@TermMaxFi کے بارے میں زیادہ دلچسپ سوال یہ نہیں کہ یہ کتنا ادھار دے سکتا ہے۔ یہ ہے کہ یہ کن اثاثوں کو فنانس کر سکتا ہے بغیر انہیں بیچنے پر مجبور کیے۔ ضمان کے حوالے سے، TermMax PTs، سینئر ٹرانش پوزیشنز اور آمدنی پیدا کرنے والے RWA اثاثوں کے ساتھ ساتھ روایتی ضمانتوں کے ساتھ کام کر سکتا ہے۔ یہ آنچین کریڈٹ کے بارے میں ایک الگ طریقہ سوچنے کا موقع دیتا ہے۔ اگر ایک اثاثہ پہلے سے آمدنی پیدا کر رہا ہے، تو مایوسی کی ضرورت ہونا خودکار طور پر پوزیشن چھوڑنے کا مطلب نہیں ہونا چاہیے۔ اس اثاثے کو مصنوعی رہنا چاہیے جبکہ فکسڈ ریٹ قرض اس کے اردگرد فنانسنگ لیئر کے طور پر موجود رہے۔ میرے لیے یہ صرف ایک اور ادھار مارکیٹ شامل کرنے سے زیادہ دلچسپ ہے۔ TermMax کو ضروری نہیں کہ وہ خود ہر آمدنی پیدا کرنے والا اثاثہ تخلیق کرے۔ یہ دوسری جگہ تخلیق شدہ اثاثوں کے لیے فنانسنگ فراہم کر سکتا ہے۔ لیکن یہ ماڈل خطرہ انتظام کو بھی بہت مشکل بناتا ہے۔ مختلف اثاثوں کی مختلف مدت، لکوڈٹی پروفائلز اور نیچے کی طرف خطرات ہوتے ہیں۔ زیادہ ضمانت قبول کرنا کافی نہیں۔ ہر قسم کے لیے اپنا قیمت، لکوڈٹی فرض اور خطرہ پیرامیٹرز درکار ہوتا ہے۔ اگر یہ لیئر صحیح طریقے سے تعمیر کیا جائے، تو TermMax USDC ادھار لینے کی جگہ سے زیادہ ساخت شدہ اثاثوں کے لیے آنچین رین فنانسنگ انفراسٹرکچر جیسا لگنے لگتا ہے۔ اس تمایز پر نظر رکھنا ضروری ہے۔ �ہ صرف ذاتی خیال ہے، مالی مشورہ نہیں۔