سی ای سی نے صرف کہا ہے کہ خریداری کے معاوضے سے منافع کا وعدہ نہیں ہوتا۔ اگر چیز واقعی کام کرتی ہے۔ سالوں تک، ہر ایسے ٹوکن پر سوال یہ تھا جو آمدنی کا استعمال کرتا ہے اپنے ٹوکن کو خریدنے کے لیے: کیا اسے سیکورٹی بناتا ہے؟ منطق اس طرح تھا۔ اگر پروٹوکول اپنی آمدنی کا استعمال اپنے ٹوکن کو خریدنے کا وعدہ کرتا ہے، تو ہولڈرز دوسرے کی کوششوں سے منافع کی توقع کرتے ہیں، جو سرمایہ کاری معاہدے کی مصنوعی تعریف ہے۔ آج، سی ای سی کے کارپوریٹ فنانس اسٹاف نے اس کا جواب دے دیا۔ اگر ایک کرپٹو سسٹم فنکشنل ہے، تو خریداری کا اعلان مدیرانہ کوششوں کا وعدہ نہیں ہوتا۔ اگر یہ فنکشنل نہیں ہے اور خریداری کو آمدنی کے طور پر پیش کیا جاتا ہے، تو یہ ایسا ہو سکتا ہے۔ ایک ٹول برج کو سمجھیں۔ اگر یہ پہلے سے کھلا ہوا ہے اور ڈرائورز کی طرف سے ادا کی جانے والی ٹولز کا استعمال اپنے ٹوکن خریدنے کے لیے کرتا ہے، تو کوئی آپ کے سرمایہ کاری کو مینج نہیں کر رہا؛ برج صرف استعمال ہو رہا ہے۔ اگر کوئی آپ سے آج رقم مانگتا ہے، اور آپ کو وعدہ کرتا ہے کہ وہ برج بنائے گا اور مستقبل میں ٹولز آپ کے ساتھ تقسیم کرے گا، تو یہ ایک وعدہ ہے، اور وعدوں کے لیے سیکورٹیز قانون ہوتا ہے۔ اسی FAQ میں بتایا گیا ہے کہ جب ایک سسٹم کام کرنے لگ جائے، تو اسے برقرار رکھنا، اپگریڈ کرنا یا اس کی ترقی کو فنڈ دینا بھی "مدیرت" نہیں ہوتا۔ اور اگر ایک فنکشنل سسٹم میں مرکزی طرف نہیں ہوتی، تو اس کے مصنوعین کا بعد میں کچھ بھی کہنا اسے دوبارہ سرمایہ کاری معاہدہ نہیں بناسکتا۔ اس بات کا اہم ہونا اس لئے ہے کہ یہ دو قسم کے ٹوکنز کو الگ کرتا ہے۔ بعض ٹوکنز اس مشین سے رقم حاصل کرتے ہیں جو پہلے سے چل رہا ہے: Hyperliquid کا فنڈ ٹریڈنگ فیس سے hyperliquid:native خریدتا ہے، اور Uniswap ہولڈرز ethereum:0x1f9840a85d5af5bf1d1762f925bdaddc4201f984 جلائے جانے سے فees حاصل کرتے ہیں۔ دوسرے وعدوں سے رقم حاصل کرتے ہیں۔ رگولیٹر نے ابھی اپنا لائن وہیں ختم کر دیا۔ دو تحفظات۔ یہ اسٹاف رہنمائی ہے، قانون نہیں، اور اس میں قانونی طاقت نہیں؛ مستقبل میں سی ای سی اس پر دوبارہ غور کر سکتی ہے۔ اور یہ صرف خریداری پر مبنی ہے۔ جو پروٹوکول اپنے stakers کو براہ راست خزانے سے رقم دे�تا ہے، وہ الگ سوال پوچھ رہا ہے، جس ka jawab is FAQ میں نہیں ديا گيا۔ کانگریس نے قانون نہیں پاس کر پایا۔ سی ای سی باوجود اس کے نظام تعمیر کر رہا ہے: مارچ میں تشریحات، اگست میں تجویز شدہ قانون، اور اب یہ۔ FAQ پڑھیں: https://t.co/vdbq2lKWko نوٹات، مشورہ نہीں۔