14 اکتوبر کو، اینتھرپک نے IPO سرمایہ کاروں کو بتایا کہ تیسرے تिमاسٹر کی آمدنی 16.8 ارب ڈالر تھی۔ پہلے نصف سال کی کل آمدنی 16.3 ارب ڈالر تھی۔ ایک تِیمسٹر نے ست ماہ کو پیچھے چھوڑ دیا۔ اسی منصوبہ S-1 میں 80.7 ارب ڈالر کا صاف نقصان ظاہر ہوا۔ ایک کمپنی ایسا نقصان کیسے ظاہر کرتی ہے اور پھر 2 ٹریلین ڈالر کی فہرست کا مقصد رکھتی ہے؟ سب سے آسان بات پہلے۔ اس نقصان میں سے تقریباً 72 ارب ڈالر قابل تبدیل نوٹس پر غیر نقد اکاؤنٹنگ چارج ہیں جنہیں انہوں نے پیسہ جمع کرنے کے لیے فروخت کیا۔ باقی تقریباً 8.7 ارب ڈالر ہے، اور یہ بھی نقد خرچ نہیں ہے۔ واقعی کمپیوٹنگ خرچ پہلے نصف سال میں تقریباً 9 ارب ڈالر تھا، جو 2025 کے مجموعی خرچ (7.3 ارب ڈالر) سے زیادہ تھا۔ جس عدد کی وجہ سے آپ کو سونا مشکل ہوگا، وہ ایک اور عدد ہے۔ کمپیوٹنگ کے لیے 600 ارب ڈالر سے زائد پیشگی معاہدے، جن کی بات چیت سے 750 ارب ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔ پہلے نصف سال کی آمدنی کا تقریباً ایک پانچواں حصہ صرف دو صارفین سے آیا۔ امودائی نے فروری میں خود کہا تھا کہ آمدنی سے بہت زیادہ کمپیوٹنگ خریدنا اس لاب کو تباہ کر سکتا ہے اگر نمو میں تھوڑا بھی خلل آئے۔ اگر آپ اس کا حوالہ دے رہے ہیں تو چند چھوٹے درستگیاں: فہرست شدہ قدر تقریباً 2 ٹریلین ڈالر ہے، نہ کہ 1.5-1.75 ٹریلین۔ 1.75 ٹریلین SpaceX کا جون 2024 میں IPO وقت کا اندازہ تھا۔ Hyperliquid کا IPO سے پہلے پرپ Anthropic کو ستمبر کے وسط میں تقریباً 2.15 ٹریلین ڈالر پر رکھتا تھا (تقریبی ڈیٹا، تصدیق نہیں)۔ ٹکر ابھی اعلان نہیں ہوا، اس لئے جعلی ٹکرز کو نظرانداز کر دیں۔ اب وہ حصہ جو ہمارے لئے ہے، دوستو۔ SpaceX کی فہرست سے اگلے هفتے، BTC میں 15 فیصد کمی آئی، جو نومبر 2022 میں FTX کے بعد سب سے بدترین هفتہ تھا۔ تجزیہ کاروں نے رُجحان کو واضح کیا، کیونکہ SpaceX نے رِٹیل کے لئے تقریباً 22.5 ارب ڈالر مختص کئے۔ لیکن انھی هفتोں میں Fed نے سخت روئیدگی اختیار کی اور اسٹاک مارکٹ میں فروخت شروع ہوئی، لہذا کوئي ثابت نہीں کرسکتا کہ IPO نے اسے واقع بنایا۔ جو شخص Anthropic کے IPO سے BTC میں صاف 25-30 فیصد کمی دعوٰى کرتا ہے، وہ اندازہ لگا رہا ہے۔ شاید واقع بھي ہو، لे�کن اب تک کوئي ثبوت نہيں۔ میرا توجہ SpaceX، Anthropic، OpenAI کے IPO لहروں کو BTC اور ETF فلوز کے خلاف رکھنا ہے، اور جب بھي ڈे�ٹا دسترس ميں آئيگا، ميں اسے شئير کروں گا۔ اگر Anthropic $2T پر قائم ہو جائے اور قدر ميں اضافہ ہو جائے، تو دولت کا اثر واپس کرپٹو ميں جائے گا، يا پياسَه مالِيَت ميں رُک جائے گا؟ مجھे دلچسپي سے معلوم ہوتا ہے آپ نے کس طرح پوزيشن ليا ہوا ہے۔