوں گا کہ کتنے منیجرز اور سرمایہ کار اسے مسلسل استعمال کر رہے ہیں، کیا پروڈکٹ کی رینج زیادہ متنوع ہو رہی ہے، اور کیا سرمایہ کار اسے باقاعدگی سے ریڈیم کر سکتے ہیں۔ یہ تفصیلات TVL سے زیادہ اہم ہیں۔ ⚪ Brickken ($BKN): ٹوکنائزیشن کے پیچھے کام سنبھالنا ایک ٹوکن بنانا ایک اثاثے کو آن چین لانے کا صرف ایک حصہ ہے۔ ایک کاروبار کو سرمایہ کاروں کو شامل کرنے، اہلیت کی جانچ، ملکیت کے ریکارڈ رکھنے، تقسیم کرنے، اور رپورٹنگ کو سنبھالنے کی بھی ضرورت ہوتی ہے۔ Brickken کا مقصد ان کاموں کو ایک جگہ پر رکھنا ہے۔ اس کا طریقہ کار شامل ہے: • ٹوکن کا اجرا اور جاری مینجمنٹ • سرمایہ کاروں کی آن بورڈنگ اور KYC ٹولز • ایکویٹی، قرض، اور فنڈز کی حمایت • ملٹی چین ڈپلائمنٹ • تقسیم اور رپورٹنگ کے آلات اپیل عملی ہے۔ زیادہ تر کاروبار اپنے ٹوکنائزیشن سسٹم کو خود نہیں بنانا چاہتے۔ وہ ایسا سافٹ ویئر چاہتے ہیں جو انہیں ایک آلہ جاری کرنے اور اسے مینج کرنے میں مدد دے بغیر اضافی کام کے۔ لیکن اچھا سافٹ ویئر سب کچھ نہیں کر سکتا۔ قانونی ڈھانچہ اب بھی مضبوط ہونا چاہئے۔ سرمایہ کاروں کو واضح حقوق کی ضرورت ہوتی ہے۔ منتقلی کی پابندیوں کو کام کرنا چاہئے، اور جاری کنندہ کو ان انتظامات کو سالوں تک برقرار رکھنا پڑ سکتا ہے۔ میری رائے: $BKN ٹوکنائزیشن کی خدمت کرنے والے سافٹ ویئر کاروبار کے طور پر دیکھنے کے قابل ہے۔ میں ادائیگی کرنے والے گاہکوں، دوبارہ جاری کرنے، بار بار آنے والے فیسوں، اور ٹوکن کے اصل کردار پر توجہ مرکوز کروں گا۔ ایک بڑا اجرا کا اعداد و شمار زیادہ بامعنی ہے جب گاہک مسلسل واپس آتے رہیں۔ 🟠 Plume ($PLUME): حقیقی دنیا کے اثاثوں کے لئے ایک گھر بنانا Plume وسیع تر نقطہ نظر اپناتا ہے۔ یہ ایک نیٹ ورک بنا رہا ہے جہاں ٹوکنائزڈ اثاثے جاری کیے جا سکتے ہیں، تقسیم کیے جا سکتے ہیں، اور مالیاتی ایپلیکشنز میں استعمال کیے جا سکتے ہیں۔ سوال یہ ہے کہ ان اثاثوں کے آنے کے بعد کیا ہوتا ہے۔ کیا لوگ ان کے خلاف قرض لے سکتے ہیں؟ انہیں ایک والٹ میں ڈال سکتے ہیں؟ انہیں زیادہ فریکشن کے بغیر ایپلیکیشنز کے درمیان منتقل کر سکتے ہیں؟ اس کا طریقہ کار شامل ہے: • RWAs پر مرکوز EVM-کمپٹیبل نیٹ ورک • Nest والٹس • اثاثہ کی تقسیم کا انفراسٹرکچر • اثاثہ منیجرز کے ساتھ کنکشنز • ٹوکنائزڈ اثاثوں کے لئے DeFi ایپلیکشنز اثاثوں کو مفید بنانا لوگوں کو نیٹ ورک پر رکھنے کی ایک وجہ دے سکتا ہے۔ لیکن ہر اضافی استعمال زیادہ چیزوں کو پرکھنے کے لئے لاتا ہے۔ کسی اثاثے کے خلاف قرض لینا قرض کے معاہدے، قیمت کے فیڈز، اور لیکویڈیشن کے قوانین کو شامل کرتا ہے۔ ایک اثاثہ جو خود میں مستحکم لگتا ہے وہ خطرناک پوزیشن کا حصہ بن سکتا ہے جب کوئی بار بار اس کے خلاف قرض لیتا ہے۔ میری رائے: Plume ٹوکنائزڈ اثاثوں کے ارد گرد ایک ماحولیاتی نظام پر ایک شرط ہے۔ میں دیکھوں گا کہ لوگ کیا جمع کر رہے ہیں، وہ اسے کیسے استعمال کرتے ہیں، اور کیا وہ ترغیبات ختم ہونے کے بعد ٹھہرے رہتے ہیں۔ پائیدار استعمال ایک مختصر مدت کے بہاؤ سے زیادہ اہم ہے۔ (باقی پروجیکٹس کی تفصیلات بھی اسی انداز میں ترجمہ کی جائیں گی)