ڈیون کی تازہ ترین RWA رپورٹ کا سب سے دلچسپ پہلو $34 بلین سے زائد اثاثوں کا ہونا نہیں جو اب بلاک چین پر موجود ہیں۔ بلکہ اس کے بعد کیا ہوتا ہے، وہ ہے۔ کیونکہ ایک اثاثہ کو بلاک چین پر رکھنا صرف شروعات ہے۔ آج، ایک ٹوکنائزڈ اثاثہ کے پاس قیمت، مالکان، اور حتیٰ کہ NAV ہو سکتی ہے، لیکن پھر بھی اسے ٹریڈ کرنا، ضمانت کے طور پر استعمال کرنا، یا شراکت داروں کے درمیان منتقل کرنا مشکل ہو سکتا ہے۔ ڈیون نے پایا کہ قابلِ اندازہ RWA سپلائی کا صرف 6.1% موجودہ وقت میں لینڈنگ پروٹوکولز میں موجود ہے، جبکہ DEX لکویڈٹی میں مزید $185 ملین ہیں۔ اس کا سبب ٹوکنائزیشن سے کم دلچسپ، لیکن مارکیٹس کے لیے بہت زیادہ اہم چیز ہے: رسائی۔ اگر کسی اثاثہ کو استعمال کرنے کے لیے ہر بار KYC، جاری کنندہ کی منظوری، یا منیجڈ اکاؤنٹ درکار ہو، تو بلاک چین پر ہونا ضروری طور پر اسے زیادہ لکویڈ یا زیادہ مفید نہیں بناتا۔ ایکوٹیز دکھاتی ہیں کہ جب ان رُکاوٹوں کو کم کیا جاتا ہے تو کیا ہوتا ہے۔ اس شعبے میں مالکان کی تعداد اب ایک ملین سے زائد ہو چکی ہے، اور اگست میں $12.6 بلین سپاٹ وولیوم اور $72.4 بلین پرفیکچوال وولیوم پیدا ہوا۔ جس طرح بیس کے انتونیو گارسیا مارٹینز نے کہا: “ایک شیر جو بلاک چین پر رہتی ہے، سیکنڈوں میں سیٹل ہوتی ہے، اتوار کو ٹریڈ ہوتی ہے، اور وہی دن جب کوئی اسے خریدتا ہے، اسے لینڈنگ مارکیٹ میں ضمانت کے طور پر جمع کرایا جا سکتا ہے۔” اس جملے میں وہ مقام واضح ہے جس طرف مارکیٹ جا رہی ہے۔ ٹوکنائزیشن کا فائدہ صرف اس بات تک محدود نہیں کہ اب اثاثے کا بلاک چین پر نمائندگی ہے۔ بلکہ اس بات میں ہے کہ اثاثہ اس فنانشل سسٹم میں شرکت شروع کر سکتا ہے جو تیز تر، زیادہ منسلک، اور اپنے آف-چین ورژن کے قابل نہ ہونے والے کام کرنے میں قادر ہے۔ اور وہی وہ انفراسٹرکچر کا مسئلہ ہے جس پر رائلز کام کر رہا ہے: تنظیمی اداروں کو خصوصیت، فرض و ضابطے، اور منسلکی فراہم کرنا تاکہ واقعی فنانشل سرگرمیوں کو بلاک چین پر لایا جا سکے۔ اسٹاکس، کریڈٹ، سونا اور نقد رقم کا مکمل تفصیل @Dune کی "After Issuance" رپورٹ میں موجود ہے 👇