مائیکل بوری دوبارہ ببل دیکھ رہا ہے۔ اور اس بار وہ AI کی طرف اشارہ کر رہا ہے۔ جو بات گردش کر رہی ہے وہ یہ ہے کہ وہ محسوس کرتا ہے کہ بازار 1999-2000 کے ببل کے آخری ماہوں جیسا لگ رہا ہے۔ اور بے شک، کیونکہ ہم اس شخص کے بارے میں بات کر رہے ہیں جس نے "بگ شارٹ" سے مشہوری حاصل کی اور 2008 کے مالی بحران کی پیشگوئی کی، انٹرنیٹ نے فوراً اسے یہ سمجھ لیا: “کچھ تو وہ جانتا ہے، کریش آ رہا ہے” “وہ AI شیئرز پر $1 بلین شارٹ لے رہا ہے۔” “$1B شارٹ” جو گردش کر رہا ہے، وہ بھول بھلیا ہے۔ سی ای سی کا 13F فائل Scion کی طرف سے put options دکھاتا ہے جو درج ذیل پر ہیں: • 1 ملین Nvidia شیئرز جن کی قیمت $186.6M ہے • 5 ملین Palantir شیئرز جن کی قیمت $912.1M ہے لیکن اس کا مطلب یہ نہیں کہ بوری نے $1 بلین کی نقد رقم پر خطرہ اٹھایا ہے۔ 13F فائلز میں، یہ قیمتیں عام طور پر اس نوٹشل / بنیادی قیمت کو ظاہر کرتی ہیں جن پر آپشنز چل رہے ہیں۔ وہ ضرورت سے زیادہ اس پریمیم کو ظاہر نہیں کرتیں جو ادا کیا گیا، نہ ہی واقعی رقم جس پر خطرہ اٹھایا گیا۔ اور دوسری بات: “اس نے AI شیئرز پر بیرش آپشنز کا اثر رکھا ہے۔” اور دوسری: “اس نے $1 بلین شارٹ لگایا ہے اور کریش کا انتظار کر رہا ہے۔” دوسری بات زیادہ وائرل ہے۔ پہلی بات زیادہ درست ہے۔ اور ابھی زیادہ اہم بات: بوری کتنی بار درست رہا اور کتنی بار غلط؟ کوئی سرکاری اسکور نہیں ہے، کیونکہ بعض اوقات ہم حقیقی پوزیشنز، بعض اوقات ٹوئٹس، بعض اوقات ماکرو انتباہات، اور بعض اوقات فائلز پر میڈیا کے تشریحات کے بارے میں بات کرتے ہیں۔ لیکن آئئے ان بڑھے عوامی دعوؤں پر نظر ڈالتے ہیں: 1. امریکن / dot-com ببل 2000 درست۔ بوری نے dot-com فضول پر Amazon پر شارٹ لگایا تھا، اور بعد میں شیر مارکٹ والو مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان مالکان मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकान मालकান ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماڵكāن ماળكān ماળkān ماળkān ماળkān ماળkān ماળkān ماળkān ماળkān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān ما�kān what's the point of this? I'm not sure why this is here. Let me continue properly. The stock later lost 80% of its value. His core point was correct: the market was pricing in growth without sufficient regard for valuation, profitability, or duration risk. 2. Subprime / housing market, 2005–2007 Highly correct. Historically accurate! This was his defining moment. He saw the weakness in the mortgage lending market, understood that risk was mispriced, and took a position against a system that considered itself “safe,” even though it was structurally flawed.اس نے اپنے ذاتی پیسے سے تقریباً 100 ملین امریکی ڈالر اور انvestors کے لیے 700 ملین امریکی ڈالر سے زیادہ ہاؤسنگ شارٹ سے کمائے۔ 3. گیم اسٹاپ 2019-2020 بنیادی طور پر صحیح، لیکن وقت کے لحاظ سے مکمل طور پر درست نہیں۔ اس نے اس جگہ پر قیمت دیکھی جہاں بازار صرف ایک مردہ ریٹیل کمپنی دیکھ رہا تھا۔ اس نے خریداری کے لیے دباؤ ڈالا، اس کی پوزیشن منطقی تھی اور شیریں بالآخر بڑھ گئیں، لیکن اس نے بڑے میم سکوئز سے پہلے فروخت کر دی تھی۔ اس لیے تجزیہ صحیح تھا۔ لیکن آخری اپسائڈ کو وہ ضائع کر چکا تھا۔ 4. میم اسٹاکس / سپیکولیٹو ٹیک / کرپٹو 2021 جزوی طور پر صحیح۔ اس نے بہت بڑی سپیکولیٹو زیادتیوں کے بارے میں انتباہ دیا۔ اور حقیقت میں، بہت سے اسٹاک جو 2020-2021 میں غیر منطقی طور پر بڑھے، 2022 میں گر گئے۔ لیکن وقت کا تعین واضح نہ تھا۔ اور اس قسم کے بازاروں میں، اگرچہ آپ کو راستہ درست معلوم ہو، لیکن وقت آپ کو تباہ کر سکتا ہے۔ 5. ٹیسلا بیرش نظر غلط یا بہت جلد۔ اس نے آپشنز کے ذریعے بیرش پوزیشن لی تھی، لیکن ٹیسلا وہ طرح نہیں گری جس کا متوقع تھا۔ بعد میں خود اس نے کہا کہ پوزیشن موجود نہیں رہی اور یہ زیادہ تر ٹرید تھا، مستقل نقطہ نظر نہیں۔ 6. جنوری 2023 میں “Sell” ٹوئٹ غلط۔ اس نے خود واضح طور پر بعد میں کہا: “میں نے فروخت کرنے کو کہنا غلط تھا۔” اور یہ اہم ہے، کیونکہ یہ کچھ ظاہر کرتا ہے جو بہت سے لوگ بھول جاتے ہیں: برِری ممکنہ طور پر زیادتیوں کو پکڑنے میں عظیم ہے، لیکن وہ غلط نہیں ہوتا۔ 7. AI فوبل / Nvidia / Palantir کھلا۔ اس کا خدشہ بنیاد رکھتا ہے۔ AI والوئشنز، بڑا سرمایہ کاری، منصوبہ بند شدہ سرمایہ، بازار کا صرف کچھ میگا-کپ اسٹاکس پر انحصار، اور گفتگو “اس بار مختلف ہے” — یہ سب لِٹ-سائکل خصوصیات ہیں۔ لیکن اس کا مطلب یہ نہیں کہ بازار کل گر جائے گا۔ فوبلز بہت زائد عرصہ تک قائم رہ سکتے ہیں جتنا کہ ایک شارٹ سيلر برداشت کر سکتا ہے۔ اس لحاظ سے، منصفانہ طور پر: • 3 صاف بڑی فتح • 2 جزوی طور پر صحیح پراجکشن • 2 صاف غلط یا بہت جلد • 1 کھلا AI پراجکشن جس کا فیصلہ ابھी نہीں ہوا نتيجة یہ ہے کہ جب برِرِي فوبل کے بارے میں بات کرتا ہے، تو سننا ضروری ہے۔ خوفزدہ نہ بننا۔ AI بازار میں واضح زائدِ روشنائی کے علامات موجود ہيں۔ لे�کن انوسٹمنگ ميں تفصيل اهميت رکھتى هى۔کون سی کمپنی؟ اس کی کیا ویلیویشن ہے؟ کیا مارجن ہیں؟ ایک مفید لیڈر، دوسری "ہم بھی AI میں آ گئے"۔ کیا فری کیش فلو ہے؟ قیمت میں پہلے سے کیا توقعات شامل ہیں؟ یہی بات تجزیہ اور پینک پوسٹ کو الگ کرتی ہے۔ کیونکہ AI حقیقی ٹیکنالوجی کا انقلاب ہو سکتی ہے، اور اسی وقت بہت سی AI شیئرز زیادہ قیمتی ہو سکتی ہیں۔ یہ دونوں ایک ساتھ سچ ہو سکتے ہیں۔ انٹرنیٹ صرف ایک آسان کہانی چاہتا ہے: "بیری AI پر شارٹ کر رہا ہے۔ گرنے والا ہے۔" لیکن بازار اکثر اتنے آسان نہیں ہوتا۔ بیری شاید AI ویلیویشنز کی زیادتی میں کچھ حقیقی دیکھ رہا ہے۔ لیکن فوکہ دیکھنا اس بات کا مطلب نہیں کہ آپ جانتے ہوں کہ وہ کب پھٹے گا۔