امریکی مالیاتی بانڈ کے فائدہ کی شرح نئے ریکارڈ کی طرف بڑھ رہی ہے، کیا فیڈ گروپ اکتوبر میں مسلسل سود بڑھائے گا؟ میرا نتیجہ ہے: نہیں۔ اگرچہ 2 سال سے لے کر 30 سال تک کے امریکی مالیاتی بانڈ کی فائدہ کی شرحیں تیزی سے بڑھ رہی ہیں، اور بازار نے اکتوبر میں سود بڑھانے کی احتمال کو تقریباً 70% تک پہنچا دیا ہے، لیکن اگر آفسروں کے بیانات، انفلیشن کی ساخت اور ستمبر میں ہونے والی ایک مسلسل سود بڑھانے کو مل کر دیکھا جائے، تو اب فیڈ کے لیے دو مہینوں مسلسل سود بڑھانے کے لیے کوئی کافی وجہ نہیں ہے۔ سب سے اہم سگنل نیو یارک فیڈ کے صدر وِلیمز سے آیا ہے۔ انہوں نے حال ہی میں کہا کہ اگر معیشت متوقع طریقے سے آگے بڑھتی ہے، تو سال کے اندر ایک بار مزید سود بڑھانا مناسب ہوگا، لیکن ستمبر کا سود بڑھانا فیڈ کو مشاہدہ کرنے کا وقت دے چکا ہے، اور اب تک مسلسل اقدام کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ اس بات کے بعد، فیڈ وچ نے اکتوبر میں سود بڑھانے کا احتمال 70% سے گھٹا کر تقریباً 50% پر لے آیا ہے۔ فیڈ کیوں انتظار کر سکتا ہے؟ کیونکہ موجودہ انفلیشن، 2022ء کے دوران کے انفلیشن کے مکمل طور پر مختلف ہے۔ اس وقت تقاضا، بے روزگاری، اور مال و سامان اور خدمات کے داموں میں سب کچھ زبردست تھا؛ لیکن اب مرکزی PCE میں چوٹ لگنے اور گرنے کا علامت ظاہر ہو رہا ہے، اور نئے انفلیشن دباؤ زیادہ تر مشرق وسطٰٰی کے حالات کے باعث ڈیزل اور توانائی کے داموں میں اضافہ ہو رہا ہے۔ اس قسم کے فراہمی پر مبنی冲击 کا ایک مسئلہ ہے: سود بڑھانا تقاضا کو دبانے میں مدد دے سکتا ہے، لیکن توانائی کے داموں کو براہ راست نہیں گرا سکتا۔ اس لئے اگر توانائی کے دام مزید غیر قابو نہ ہوں، اور مرکزی انفلیشن میں واضح طور پر پھیل نہ جائیں، تو فائدہ بڑھانے کا مقصد صرف عارضی توانائی داموں میں اضافہ پر رد عمل دینا ہو تو، اس کا خرچ زائد ہو سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، ستمبر میں پہلے ہی اضافہ ہو چکا ہے، تو فیڈ کو اکتوبر میں پھر سود بڑھانے کا ضرورت نہیں، بلکہ وہ صرف ڈे�ٹا دेखنے اور دسمبر میں مزید اقدامات پر فصل لینے کا موقع حاصل کر سکتا ہے۔ اس لئے میرا خاص طور پر خيال ہے: اکتوبر میں توقف، اور دسمبر میں اضافت کا امکان برقرار رکھنا۔ اب آگے جس چيز پر توجہ دینا ضروری ہوگا، وہ امریکی بانڈز کी شرح جتنى بلند ہوسکتى ہے، بلکه توانائى شوك كى مرکزى انفليشن ميں پھيلنې شروع ھونى شروع ھوتى ھي۔ اگر نہيں، تو بازار جتنا زور دे، فِيڈ ضرورت نه ديني۔