# اسٹیلر، ٹوکنائزڈ غیر امریکی حکومتی قرضہ میں ایتھریم کو پیچھے چھوڑ دیتا ہے

1️⃣ جائزہ - RWA ریس میں ایک خاموش الٹ فراہم کرنا

طویل عرصے تک، ایتھریم نے تقریباً تمام RWA طبقات میں قیادت کی۔ یہ تصویر فروری 2026 کے شروع میں توڑ دی گئی۔ RWA.xyz کے ڈیٹا کے مطابق، اسٹیلر نے ٹوکنائزڈ غیر امریکی حکومتی قرضہ میں ایتھریم کو آگے نکال لیا اور اس تاریخ سے ہر دن اس قیادت کو برقرار رکھا۔

ایتھریم اب بھی ٹوکنائزڈ امریکی خزانہ بانڈز اور کل RWA قدر میں قیادت کرتا ہے۔ لیکن امریکہ کے باہر جاری کردہ قرضہ، ڈالر کے علاوہ دوسرے کرنسیوں میں، اسٹیلر اب پہلے نمبر پر ہے۔

2️⃣ اعداد و شمار

20 اگست 2026 تک، اسٹیلر کے پاس ٹوکنائزڈ غیر امریکی حکومتی قرضہ کے لیے تقریباً 490 ملین ڈالر ہیں۔ کچھ رپورٹس کے مطابق یہ رقم 520 ملین ڈالر سے زائد ہے۔

یہ پول بڑھتے ہوئے بڑے اضافے کا حصہ ہے۔ اس سال اسٹیلر RWA مارکٹ میں تقریباً 360 فیصد کا اضافہ ہوا جو تقریباً 4 بلین ڈالر تک پہنچ گیا۔ یہ نمو ادارتی استعمال اور مختلف اثاثوں کی قسم سے آئی۔

3️⃣ اس $490M پول میں کیا شامل ہے

اس کل رقم میں پانچ علاقوں سے زندہ مصنوعات شامل ہیں:

• میکسیکن CETES - میکسیکن ریاست کے مختصر مدت کے بل، جو Etherfuse Stablebonds کے ذریعے آن-چین لائے گئے

• برازائلی Tesouro بانڈز - بھی Etherfuse کے ذریعے

• Spiko سے یورو بنیادی T-bill فنڈ - اس نے ایک سال میں $520M سے بڑھ کر $970M تک پہنچا، جس میں زیادہ تر نمو اسٹیلر پر آئی

• جنوبی کورین خزانہ بانڈز

• مارشل جزائر کا حکومتی بانڈ - جو پہلا ڈجٹل حکومتی بانڈ تھا جس کا استعمال بنیادی آمدنی فراہم کرنے کے لیے کیا گيا، جو آخرِ 2025 میں اسٹیلر پر جاری کیا گيا

4️⃣ وہاں اسٹیلر کو قیادت کا سبب

تین عوامل نمایاں ہوتے ہیں:

• کم لاگت اور تھوڑا وقت لینے والا سेटلمنٹ - چھوٹے ٹکٹس اور زبردست کپون فلوز کے لئے مثالی

• جاری کنندگان کا توجہ - Etherfuse اور Spiko نے پائپ لائنز بنائے جہاں مقامی قرضہ عالمگیر خریداروں کے لئے لپٹا جاتا ہے

• انفرادیت تھا ساز و سامان - منظم فرمز کے لئے آسان KYC لیرز اور جاری کرنے والے کٹ

اس سے ڈالر بنیادی پورٹ فولئوز سے باہر قرضہ تک رسائی کھول دی جاتی ہے اور خریداروں کا دائرہ وسعت پاتا ہے جو مقامی کرنسیوں میں آمدن تلاش کرتے ہوں۔

5️⃣ مارکٹ کے لئے اثرات

اس الٹ فراہم کرنے سے مطلب نہیں کہ ایتھریم RWA جنگ کھو دیا۔ اس کا مطلب ہے کہ مارکٹ استعمال کے معاملات کے لحاظ سے تقسّم ہو رہا ہے۔ ایتھریم امریکہ کے قرضہ کا بڑا حصہ رکھتا ہے۔ اسٹیلر غیر امریکہ حکومت قرضہ میں قائد ہے۔

انvestors کے لئے، �ہ ظاہر کرتا ہے کہ آن-چین قرضہ صرف امریکہ تک محدود نہीں رہا۔ جاری کنندگان کے لئے، �ہ ثابت کرتا ہے کہ اس سلسلے مें واقع جاری کنندگان کے ضرورتوں پر توجہ دینے سے، بلکل زبردست قدر بندھن سے زائد، فتح حاصل کرسکتے ہيں۔

اب اسٹیلر دکھاتا ہے کہ ٹوکنائزڈ حکومت قرضہ امریکہ مرکز ماڈل سے حقیقى عالمگیر ماڈل ميں منتقل ہوسکتا ہے۔