سٹیبل کوائن ادائیگیوں کی تین لہریں، کون سے منصوبے دیکھنے کے قابل ہیں؟ جتنا میں سٹیبل کوائن ادائیگیوں کا مطالعہ کرتا ہوں، اتنا ہی کم محسوس ہوتا ہے کہ تنظیمی اقدامات اس کے انتشار کا بنیادی محرک ہوں گے۔ تنظیم انتشار کو ممکن بناسکتی ہے، لیکن مقابلہ اسے مجبور کردے گا۔ ایک ایسی کمپنی جو بین الاقوامی ادائیگیوں کو تیزی سے اور کم لاگت پر جمع کرے، اس کے مارجن زیادہ ہوں گے، اسے کم ورکنگ کپٹل کی ضرورت ہوگی اور وہ بہتر قیمتیں پیش کرسکتی ہے۔ جو کمپنیاں سست تر بنیادی ڈھانچے پر قائم رہیں گی، وہ فوراً غائب نہیں ہو جائیں گی۔ وہ تدریجاً کم مقابلہ پذیر بن جائیں گیں۔ میں سٹیبل کوائن کے انتشار کو تین لہروں میں دیکھ رہا ہوں۔ [1] پہلی لہر: اعتماد اور ضرورت پہلے صارفین کو مفصل مالی ماڈل کی ضرورت نہیں تھی۔ کرپٹو ایکسچینجز، OTC ڈیسکس، فری لانسرز اور ارجنٹینا، نائجیریا اور ترکی جیسے مارکیٹس میں مرچنٹس نے سٹیبل کوائنز کو اپنایا کیونکہ موجودہ اختیارات سستے، دیر سے یا دسترس نہیں تھے۔ بینک اکاؤنٹ تک رسائی مشکل ہوسکتی تھی۔ SWIFT ٹرانسفر کئی دن لگ سکتے تھے۔ متعلقہ فees حاصل شدہ رقم کو کم کردیتے تھے۔ مقامی کرنسیاں ادائیگی پہنچنے سے پہلے قدرت کھو سکتی تھیں۔ Tron پر USDT نے اصل مسئلہ حل کردیا۔ اس مانگ پر ٹوکن انعامات یا کرپٹو مارکیٹ کے حالات منحصر نہ تھے۔ لوگوں کو ایک ایسا مائع ڈالر درکار تھا جو کسی بھی وقت عالمگیر طور پر منتقل ہوسکے۔ اس پہلی لہر نے ثابت کردیا کہ عوامی بلاک چینز پر ادائیگی کا عمل بڑے پمانے پر جاری رکھا جاسکتا ہے۔ جس منصوبوں سے میں اس لہر سے وابستہ ہوتا ہوں: – @tether + @trondao: نئے مارکیٹس میں ڈالر جمع کرنے کے لئے اب بھی ایک مضبوط ترین ترکیب۔ – @Plasma: پہلے سے موجود مانگ کے حوالے سے سستے USDT ٹرانسفرز، اکاؤنٹس اور کارڈ رسائی تعمیر کر رہا ہے۔ – @Polygon اور @BNBCHAIN: کم فees اور وسیع والٹ سپورٹ کے ذریعے ادائیگی کے عمل میں حصہ بڑھا رہے ہیں۔ میں ان نेट ورکس پر حقیقی ٹرانسفر مانگ، DeFi TVL یا عارضی انعامات نہیں دेख رہا۔ [2] دوسری لہر: مالی دلچسپی دوسری لہر تب شروع ہوئ jab کمپنیاں سٹیبل کوائنز کو ایک کرپٹو مصنوعات نہ سمجھنے لگیں اور انہوں نے انہيں ادائیگي کي بنديادي ڈھانچه سمجھنا شروع کرديا۔ Stripe نے Bridge خرید ليا اور سٹيبل کوائن اکاؤنٹس، قبوليت اور ادائيگي شامل کرديا۔ Visa نے سٹيبل کوائن جمع کرنے ميں وسعت ديا اور 2026 تک $7B سالانہ جمع کرنے کي شرح حاصل کرلئي۔ Mastercard سٹيبل کوائنز کو اپنے ادائيگي اور ادائيگي نेट ورک سے جوڑ رaha ہے۔ PayPal نے PYUSD لانچ کيا۔ Shopify مرچنٹس نے USDC ادائيگي تک رسائي حاصل کري۔ salari اور مارکيٹ پلې فارمز نے سٹيبل کوائن ادائيگي فراهم كرنا شروع كرديا۔ ان کمپنิوز نے سٹيبل کوائنز ko اپنايا نه تو ان كي ديالكترلائزيشن كي حمايت كي وجھ سے بلكه ان كي معيشتي طور پر جذابيت كي وجھ سے كيا۔ ایک تنخواہ پلې فارم بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتے ہوئے بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتे ہوئे بڑھتے ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئې بڑھتې ہوئۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ ہوۓ بڑھتۓ �ُوا۔ ایک مارکيٹ پلې فارم بين الاقومي مرچنٹس كى ساته زود جمع كرسكتا هى اور ادائيگى اور تحويل كى درميان ركى جانى والى رقم كى مقدار كم كرسكتا هى۔ ایک ادائيگى پروسيسور هفتـه كى روزانه آپريشنز كى حمايت كرسكتا هى بغير هر ماركت ميں حسابات كى پري فنڈنگ كى ضروريت كى۔ هر فائدـه لاگـت، جمع كرنـى كى وقت، اور وركنـگ كپيتـل كى كارآمدى كى روشنى ميں قابلِ قياس هـى۔ آرتيمس كى دادونـد دكـهـتي هـى كـه B2B سٹيبل كويـن ادائيگيـنـى2025 تك لـگـبـهـا $235B تك پهـنچـى، جـس ميـنـى سالانـه سات ضرب زائد نمو دكـهـى۔ اس ميـنـى مضبوط نمو هـى، لـكـين يـه عالمـى B2B ادائيگـى فلوـز كـى تقربيـب $1% سـب سـب زايـد هـى۔ مـيـنـى سمجـهـتا هـون كـه يـه خالـى جگه منصوبـه كـا بنديادى موقع هـى۔ اس لहرو ميں جس منصوبون كى مينـى نظروں ميں ركـه هون: – @Stablecoin: فيات اكاؤنٹس، سٹيبل كويـن، جاري كرنـا، اور عالمي ادائيگيـن كى درميان ربط فراهم كرتا هى۔ Stripe يه دوندروند فراهم كرتا هى۔ – @tempo: Stripe aur Paradigm دوارا تعمير شدە ايک B2B فوكوسڈ L1. يه پهلى سب سب زاييد منصوبون كى حقيقى ادائيگى آپريشنز كى تعمير شدە حالت تك پهچانچكا هوا هيا۔ – @circle + @arc: USDC توزيع كى روشنى ميں ايک ادائيگى، FX، aur شركتوں كى جمع كرن__ك__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__ل__l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l___l______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ – @BVNKFinance: صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروفصروعصمروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروفسروfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfansfans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans fans friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friends friendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsfriendsssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssss – @raincards: تمام توافق و جمع دستاوיזات بنانە بدون بناء كاملة منصة الامتثال والتسوية. أنا مهتم بشكل خاص بالبنية التحتية التي تسمح للشركات باستخدام العملات المستقرة دون إدارة المحافظ أو رموز الغاز أو عمليات البلوك تشين مباشرة. هذا ما يتطلبه الاعتماد المؤسسي. [3] الموجة الثالثة: الضغط التنافسي تشهد الموجة الثالثة عندما يصبح استخدام العملات المستقرة اختيارًا غير إجباري. تخيل شركتين تتنافسان على نفس العقد الدولي. إحداهما تُنهي الدفعات مع الموردين في T+0، وتعمل على مدار الأسبوع السبعة، وتُدفع رسومًا أقل على أسعار الصرف والرسوم المرتبطة. أما الأخرى فهي تُنهي الدفعات في T+3، وتحتفظ بمبالغ إضافية من النقود في عدة حسابات بنكية، وتُدفع أكثر مقابل كل تحويل عابر للحدود. يمكن للشركة الأولى أن تقبل هوامش أقل مع الحفاظ على الربحية. في النهاية، تخسر الشركة الثانية العقد. في هذه المرحلة، لم يعد قرارها باعتماد العملات المستقرة مستندًا إلى الإيمان. بل مستندًا إلى البقاء. أتوقع أن الشركات الجديدة ستخلق أقوى ضغط. ستستخدم العملات المستقرة منذ اليوم الأول بدلاً من الانتقال من البنية التحتية المصرفية لاحقًا. يمكنها العمل مع فرق خزانة أصغر، وتمويل أولي أقل، ووسطاء أسعار الصرف الأقل. ستتجاهل الشركات القائمة أولًا. ثم ستقلّ أسعارها وتقبل هوامش أقل. أخيرًا، ستتصل بالبنية التحتية للعملات المستقرة لأن الحفاظ على النظام القديم يصبح أكثر تكلفة. هذا مشابه لما حدث مع التجارة الإلكترونية. لم تجبر التنظيمات كل متاجر البيع بالتجزئة على البيع عبر الإنترنت. بل فعل ذلك المنافسون ذووا التوزيع الأفضل والتكاليف التشغيلية الأقل. [4] الطبقة المفقودة: تمويل الدفعات لا يزيل التسوية الأسرع الحاجة إلى السيولة. ما زالت الشركات تحتاج إلى رأس المال بين إصدار الفواتير والدفع والتسوية النهائية. مع نمو حجم الدفعات بالعملات المستقرة، يصبح تمويل هذه التدفقات سوقًا منفصلًا. لهذا السبب أتابع أيضًا Huma Finance. Huma يستخدم سيولة العملات المستقرة لتمويل التسوية العابرة للحدود، ومدفوعات الأسواق، وأنشطة التجارة. أفادوا بأنهم معالجون أكثر من $8B، مع قرض قصير الأجل مرتبط بالتدفقات الدفعية الحقيقية. أعتقد أن PayFi يصبح أكثر أهمية خلال الموجة الثالثة لأن الدفعات الأسرع تخلق طلبًا على رأس المال العامل بنفس السرعة. ما يعنيه هذا بالنسبة لإمداد العملات المستقرة إمداد العملات المستقرة الآن أعلى من $300 مليار، لكن معظم الشركات لا تزال لا تحتفظ بأرصدة تشغيلية ذات أهمية على البلوك تشين. يمكن أن يتغير هذا سريعًا. بمجرد أن تدفع شركة بشكل منتظم الموردين بالعملات المستقرة، يصبح تحويل الأموال بين الودائع البنكية والعملات المستقرة لكل معاملة غير فعال. ويصبح من الأسهل الاحتفاظ بنسبة من رأس المال التشغيلي بالعملات المستقرة. زيادة الأرصدة التشغيلية المؤسسية تزيد من إمداد العملات المستقرة. زيادة العرض تحسن السيولة. السيولة الأفضل تجعل دفعات العملات المستقرة أسهل للمجموعة التالية من الشركات. وبالتالي لا أتوقع أن ينمو الاعتماد بمعدل ثابت. كل مجموعة جديدة من الشركات تزيد الضغط على المجموعة التالية. أقوى حجة مضادة البنوك أيضًا في تحسن. SWIFT gpi وأنظمة الدفع الفورية والإيداعات المُرمزة من JPMorgan وCiti يمكنها خفض وقت وتكلفة التسوية. أعتقد أن هذه الأنظمة ستظل تنافسية في الدفعات المحلية وفي الشبكات المصرفية المغلقة. لكن الدفعات العابرة للحدود مختلفة. الإيداع المُرمّز الذي أصدرته بنك واحد يبقى مجرد مطالبة داخل نظام ذلك البنك فقط. لا يوفر بشكل آلي أصل تسويّة مشترك للشركات والمحافظ والمؤسسات المالية عبر عدة ولايات قضائية. العملات المستقرة توفر هذا الأصل المشترك بالفعل. يمكن للبنوك تحسين أنظمتها الخاصة، لكن التنسيق بين العديد من البنوك والعملات والولايات القضائية لا يزال أمرًا معقدًا. لهذا السبب أتوقع أن تتواجد العملات المستقرة والبنية التحتية المصرفية معًا، مع تحقيق العملات المستقرة أكبر حصة في الأسواق العابرة للحدود المجزأة. قائمتي الحاليةمیری موجودہ وچ لسٹ اگر میرا تھری-ویو فریم ورک صحیح ہے، تو میں ان پروجیکٹس پر توجہ دوں گا جو پانچ اہم فنکشنز میں سے ایک پر کنٹرول رکھتے ہیں۔ اسٹیبل کوائنز کبھی بڑے پیمانے پر قبولیت حاصل نہیں کریں گے کیونکہ ہر کمپنی کرپٹو میں دلچسپی لینے لگے گی۔ jab بین الاقوامی ادائیگیاں کرنے کے لیے اسٹیبل کوائنز کے استعمال سے مہنگا ہو جائے گا، تو وہ بڑے پیمانے پر قبولیت حاصل کریں گے۔