آپ کے پاس ایک کمپنی ہے۔ اس کے 100 ملین شیئرز ہیں۔ شیئر کی قیمت 1 ٹی ایل ہے۔ یعنی کمپنی کی بورس پر کل قیمت 100 ملین ٹی ایل ہے۔ ایک سرمایہ کار فنڈ آتا ہے اور کمپنی کے شیئرز کا 1 فیصد، یعنی 1 ملین شیئرز 1 ملین ٹی ایل میں خرید لیتا ہے۔ کرپٹو میں یہی مارکیٹ میکر ہے۔ پھر کیا ہوتا ہے؟ شیئر کی قیمت مختلف خرید و فروخت کے عمل سے بڑھائی جاتی ہے۔ مارکیٹ میکر صرف 1 ملین ٹی ایل مزید جوڑنے پر شیئر کی قیمت دوگنا ہو جاتی ہے۔ 1 ٹی ایل کا شیئر 100 ٹی ایل تک پہنچایا جا سکتا ہے۔ اب کمپنی کی بورس پر کل قیمت 10 ارب ٹی ایل ہو سکتی ہے۔ لیکن کمپنی یا کوائن نے کیا کیا؟ کya اس نے 100 گنا بڑھوائی؟ کya اس کا پیداوار 100 گنا بڑھا؟ کya اس کا آمدن اور منافع 100 گنا بڑھا؟ اگر ایسا ہوتا تو کوائن اور کمپنی 100 گنا لِکوڈ تھی۔ لیکن نہیں۔ ہمارے مثال میں ان میں سے کچھ بھی نہیں ہوا۔ صرف شیئر کی قیمت 100 گنا بڑھ گئی۔ فنڈ نے صرف 1 ملین ٹی ایل میں خریدے اور اب اس کے پاس موجود شیئرز کو 99 ملین مزید جوڑ دیا۔ شَک دِّے کر قیمت 100 ٹی ایل ہو گئی۔ اب اصل مسئلہ شروع ہوتا ہے۔ فنڈ کے پاس موجود %1 شیئرز کی قیمت اب 100 ملین ٹی ایل دکھائی دے رہی ہے۔ فنڈ حیرت انگیز منافع ظاہر کرتا ہے! کوائن نے 100x کر دیا! :) اسے دेख کر چھوٹے سرمایہ کار فنڈ میں پیرا جمع کرنے لگتے ہیں۔ فنڈ میں سینکڑوں ملین لیرا آتے ہیں۔ سپکولیشن اور دھوکہ دہی شروع ہوتا ہے۔ الفاظ سے الفاظ تک اور تبلیغات سے احساس پیدا ہوتا ہے کہ "ہم نے 100x کوچھوٹ دے دیا، لیکن اب اس نے اور بھی 10x کر دینا ہے!" "آپ نے 100x کوچھوٹ دِيا، تو اب 10x بھي نہيں چھوڑنا!" — اس طرح کا خيال پیدا ہوتا ہے۔ "10x بھي زياتي نهين، بالاخر!" "100x والي کوائن، تو 10x نهين کر سکتى؟" — اس طرح کا خيال پیدا ہوتا ہے۔ کوائن ميں پیرا بہنا شروع ہوتا ہے۔ فنڈ بھي ان پیروں سے وہي کمپنۍ کے شيرز خريدن جاري رکھتا هے، كيوں كهچھوٹي سرمایه كار وہي شيرز خريدنا چاhti هى جس ميں "10x" هونا تھا۔ لे�کن اب شیرز کی قیمت صرف 1 ٹی ایل نہیں، بلکہ 100 ٹی ایل ہے۔ فرض کر لیجئے فنڈ نے صرف چھوٹے سرمایہ کاروں سے 900 ملین ٹی ایل جمع کر لئے۔ فنڈ اس رقم سے کya کرےگا؟ وہي کمپنۍ يا كوائن كا %9 شيرز خريدن جاري رکھيگا۔ اس %9 كे ليا وہ بالكال %900 ملین تک خرچ كريگا۔ اب فنڈ كے پاس كمپنۍ كا %10 هونا باقي ره جاتا هى۔ لेकن وہ شیرز کس سے خریدے؟ 😘 بلاشبہ جس طرف %99 شیرز موجود تھے، ان سے۔ ایسے: فنڈ، جو مارکٹ میکر، کا مجموعہ لاگت:901 ملین TL. بازار ميں ظاہرِي قيمت:1 بلين TL. تو حقائق ميں كيا هوا؟ کمپنۍ كى پيدائش نهين بڑھي۔ آمدنى نهين بڑھي۔ منافع نهين بڑھا۔ لेकن شیرز کا %9، صرف %900 ملین TL مقابلے ميں نقدِي ميں تبديل هوا، اور مجموعتاً كمپنۍ يا كوائن كا %10, %901m TL مقابلे ميں نقدِي ميں تبديل هوا۔ فنڈ كى رقم كون ديا؟ چھوٹي سرمایه كار! چھوٹي سرمایه كاروں كى رقم سے، جس كمپنۍ كى معاشي صلاحِيت تبديل نهين هوي، شيرز كى قيمت صرف %100 تك بڑھايي، اور فروخت هوي! اب سوچيا! فنڈ كى پاس %1 بلين TL قيمت والي شيرز موجود هى، لेकن يه %1 بلين TL نقدِي نهين! بلوتو، يه اب لِكويد نهين! كيوں كه يه شيرز كى قيمت %1 بلين TL تك پهچايي جاچuki هى، اور يه رقم %1 فنڈ حصه كى %10 تك بڑھانे والي %9 حصه والوں كى طرف منتقل هوي!اب رقم ختم! فنڈ، يا ماركت ميكر، يه شيرز %100 TL يا %200 TL پر دوباره فروخت كرنى كى ليا، يه قيمت دينى والوں كى تلاش كرنى هوگي! يا اگر خريدار نهين ملنے لگ جائيا؟ فنڈ كى پاس موجود %1 بلين TL قيمت والي شيرز فوراً درجِي زوال پذير هوجاتي هى! %901m TL خريدارى شيدز كى بازار قيمت %10m TL تك رهي! يا نظري طور پر صفر! كيوں كه يه شيرز كى قيمت %901m TL تك خريداري هوي، ختم! تمام! %901m TL ضائع! اب شيرز كى قيمت زياتي وقت نقدِي ميں تبديل هونې والي %900m TL كيا هوا؟ يا واقعيت تھي! فنڈ كى سرمایه كار كى پاس موجود %1 بلين TL قيمت والي پورتفوليو صرف بازار قيمت پر منحصر هوا، لِكويديتي نهين! اور يه واقعِيت هى جس كى سمجھنا ضروري هوا! شيرز كى قيمت بڑھنا، معاشي قيمت پيدا كرنا، دونوں ايك هى بات نهين! جب حقِيقِي نمو نهين هوي، صرف قيمت تخلقي طور پر بڑھايي جاي، اور فنڈز يه قيمتوں پر بڑهي شيرز خريدن كو استعمال كريں تو، جس شخص نे نقدِي ميں تبديل كيا، وسعت كا خطره صرفچھوٹي سرمایه كاروں پر ركھ ديا جاتا هوا! اور زائد، فنڈ كى منافع دेख كو نئي سرمایه كاروں كى رقم وهي شيرز كو طرف موڑ دينې سے يه دورانِيه دورانِيه جاري رهي سکتي هى! جب نئي رقم آنا بند هوجاي يا سرمایه كار خارج هونا شروع هوجايں تو، حقِيقِي لِكويديتي ظاهر هوجاتي هى — يعنِي صفر!یعنی صفر۔ کیونکہ اسکرین پر دکھائی دینے والے ایک ارب لیر اور واقعی وصول کیے جانے والے ایک ارب لیر ایک ہی بات نہیں ہیں۔ وہ وصولی سب سے پہلے چھوٹے سرمایہ کاروں نے کی تھی اور اس کا 9 فیصد وہ لوگوں کو دیا گیا جنہوں نے اسے لایا۔ ابھی کیا ہونا چاہیے اور حقیقی کمپنیوں میں کیا ہے؟👇👇👇👇