ٹیسلا کے مالکین کو اسپیس ایکس کے ضم ہونے سے حقیقت میں کیا حاصل ہوگا فرض کریں کہ اسپیس ایکس آپ کو وال سٹریٹ جو 25% پریمیم ڈال رہا ہے، اس کے برابر اسپیس ایکس کے شیئرز میں دے رہا ہے۔ بازار حرکت نہیں کرتا۔ آپ ہر شیئر برقرار رکھتے ہیں۔ آپ کتنے زیادہ امیر ہو گئے؟ 25% نہیں… بہترین صورت میں صرف تقریباً 13%۔ اور اس کے بعد والا نمبر اور بھی بدتر ہے 👇 🔹آپ اپنا اپنا پریمیم ادا کر رہے ہیں🔹 آج، ٹیسلا کی قیمت تقریباً 1.45 ٹریلین ڈالر ہے، اسپیس ایکس کی 2.01 ٹریلین ڈالر۔ 25% پریمیم کے ساتھ ٹیسلا کی قیمت 1.81 ٹریلین ڈالر ہو جاتی ہے۔ شیئرز میں ادا کرنے سے آپ کو مجموعی گروپ کا 47% مل جاتا ہے۔ اگر بازار اس گروپ کو اس کے حصوں کے مجموعے کے برابر، 3.46 ٹریلین ڈالر، پر قدر دے، تو آپ کا 47% 1.64 ٹریلین ڈالر کے برابر ہوگا۔ 13% بڑھا، نہ کہ 25%۔ گمشدہ 12 پوائنٹز کبھی موجود نہیں تھے۔ آپ کا 190 بلین ڈالر کا فائدہ بالکل اسپیس ایکس کے مالکین کا 190 بلین ڈالر کا نقصان ہے… اور آپ اب ان میں سے ایک بن چکے ہیں۔ شیئرز میں پریمیم ادا کرنا، فروخت کرنے والے کو اس کا حصہ ادا کرنے کا موقع دیتا ہے۔ 🔹ضم کو ٹیسلا کا ایک چوتھائی تخلیق کرنا پڑے گا🔹 اسپیس ایکس کے مالکین کو بالکل وہی رہنا چاہئے اور آپ کو حقیقت میں 25% حاصل ہونا چاہئے، تو ضم سے تقریباً 360 بلین ڈالر کا نئی قدر تخلیق ہونا ضروری ہوگا۔ صرف عام ملکیت سے ٹیسلا کا ایک چوتھائی۔ ٹیسلا پہلے سے اسپیس ایکس کے میگا پیکس بे�چ رہا ہے (H1 میں $405M) اور اس کا $2 بلین کا حصہ بھی ہے۔ ضم کرنے کی ضرورت نہیں۔ اسپیس ایکس نے تین ماہ میں جتنی آمدنی حاصل کی، اس سے $25 بلین زائد خرچ کئے۔ ٹیسلا نے $352M برقرار رکھے۔ ان دونوں کو ضم کرنا خسارے کا حصول والوں کو بدل دے گا، نہ کہ اس کا سائز۔ کسی نے بھی سینرجائز پر عدد نہیں لگایا۔ ميں نے دे�کھا۔ انہيں حاصل کرنے والا عدد بالکل یہي ہوگا۔ 🔹آپ کے پاس 47% ہے۔ آپ کو صرف 16% ووٹ مل رہا ہے۔🔹 ٹیسلا: ایک شیر، ایک ووٹ۔ اسپیس ایکس: Class A – ایک ووٹ، Class B – دسوں ووٹ۔ اگر آپ Class A شیرز مें اپنا 47% حاصل کر لین، تو اسپیس ایکس کے خود شیرز کو دेखتے ہوئے: آپ صرف ووٹنگ کا 16% رکھتے ہو۔ Class B پاس ساتھ مل کر ووٹنگ ميں 74% رکھتى ہيں جبکہ شيرز ميں صرف 22%۔ آج، ٹیسلا کا 1% = ووٹنگ ميں بھي 1%۔ Class A ميں، مجموعي سامان كا 1% = ووٹنگ ميں صرف 0.34%۔ RBC كي Tom Narayan كهتى هين كه پريميم وہ قيمت هى جو ٹيسله كه مالكين ووٹنگ كي خلاف ورتي كرن كي ليا طلب كريں گي۔ حساب كهتا هى كه يه قيمت صرف 13% كي قيمت هى، جو كمپني كي 47% كي ليا صرف 16% ووٹنگ خريد رهي هى۔ تبادل نسبت خبرون كي سرخى بناتي هى۔ شير كلاس فايسلز كي تصفيات كرتى هى۔ 🔹اس سے دونوں قيمتوں پر كيا اثر پڑتا هى؟ چار لمحات سوچيں۔ 1️⃣ اب، خبر كي بناء پر۔ جب ضم كي خبر دونوں سٹاكس كي قيمت بڑھانे لگي بغير كسائي عدد كي، تو اوپر والي حساب كهتا هى كه دونوں صحيح نهين هوسكتيں جب تك كه $360B نئي قدر وجود نه آ جائے۔ كسي نے وہ قدر ديكھي نهين جس كي قيمت وہ دे رهيا هى۔ 2️⃣ اعلان دن۔ ٹيسله 25% نه بڑھيگي۔ وہ صرف عرض شدہ اسپيس ايكس شيرز كي حققتي قيمت كي طرف منتقل هوجايگي، تو تقربي طور پر صرف 13%، پھر تھوڑا سا كم، كيوanke بازار ضم هونे كي خطرات كي ليا قيمت كم كردتا هى۔ اسپيس ايكس كم هوجايگا، كيوanke اپن شيرز سے پريميم دينا، اپن مالكين كي ليا لاگت هى۔ اس بات كي تحرير پهلي سे تيار هى: جب RBC كي پريميم نوٹ جاري هوا تو، ٹيسله 2% كم هوا اور اسپيس ايكس زائد سे زائد5% كم هوا۔ اور جب عام طور پر SolarCity عرض دارى كي خبر ديتى تو، جب بھي عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور پر وضاحت ديتى تو، عام طور पर وضاحت ديتى تو，عام طور पर وضاحت ديتى تو，عام طور पर وضاحت ديتى تو，عام طور पर وضاحت ديتى تو，عام طور पर وضاحت ديتى تو，عام طور पर וּצְרִיכָה דָּבָר אֶחָד, אֶלָּא אֵין כָּאן כְּלוּם.